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關(guān)注經(jīng)濟增長的可持續(xù)性和穩(wěn)定性

盡管2010年經(jīng)濟增長較快，但也不是沒有問題。第一個是可持續(xù)性問題，第二個是穩(wěn)定性問題，第三個是外部環(huán)境的問題。

第一個問題，可持續(xù)性問題也是結(jié)構(gòu)性問題。長期來看中國經(jīng)濟面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型問題。在上一輪經(jīng)濟周期中，國際經(jīng)濟的繁榮使加入世貿(mào)組織的中國充分享受了國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的好處，中國經(jīng)濟增長過度依賴出口、依賴外需。城鎮(zhèn)化和工業(yè)化使我們對投資的依賴程度也非常高。如何使中國經(jīng)濟增長由外需拉動轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動，由投資拉動轉(zhuǎn)向消費拉動是一個重要的問題。2002～2007年主要靠出口拉動，今年和明年主要靠投資，以后可能依賴消費比較多，但是消費的增長速度很難替代前五年出口的作用。增長本身沒問題，但是增長的可持續(xù)性是個問題，2011年經(jīng)濟可能會下一個臺階，經(jīng)濟增長或?qū)⒃贋楸０硕鴳?zhàn)。

第二個問題，2010年經(jīng)濟發(fā)展有三個不確定性因素：一是信貸的擴張與收縮，二是資本市場的波動，三是房地產(chǎn)市場的不穩(wěn)定。

索羅斯說，信貸的收縮與擴張是全球經(jīng)濟不穩(wěn)定的源泉。全球是這樣，中國范圍內(nèi)更是如此。2008年6月份我們還在收縮信貸，但到12月份又不得不放松信貸，今年新增貸款接近10萬億的天量，如果明年收緊信貸或者加息，經(jīng)濟就會受到?jīng)_擊，所以短期經(jīng)濟波動就是取決于信貸的收縮與擴張。

影響明年經(jīng)濟運行的一個因素是股市的運行。很多人說股市運行取決于宏觀經(jīng)濟狀態(tài)，但是反過來宏觀經(jīng)濟受股市的影響也很大。對西方經(jīng)濟在今年二季度突然復(fù)蘇的問題，6月份格林斯潘寫了一篇文章，認為從3月份到6月份全球股市意外上漲是造成西方經(jīng)濟意外復(fù)蘇的主要原因。新增加出來的12萬億美元股權(quán)價值，顯著地改善了企業(yè)和金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表，使他們有能力進行投資和信用擴張。文章也認為，股市不僅僅是經(jīng)濟的領(lǐng)先指標，有時候是主要驅(qū)動力。中國的股市對經(jīng)濟影響沒有美國那么大，但影響也不能低估。股市一次次的波動跟經(jīng)濟息息相關(guān)，有時候它明顯地影響到居民消費行為和企業(yè)融資行為、投資行為，如果明年股市因一些意外事件大幅波動的話，也會影響經(jīng)濟穩(wěn)定。