核心提示：在奧巴馬獲得美國(guó)總統(tǒng)連任的首個(gè)交易日，道瓊斯指數(shù)大跌2.36%, 引發(fā)了全球多數(shù)股市走低。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這種情況出現(xiàn)說(shuō)明全球市場(chǎng)已經(jīng)快速?gòu)年P(guān)注美國(guó)大選轉(zhuǎn)向美國(guó)即將面臨的“財(cái)政懸崖”。

從今年底到明年初，美國(guó)的財(cái)政政策將面臨眾多不確定因素疊加的復(fù)雜局面。小布什政府推出的減稅政策將于今年年底到期，美國(guó)政府開(kāi)支削減計(jì)劃將于明年啟動(dòng)，兩項(xiàng)涉及資金6000多億美元。據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局預(yù)測(cè)，這樣的增稅和減支帶來(lái)的大規(guī)模財(cái)政緊縮，將導(dǎo)致2013年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)重陷衰退之中。如果美國(guó)政府從現(xiàn)在起到年底不能出臺(tái)行之有效的新舉措，美國(guó)明年1月份將會(huì)出現(xiàn)規(guī)模相當(dāng)于GDP5%的財(cái)政緊縮。這不僅對(duì)包括美國(guó)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)體將是一記重大打擊，而且很可能使全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退之中。

美國(guó)“財(cái)政懸崖”，實(shí)質(zhì)上反映的美國(guó)民主、共和兩黨在執(zhí)政理念上的顯著分歧。民主黨青睞政府需求管理對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)揮穩(wěn)定性作用，而共和黨則更強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)力量，認(rèn)為適度延期稅收等優(yōu)惠政策，可刺激私營(yíng)單位投資支出，進(jìn)而使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更具內(nèi)穩(wěn)性。

相關(guān)專家預(yù)測(cè)，盡管目前美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨在減赤與增稅方面還存在許多嚴(yán)重分歧，但可以預(yù)見(jiàn)兩黨即便不在明年1月1日前達(dá)成妥協(xié)，也將會(huì)在明年3月前最終協(xié)調(diào)出一個(gè)妥協(xié)的方案來(lái)，以免屆時(shí)真正陷入“財(cái)政懸崖”而無(wú)法自拔。

　　美“財(cái)政懸崖”迫在眉睫

美國(guó)“財(cái)政懸崖”拉響警報(bào)

經(jīng)過(guò)艱難的競(jìng)選，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬6日成功連任，但他迎來(lái)的，卻是7日金融市場(chǎng)的普遍大跌。

投資者和市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，盡管之前困擾市場(chǎng)的選舉不確定性已經(jīng)消除，但橫梗在前的“財(cái)政懸崖”和聯(lián)邦債務(wù)上限問(wèn)題卻讓市場(chǎng)惴惴不安。

5日結(jié)束的二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議警告，美國(guó)“財(cái)政懸崖”是短期內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯蒂娜·拉加德也在會(huì)后的記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，美國(guó)的“財(cái)政懸崖”和債務(wù)上限是現(xiàn)在亟待解決的問(wèn)題，否則美國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能將在2013年再次陷入衰退，嚴(yán)重影響世界經(jīng)濟(jì)。

“財(cái)政懸崖”迫在眉睫

奧巴馬剛剛連任，就面臨緊迫挑戰(zhàn)，首當(dāng)其沖的就是美國(guó)的“財(cái)政懸崖”。

所謂財(cái)政懸崖，就是財(cái)政狀況走到了盡頭，稅收增加的同時(shí)財(cái)政支出又大幅削減，在這一時(shí)點(diǎn)進(jìn)入突然性緊縮。

由于小布什政府時(shí)期的減稅政策將在今年底到期，如果國(guó)會(huì)沒(méi)有就稅改方案和財(cái)政政策達(dá)成一致，預(yù)計(jì)2013年新增稅收將超過(guò)4000億美元。同時(shí)，自動(dòng)減赤機(jī)制也將在2013年1月1日被觸發(fā)，10年將共強(qiáng)制削減1.2萬(wàn)億美元聯(lián)邦開(kāi)支。美國(guó)會(huì)預(yù)算局再次警告“財(cái)政懸崖”風(fēng)險(xiǎn)

新華網(wǎng)華盛頓１１月８日電（記者樊宇　蔣旭峰）美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局８日發(fā)布最新報(bào)告說(shuō)，如果布什政府時(shí)期的減稅政策今年年底如期結(jié)束，同時(shí)自動(dòng)減赤機(jī)制按計(jì)劃于明年啟動(dòng)，２０１３年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)萎縮，失業(yè)率將升至９％以上。

國(guó)會(huì)預(yù)算局當(dāng)天在報(bào)告中說(shuō)，如果國(guó)會(huì)不能阻止“財(cái)政懸崖”出現(xiàn)，２０１３年美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將下降０．５個(gè)百分點(diǎn)，明年第四季度美國(guó)失業(yè)率將升至９．１％。

報(bào)告分析說(shuō)，廢除自動(dòng)減赤機(jī)制將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在２０１３年提升約０．８％，而延期布什政府的減稅政策將使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)約１．４％。兩者同時(shí)進(jìn)行將提升ＧＤＰ２．２％，但同時(shí)導(dǎo)致財(cái)政赤字增加３９５０億美元。

報(bào)告同時(shí)指出，即使完全消除“財(cái)政懸崖”的威脅，一段時(shí)間內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將低于其潛在增長(zhǎng)率，而且失業(yè)率將高于正常水平。未來(lái)十年聯(lián)邦政府債務(wù)將繼續(xù)膨脹，這將增加財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)離財(cái)政懸崖有多遠(yuǎn)？

散開(kāi)吧，伙計(jì)們，這里沒(méi)什么好看的了。美國(guó)總統(tǒng)巴拉克·奧巴馬(Barack Obama)連任意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策（還有市場(chǎng)情緒）將不會(huì)改變。沒(méi)錯(cuò)，投資者不用面對(duì)羅姆尼上臺(tái)后推行“霰彈槍政策”帶來(lái)的麻煩，包括可能圍繞人民幣問(wèn)題與中國(guó)爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，或者美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)主席本·伯南克(Ben Bernanke)遭到邊緣化。至于奧巴馬的又一個(gè)四年任期，未來(lái)的政策僵局看上去將和往日一樣。投資者眼下關(guān)注的重點(diǎn)將是所謂的“財(cái)政懸崖”?！柏?cái)政懸崖”意味著，6000億美元的增稅和削減支出措施將在2013年自動(dòng)生效——除非國(guó)會(huì)及時(shí)達(dá)成協(xié)議阻止這種局面。在投資者等待美國(guó)國(guó)會(huì)采取正確行動(dòng)之際，他們還需要考慮其他因素。

一個(gè)是找出最可能受益于奧巴馬連任的行業(yè)。銀行怎么樣？銀行業(yè)從一開(kāi)始就是奧巴馬政府的懲罰對(duì)象：奧巴馬是在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產(chǎn)僅兩個(gè)月后當(dāng)選總統(tǒng)的。此后出臺(tái)的干預(yù)式監(jiān)管不太可能被削弱。但假定抨擊銀行家的言論到此為止。奧巴馬政府基本上贏得了其與銀行之間有關(guān)監(jiān)管和實(shí)踐的辯論。美國(guó)各銀行的狀況要比歐洲的銀行好得多。華爾街與白宮休戰(zhàn)是可取的，也將是一個(gè)買入信號(hào)。