第四個(gè)是國際經(jīng)濟(jì)的確定和不確定。
中國經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)的依存度要比過去大得多,我擔(dān)心明年沖突會上升。今年大家都在恐慌當(dāng)中,所以今年希望共同渡過難關(guān)的需求很大,但是這個(gè)難關(guān)似乎已經(jīng)到逐漸走出來的時(shí)候,各自都在打各自的算盤,未來世界的協(xié)調(diào)會更加困難。有幾個(gè)后果需要考慮:第一,貿(mào)易保護(hù)主義不僅僅是發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的貿(mào)易保護(hù)主義,發(fā)展中國家也會產(chǎn)生貿(mào)易保護(hù)主義,國際之間的協(xié)調(diào)和合作要比2009年更差,而不是更好。第二,發(fā)達(dá)國家現(xiàn)在有個(gè)趨勢,儲蓄率在上升,負(fù)債率在下降。發(fā)達(dá)國家想盡一切辦法,可能會吸引其他國家投資,這對中國會產(chǎn)生很大的刺激。
在對世界經(jīng)濟(jì)的判斷上,陳興動表示:
當(dāng)初危機(jī)爆發(fā)的方式和產(chǎn)生的恐慌是大家沒有預(yù)期到的,而12個(gè)月之后世界經(jīng)濟(jì)似乎觸底反彈,走出危機(jī)的速度比原來預(yù)期也要好得多。世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長速度不同,發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長速度是慢的,新興發(fā)展中國家增長速度是加速的。目前發(fā)達(dá)國家面臨的是通縮,發(fā)展中國家面臨的是通脹。美聯(lián)儲的利率以及歐洲中央銀行對利息的調(diào)整可能會慢于市場上普遍的認(rèn)識。
至于明年發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)第二次探底的可能性有多大,陳興動表示,我們基本認(rèn)為明年經(jīng)濟(jì)逐漸走向新一輪的平衡,它的概率有60%,即明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)美國是2.2%,歐元區(qū)1.3%,日本1.5%。出現(xiàn)第二次探底可能性是存在的,但是不是很大,有15%。
根據(jù)巴黎證券的預(yù)期,往前看12個(gè)月美元是升值的狀態(tài),現(xiàn)在美元和歐元比價(jià)是1:1.5,預(yù)計(jì)到明年年底會升值到1:1.4,當(dāng)然到2011年美元會出現(xiàn)另一種波動,又會出現(xiàn)一輪貶值。主要是歐洲央行對待通脹的政策跟美聯(lián)儲對待通脹政策是不一樣的。亞洲各個(gè)地區(qū)價(jià)格包括馬來西亞元、新加坡元、韓元、泰銖都是升值的,亞洲地區(qū)明年還會遇到貨幣升值的壓力。
現(xiàn)在來看預(yù)期油價(jià)從今年第四季度80美元以下的水平會漲到明年年底的90美元,也就是說油可能在80-90美元之間波動。2011年的油價(jià)可能會進(jìn)一步上升,當(dāng)然這個(gè)上升不是非常大,這取決于其他經(jīng)濟(jì)體的恢復(fù)狀態(tài)。
黃金價(jià)格究竟多高才是它的頂部,巴黎證券認(rèn)為“天空是它的頂”。由于美元傾向升值,世界經(jīng)濟(jì)開始恢復(fù),黃金短期是有向下的壓力,回到1000美元是有可能的,從交易角度來講黃金回到1000就是買點(diǎn)。
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