通脹導(dǎo)致央行加息
2009年，為了應(yīng)對經(jīng)濟危機，全球央行都推行寬松的貨幣政策，流動性十分充裕，導(dǎo)致通脹預(yù)期逐步升溫，全球大宗商品價格走出V型反轉(zhuǎn)，全球股市再度走強，中國房地產(chǎn)價格大幅飆升。
充裕的流動性仍將推動著2010年的通脹以及通脹預(yù)期。2009年，中國信貸增長約為9.5萬億元，這是一個史無前例的數(shù)字。溫家寶總理在2009年末曾經(jīng)明確表示，為了鞏固經(jīng)濟復(fù)蘇成果，暫時不會實行刺激經(jīng)濟政策的退出。2009年中央政府仍然實行適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策，估計2010年中國信貸規(guī)模仍將在6萬億元至7萬億元之間，這將使市場保持十分充裕的流動性。
繼續(xù)充裕的流動性和經(jīng)濟持續(xù)的復(fù)蘇，社會工資的合理增長，都使通脹和通脹預(yù)期繼續(xù)上升。經(jīng)濟的復(fù)蘇將央行有了回收剩余流動性的前提條件，而通脹的上升，則使央行有了加息的空間。筆者預(yù)計中國央行2010年將加息1-2次，總幅度在0.5%至1.25%之間。
房地產(chǎn)價格進入結(jié)構(gòu)性調(diào)整
在中國東部沿海，2009年房地產(chǎn)價格全年漲幅甚至超過了股市，上海爆出了每平方米19萬元的樓價，各地紛紛出現(xiàn)“新地王”，房價之高，已經(jīng)遠遠超過了工薪百姓能夠承受的程度。
溫家寶總理去年末在上海視察時指出，要采取措施抑制過高的房價。不久后相關(guān)部門就相繼出臺了一些措施：首先是取消了一些當(dāng)初為了刺激經(jīng)濟而推出的購房優(yōu)惠政策，后來又是將拿地的首付款比例提高的五成，同時，還要求地方政府加快建設(shè)經(jīng)濟適用房的速度和規(guī)模。
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