連日來，歐洲小國塞浦路斯成為新一輪國際金融漩渦的中心。圍繞對該國的金融救助，上演了跌宕起伏的驚險劇。不管最終能否化險為夷，其引發(fā)的三大教訓(xùn)值得深思。

首先，銀行過大的教訓(xùn)。塞浦路斯為地中海島國，人口不足90萬，去年國內(nèi)生產(chǎn)總值約170億歐元(約合221億美元)，但高度發(fā)達的銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模卻是它的7倍以上。塞浦路斯向國際社會求助的100億歐元，僅為其銀行業(yè)一小部分資產(chǎn)，卻相當(dāng)于其國內(nèi)生產(chǎn)總值的57%。

這一教訓(xùn)說明，一個國家的核心產(chǎn)業(yè)如果在經(jīng)濟總量中占比過大，就有可能成為脆弱的怪獸，一旦受到?jīng)_擊，本國財政無力救助，經(jīng)濟便瀕臨危境；而國家和國際機構(gòu)的介入，還可能引發(fā)“道德風(fēng)險”。

其次，監(jiān)管不力的教訓(xùn)。長期以來，歐洲的金融業(yè)開放程度高，跨境資本流動相對自由，特別是在歐洲內(nèi)部，銀行業(yè)交錯互生。例如，塞浦路斯銀行業(yè)對希臘就有大量風(fēng)險敞口，而俄羅斯又在塞擁有巨額存款。在國際化的金融業(yè)中，國家對本國銀行業(yè)的監(jiān)管遠遠不能應(yīng)對潛在風(fēng)險，且銀行業(yè)股本要求不夠高，一旦危機出現(xiàn)，監(jiān)管防火墻如同虛設(shè)。

再者，非理性決策的教訓(xùn)。已故國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學(xué)家邁克·穆薩曾將上世紀90年代的亞洲金融危機總結(jié)為三個危機：流動性危機、主權(quán)危機和“愚蠢危機”。觀察近期塞浦路斯的宏觀經(jīng)濟決策，不難發(fā)現(xiàn)其中的慌亂、短視與非理性成分。

這種非理性決策又可從兩方面來看。一方面，錯判民眾的忍耐力。為獲取國際救助資金，紓困本國銀行業(yè)，塞浦路斯當(dāng)局匆忙決定向儲戶征收存款稅，直接向民眾“剪羊毛”。這種做法確是來錢捷徑，但必然遭到儲戶強烈反對，銀行擠兌危機一觸即發(fā)，塞浦路斯不得不隨即進行資本管制。

另一方面，對小國危機的傳導(dǎo)效應(yīng)估計不足。一些歐洲人認為，塞浦路斯經(jīng)濟規(guī)模小，即便國家破產(chǎn)，風(fēng)險也屬可控。殊不知，國家不論大小，一旦輕視國家信用，以之做賭注試探市場，到頭來只會因小失大，在歐洲其他國家引發(fā)資本外逃等負面連鎖風(fēng)險。

在塞浦路斯危機中備受煎熬的不僅是本國民眾，還有歐洲人的集體信譽與道德水準(zhǔn)。圍繞一波又一波的債務(wù)危機，歐洲的狼狽和道義上的進退失據(jù)，令人嘆惜，亦令人警醒。（劉麗娜）