針對有關(guān)購買國債的計劃將削弱受援國的改革決心的憂慮，歐洲央行月報稱，此舉是有前提條件的，是和受援國進(jìn)行改革并履行義務(wù)掛鉤的。與此同時，歐洲金融穩(wěn)定工具和歐洲穩(wěn)定機(jī)制也都必須“履行自己的職責(zé)”。只有當(dāng)這兩大基金先行購買了這些國家的債券或?qū)@些國家提供資金支持后，歐洲央行才會出手相救。有分析人士指出，這意味著歐洲央行準(zhǔn)備同歐元區(qū)各國政府協(xié)同作戰(zhàn)，共同化解歐元危機(jī)。

不過，歐洲央行月報并沒有明確說明其干預(yù)的規(guī)?；驎r間段，僅指出干預(yù)的規(guī)模和效果要與實現(xiàn)貨幣政策的目標(biāo)相一致。分析人士對其有兩種解讀：一是西班牙和意大利的國債利率要壓低到可以承受的程度；二是成員國實體經(jīng)濟(jì)的借貸利率不能相差太大?，F(xiàn)在歐元區(qū)形成巨大的反差，經(jīng)濟(jì)和財政愈好的國家，國債和貸款的利率愈低；反之，那些競爭力弱或陷入危機(jī)的國家，企業(yè)貸款和國債的利率卻愈高。歐元區(qū)本來是一個整體，現(xiàn)在卻被分割成了“碎片”，以致一些成員國根本享受不到歐洲央行超低利率的好處。

當(dāng)然，針對那些深陷危機(jī)的國家，月報也指出其問題所在和改革的方向。月報指出，希臘、西班牙和意大利等在引進(jìn)歐元的最初幾年享受了太多的好處。由于勞動生產(chǎn)率沒有提高，經(jīng)濟(jì)競爭力沒有改變，大量進(jìn)口和出國旅游導(dǎo)致其經(jīng)常項目出現(xiàn)逆差。逆差愈積愈大，只好寅吃卯糧，債務(wù)因此越積越多。

要改變這一現(xiàn)狀，單靠其他成員國的救助顯然是行不通的。月報指出，那些陷入危機(jī)的國家必須大幅削減工資，提高經(jīng)濟(jì)競爭力；要量入為出，減少進(jìn)口增加出口，讓經(jīng)常項目收支保持平衡。月報指出，改革的成功最終取決于生產(chǎn)率的提高，生產(chǎn)率提高的關(guān)鍵是創(chuàng)新，而創(chuàng)新依賴的又是教育和科技。因此在過緊日子的時候，這些國家也絕不能忘記對教育和科技的投入。(魏愛苗)