日韩AⅤ午夜在线观看_亚洲一区二区三区下卡精品_国产一区国产一区日韩二区欧美三区_日本一区二区三区a在线

中國離“寬松退出”還有多遠

全球經(jīng)濟回暖，各國政府推出的寬松政策應(yīng)該何時退出成為近期熱議的話題。經(jīng)濟率先復(fù)蘇的中國，是否應(yīng)啟動加息率先實施寬松政策退出呢？對于這一問題，招商證券論壇的眾嘉賓給出了各自不同的答案。

道格拉斯·霍爾茨·埃金（前美國國會預(yù)算局負責(zé)人）：各國政府應(yīng)該根據(jù)本國經(jīng)濟發(fā)展的情況來制定相應(yīng)的貨幣政策，貨幣政策的松緊程度應(yīng)該跟國內(nèi)需求的強弱、通脹壓力的大小和金融市場的穩(wěn)定情況相一致。因此，我認為各國政府沒有必要采取統(tǒng)一的步調(diào)來加息。美聯(lián)儲已經(jīng)明確表示，寬松貨幣政策還將持續(xù)一段時間，其他國家的貨幣當(dāng)局很有可能會在美聯(lián)儲之前收緊貨幣政策。

丁安華（招商證券首席經(jīng)濟學(xué)家）：在去年全球金融風(fēng)暴，或者從美國衍生的金融風(fēng)暴發(fā)生之后，全球的貨幣政策非常一致，各個央行都是統(tǒng)一行動，大幅減息，把各國以前的矛盾和爭議擱置下來了。在后危機時代，情況變了。各個主要經(jīng)濟體的貨幣政策又開始出現(xiàn)分化。這個分化的背景就是要把那些爭議和博弈再提出來，這對我們中國來講是一個很大的挑戰(zhàn)！

在考慮寬松的政策何時退出時，我們可以關(guān)注兩點，第一個是利率政策，第二個是匯率。簡單來講，我們要看中國利率政策的變動對什么東西最敏感，就是它影響什么東西最明顯？第一是對人民幣升值和匯率的壓力影響很大，這是我們要非常關(guān)注的。第二是對房地產(chǎn)貸款的影響很大。所以，如果我們要加息，必須要看美國的加息步伐，不應(yīng)該在它之前，如果在美國加息之前有動作的話，會對全球的熱錢，或者全球資金的流動產(chǎn)生很大的影響。從而也會對中國資產(chǎn)價格的變化產(chǎn)生很大的不確定性。

屈宏斌（匯豐銀行中國首席經(jīng)濟學(xué)家）：中國經(jīng)濟高速增長的背后，確實有一些潛在的風(fēng)險，比如說流動性過剩帶來的通貨膨脹風(fēng)險。我們的政策下一步需要做出調(diào)整，化解潛在過熱和通脹的風(fēng)險。這個調(diào)整應(yīng)該什么時候調(diào)整？雖然時間很難判斷，但是有幾個指標(biāo)是要關(guān)注的，一是GDP的增長，如果超過10%就有點過頭了。另一個就是出口，出口的恢復(fù)怎么樣？出口由負轉(zhuǎn)正，意味著民間的增長也在出現(xiàn)回升。按照全球經(jīng)濟發(fā)展的速度是非?？赡艿?，到今年年底基本上會產(chǎn)生由負轉(zhuǎn)正的狀態(tài)。另外就是流動性，未來幾個月銀行貸款每月是否還有4千億以上的增長。我覺得這三個指標(biāo)里面的兩個指標(biāo)出現(xiàn)，那么就需要做出調(diào)整。三個指標(biāo)同時出現(xiàn)，一定要做出政策的調(diào)整。