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日本經(jīng)濟(jì)怎么了?日本經(jīng)濟(jì)警示中國(guó)
jianaisc.com?2009-12-22 08:56? ?來(lái)源:解放日?qǐng)?bào)    我來(lái)說(shuō)兩句

股市屬于超跌反彈

記:現(xiàn)在全球范圍都在通脹,而日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮,這似乎與正在復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)基本面并不吻合,為什么日本會(huì)和全球經(jīng)濟(jì)不一致?

孫:日本國(guó)內(nèi)商品價(jià)格下降,一部分原因是受到日元升值的影響,另一部分原因,是由于日本經(jīng)濟(jì)的弊病———就是生產(chǎn)能力強(qiáng)盛,而內(nèi)部消費(fèi)能力偏低。日本處于少子化和老齡化社會(huì),少子化造成消費(fèi)能力降低,老齡化按理應(yīng)該能夠促進(jìn)消費(fèi),但是由于日本國(guó)內(nèi)對(duì)于本國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定存在普遍擔(dān)憂心理,造成老人過(guò)度儲(chǔ)蓄,也導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)萎縮。供大于求,商品過(guò)剩,勢(shì)必造成價(jià)格下跌。

記:股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。近日,亞太地區(qū)股市普遍上漲,MSCI亞太地區(qū)股市指數(shù)升至近15個(gè)月高位,而日本股市則成為了區(qū)內(nèi)升市的“領(lǐng)頭羊”,日京指數(shù)越過(guò)萬(wàn)點(diǎn),為什么日本股市會(huì)和經(jīng)濟(jì)有這樣嚴(yán)重背道而馳的表現(xiàn)?

孫:日本股市大漲的原因主要可以分為兩個(gè)方面。第一,日本是一個(gè)開(kāi)放式市場(chǎng),其經(jīng)濟(jì)受周邊國(guó)家影響很大。從大環(huán)境上來(lái)看,美、中兩國(guó)的股市在逐漸轉(zhuǎn)好,也順勢(shì)帶動(dòng)了日本股市的回升。第二,從國(guó)際資金流動(dòng)來(lái)看,在經(jīng)過(guò)金融危機(jī)后,世界各國(guó)將眼光轉(zhuǎn)向新的目標(biāo)———中國(guó),所以大量資金涌向亞洲地區(qū)。而日本作為亞洲的成熟市場(chǎng),且臨近中國(guó),順勢(shì)成為各國(guó)資金的緩沖地,這使得日本股市資金充裕,一路上漲。除此之外,日本之前股市下降幅度大,使得其回升空間大,而現(xiàn)在是超跌反彈,自然漲幅會(huì)比較大。同時(shí),日本政府的經(jīng)濟(jì)刺激方案在其中也起到了一定作用。所以,日本股市的大幅上漲不代表其經(jīng)濟(jì)基本面變得有多好。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇取決于私營(yíng)部門

記:日本鳩山政府自從9月份上臺(tái)以來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)采取了兩個(gè)干預(yù)措施,一個(gè)是直接入市干預(yù)匯率,二是制訂新的經(jīng)濟(jì)刺激方案。在您看來(lái),如何評(píng)價(jià)這兩個(gè)措施對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的刺激作用?

孫:由政府直接入市干預(yù)匯率,這在日本歷史上也有實(shí)施過(guò),結(jié)果是投入巨大,但是最終幾乎沒(méi)有起到作用??梢?jiàn)日本若單方面直接入市干預(yù)匯率是不可行的,只有聯(lián)合其他國(guó)家一起入市,所以在最近幾次國(guó)際會(huì)議上日本一直呼吁集體干預(yù)匯率。但事實(shí)上,全球金融危機(jī)下各國(guó)自顧尚且不暇,所以對(duì)日本的呼吁沒(méi)有太大反應(yīng),因此入市干預(yù)也僅僅停留在口頭干預(yù)的階段。所以,我認(rèn)為,由日本政府直接入市干預(yù)的方案總的來(lái)說(shuō)將收效甚微。


責(zé)任編輯:趙舒文
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