編者按：適應(yīng)改革開放的要求，逐步完善有管理的浮動匯率制度，是一項復(fù)雜而艱巨的系統(tǒng)工程，必須審慎進(jìn)行。為此，我們邀請有關(guān)專家就推進(jìn)人民幣匯率調(diào)整問題闡發(fā)見解，以飱讀者。
匯率調(diào)整必須服從國家戰(zhàn)略
中國光大集團(tuán)總公司戰(zhàn)略規(guī)劃部總經(jīng)理、外交學(xué)院兼職教授 吳富林
匯率調(diào)整，牽動著宏觀經(jīng)濟(jì)走向與微觀經(jīng)濟(jì)活動，始終同國家的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融戰(zhàn)略緊密相關(guān)，是理論探索和利益紛爭的一個重要議題。
一、西方國家的匯率制度安排和匯率水平調(diào)控始終著眼于戰(zhàn)略需要
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是高度開放條件下的金融經(jīng)濟(jì)，匯率對內(nèi)關(guān)系國計民生，對外影響國際經(jīng)濟(jì)。在經(jīng)濟(jì)貨幣化程度加深的趨勢下，這種影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越貿(mào)易領(lǐng)域，擴(kuò)展到包括銀行、證券、保險等金融服務(wù)業(yè)和資本、勞動力等要素市場在內(nèi)的更為廣闊的領(lǐng)域，影響著國家戰(zhàn)略的制定和實施。因此，世界各國特別是在世界經(jīng)濟(jì)中有重要影響的國家，大都從國家戰(zhàn)略高度來安排匯率制度和調(diào)控匯率水平。
在金本位屢遭破壞、國際貨幣體制頻繁更迭的上個世紀(jì)，圍繞匯率問題，各主要資本主義國家交替演繹了貨幣匯率紛爭的歷史活劇。貫穿這一過程的主線，就是不同國家在不同時期、不同階段的戰(zhàn)略利益。1930年代初期，在英國經(jīng)濟(jì)金融式微，美國已經(jīng)比較強(qiáng)大但羽翼未豐之時，美國基于戰(zhàn)略權(quán)衡回避了強(qiáng)勢美元政策和相關(guān)的“國際責(zé)任”。二戰(zhàn)后，當(dāng)美國集政治、軍事、經(jīng)濟(jì)、金融之絕對優(yōu)勢鼎盛于世界時，方勝算在握地主導(dǎo)確立了以美元為中心的國際貨幣體制，并于此后推行了長達(dá)近30年的強(qiáng)勢美元體制和政策。美元演變的每一階段，都折射出與之對應(yīng)的戰(zhàn)略進(jìn)退，反映著不同時期的戰(zhàn)略利益。
德、日等戰(zhàn)后新興經(jīng)濟(jì)體也根據(jù)自身國情和不同發(fā)展階段的戰(zhàn)略需要，實行了不同的匯率體制和匯率水平。在經(jīng)濟(jì)起飛階段，借助于布雷頓森林體制的固定匯率安排，為推動貿(mào)易出口，它們長時期地維持著事實上的貶值策略；在經(jīng)濟(jì)實力增強(qiáng)，貿(mào)易順差大幅積累而需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的新階段，則采用了漸進(jìn)升值的匯率策略。德國因適度的策略把握奠定了在歐盟貨幣事務(wù)中的實力與體制優(yōu)勢，日本則因1985年“廣場協(xié)議”后日元的過快升值承受了持續(xù)的負(fù)面影響。
二、適應(yīng)我國發(fā)展戰(zhàn)略有步驟地調(diào)整人民幣匯率
1979年以來，我國匯率制度先后經(jīng)歷了官方匯率和外匯調(diào)劑價并存的雙重匯率體制、1994年匯率并軌、2005年匯率形成機(jī)制的進(jìn)一步改革等演變階段，匯率水平也由改革初期的1﹕1.53（美元/人民幣）逐步演變?yōu)楫?dāng)前的1﹕6.6左右（其間經(jīng)歷過1﹕8.7的低位）。匯率制度和匯率水平的演變，反映了我國勞動生產(chǎn)率不斷提高和國際收支明顯改善的趨勢，負(fù)責(zé)任地調(diào)節(jié)了改革開放不同階段面臨的國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系，成為這一時期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展戰(zhàn)略日益重要的金融政策工具。
伴隨改革開放的深入，我國應(yīng)實行有管理的浮動匯率制度，由單一參照美元而改變?yōu)閰⒄找换@子貨幣，并根據(jù)市場變化不斷增強(qiáng)人民幣浮動的彈性。在制度安排和匯率水平調(diào)控上，堅定不移地把握主動性，循序漸進(jìn)，靈活可控地駕馭匯率工具。
要正確處理匯率調(diào)整與內(nèi)外需的關(guān)系。上世紀(jì)80年代中期以來，人民幣匯率及相關(guān)的外匯管理體制適應(yīng)了充分利用國際市場、激發(fā)外部需求、帶動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略導(dǎo)向。最近10年來，我國經(jīng)濟(jì)增長的動力結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，逐漸形成了外貿(mào)、投資、消費“三駕馬車”協(xié)調(diào)驅(qū)動的格局，人民幣匯率演變需要更多地兼顧國內(nèi)需求和外部需求的關(guān)系。我國是一個具有長期發(fā)展?jié)摿?，擁有巨大?nèi)部市場，二元結(jié)構(gòu)特征明顯的發(fā)展中國家，需要培育經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力。特別是在外匯儲備巨大，外資流入正常，國內(nèi)通脹壓力加大的情況下，更不能簡單沿用“雙缺口”條件下的政策導(dǎo)向，而應(yīng)注重內(nèi)外平衡的需要。
要正確處理匯率調(diào)整與未來國際貨幣合作的關(guān)系。如何準(zhǔn)確定位中國當(dāng)前和今后的國際金融地位與角色，正確處理匯率演變與未來國際貨幣合作的關(guān)系，是一個既有戰(zhàn)略意義又具現(xiàn)實意義的重大課題。國際金融體制既應(yīng)反映現(xiàn)實實力結(jié)構(gòu)，需要與時俱進(jìn)，又受制于歷史慣性約束，是一個漸進(jìn)的過程，既要防止喪失機(jī)遇，更要避免操之過急。這是在我國匯率制度安排和匯率水平調(diào)控過程中需要認(rèn)真把握的政策和策略問題。
要正確處理匯率演變與貨幣政策及其他宏觀政策之間的關(guān)系?，F(xiàn)代國家調(diào)控經(jīng)濟(jì)與社會問題，面臨著種類多樣、作用互補、相生相克的政策“工具箱”，匯率政策、貨幣政策、財政政策以及貿(mào)易政策都是這個“工具箱”中比較活躍的工具，需要交替使用，有效搭配。我國宏觀調(diào)控政策體系建立以來，匯率政策與貨幣政策總體上是協(xié)調(diào)有效的，但也有人民幣對內(nèi)價值與對外價值偏離，出現(xiàn)被動甚至困局的情況，需要從政策定位、政策操作等方面加以完善。人民幣國際化程度越高，這一點就越重要。
要正確把握短期政策與長期戰(zhàn)略的關(guān)系。匯率政策作為宏觀調(diào)控工具，往往具有短期性、階段性特征；而匯率制度作為金融制度的組成部分，具有相對的穩(wěn)定性。二者要統(tǒng)一于國家的國際金融戰(zhàn)略之中。國際金融戰(zhàn)略肩負(fù)著復(fù)雜條件下表達(dá)國家金融立場，實現(xiàn)國家金融利益的使命，是開放大國經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的重要組成部分。匯率調(diào)整作為實現(xiàn)國家金融戰(zhàn)略的重要途徑，盡管可能具有上述短期性、階段性特征，但從長期方向上必須緊緊圍繞而不能偏離國家戰(zhàn)略目標(biāo)。
