有人說(shuō)職業(yè)經(jīng)理人的問(wèn)題，原因在于激勵(lì)考核機(jī)制不合理。但這只是技術(shù)層面的分析，根本原因在于股東過(guò)于分散造成的企業(yè)利益主體虛置，沒(méi)有誰(shuí)真正去關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展問(wèn)題。一方面，持股量小使得股東沒(méi)有足夠的權(quán)力來(lái)影響企業(yè)決策；另一方面，股東對(duì)企業(yè)不滿時(shí)可以用腳投票，也就是股東其實(shí)也是有退出機(jī)制的；最后金融機(jī)構(gòu)的控制權(quán)由職業(yè)經(jīng)理人掌控，但職業(yè)經(jīng)理人說(shuō)到底只是打工的，也不可能關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。從這個(gè)角度看，以前由資本家控制的企業(yè)，可能會(huì)比現(xiàn)在這些股權(quán)分散、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的所謂現(xiàn)代金融企業(yè)，更注重長(zhǎng)期發(fā)展。原因在于，這些資本家是沒(méi)有后路的，不可能退出，就不得不去關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。
在金融危機(jī)面前，所謂傳統(tǒng)主流經(jīng)濟(jì)理論顯得有些蒼白無(wú)力。因此，在處理市場(chǎng)與政府關(guān)系的時(shí)候，一定要因時(shí)、因地、因人（機(jī)構(gòu)）差別對(duì)待。就金融機(jī)構(gòu)而言，就是不能把它與一般的商業(yè)企業(yè)同等看待，要跳出傳統(tǒng)的自由市場(chǎng)理論體系來(lái)思考問(wèn)題，否則永遠(yuǎn)走不出“危機(jī)—破壞—恢復(fù)—危機(jī)”的周期性怪圈。
二、金融機(jī)構(gòu)的公眾性
金融機(jī)構(gòu)作為一種特殊類型的企業(yè)，兼具商業(yè)性和公眾性兩種屬性，二者缺一不可。金融機(jī)構(gòu)作為企業(yè)，必須盈利才能夠生存下去。只有利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，才能夠最好地調(diào)動(dòng)其積極性，提高金融活動(dòng)效率。這是我們必須堅(jiān)持金融機(jī)構(gòu)商業(yè)運(yùn)營(yíng)的原因所在。但是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)屬性不能過(guò)度強(qiáng)調(diào)，否則就會(huì)影響其公眾屬性的有效發(fā)揮，最終導(dǎo)致如這次金融危機(jī)這樣的嚴(yán)重后果，因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)影響力日益增強(qiáng)。相應(yīng)地，金融機(jī)構(gòu)的公眾性比以前更加突出。一方面，金融資產(chǎn)規(guī)模越來(lái)越龐大。到金融危機(jī)發(fā)生前的2006年底，全球金融資產(chǎn)達(dá)到167萬(wàn)億美元，是1980年的大約13倍。1990年，金融資產(chǎn)超過(guò)本國(guó)GDP總額的只有33個(gè)國(guó)家，到2006年這一數(shù)字就達(dá)到了72個(gè)。另一方面，金融對(duì)普通居民的影響也越來(lái)越大。在居民家庭財(cái)產(chǎn)中，金融資產(chǎn)的比重也持續(xù)提高，到2003年，美國(guó)家庭財(cái)產(chǎn)中金融資產(chǎn)的比重已經(jīng)達(dá)到63％。而且與1980年相比，在金融資產(chǎn)中，存款比重在下降，股票、基金、保險(xiǎn)等比重在上升。
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