近日，幾位權(quán)威專家在出席中國國際貿(mào)易學(xué)會和對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)共同主辦的中國對外經(jīng)貿(mào)2011夏季形勢分析會時(shí)預(yù)測，2011年美國和歐洲等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)保持緩慢復(fù)蘇勢頭，日本經(jīng)濟(jì)二次探底已成為事實(shí)，但是全球經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)二次衰退。要警惕QE2退出后，美國很可能繼續(xù)維持寬松的貨幣政策。
2011世界經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇
國務(wù)院發(fā)展研究中心外經(jīng)部副部長趙晉平認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)保持緩慢復(fù)蘇勢頭。美國和歐元區(qū)按照預(yù)定軌跡在行進(jìn)。美國今年一季度只有1.8的增長率，比預(yù)期稍微低一點(diǎn)，總體上還在增長。歐元區(qū)雖然面臨歐債危機(jī)的嚴(yán)重沖擊，但其經(jīng)濟(jì)增長率仍達(dá)到了3.3%，主要是由于德國和法國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁。
商務(wù)部研究院院長霍建國認(rèn)為，目前為止，拯救金融危機(jī)的方式和方法沒有走到正確的軌道上來。金融危機(jī)是金融衍生品惹的禍，本身就是一個(gè)資產(chǎn)泡沫，政府在挽救危機(jī)的過程中，又形成了新的債務(wù)或者赤字風(fēng)險(xiǎn)，推出了一個(gè)更大的泡沫，是泡沫就早晚要破裂。全球經(jīng)濟(jì)不但沒有好轉(zhuǎn)，而且進(jìn)一步加劇了全球經(jīng)濟(jì)的矛盾，目前還看不到走入一個(gè)穩(wěn)定、健康的、新的增長軌跡的可能性。
中國國際貿(mào)易學(xué)會中美歐經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究中心共同主任何偉文分析，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放慢的主要原因在于，油價(jià)、食品價(jià)格高漲，通脹抬頭，侵蝕了居民的實(shí)際收入，從而減少消費(fèi)支出。失業(yè)高企，前景堪憂，存錢為安。住房市場低迷，出現(xiàn)新的惡化。更重要的問題是房不抵債，次貸危機(jī)放出去好多錢都無法收回。
奧巴馬政府的“人造需求”難有可持續(xù)性，首套房一次性補(bǔ)貼八千元的政策早已結(jié)束。汽車以舊換新補(bǔ)貼也用完了。日本大地震，生產(chǎn)供應(yīng)鏈中斷，對美國的汽車、電子等有一定影響，涉及生產(chǎn)、就業(yè)和銷售三方面。歐債危機(jī)出現(xiàn)新的不確定性(希臘削減赤字計(jì)劃能否實(shí)施，歐盟和IMF能否啟動(dòng)救助)，壓抑了資本市場，給投資造成新的風(fēng)險(xiǎn)和不明朗前景，部分抵消了量化寬松二期政策的預(yù)期作用。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇仍存在不確定性
趙晉平表示，美國二季度經(jīng)濟(jì)增長不錯(cuò)，但是可能要略微下調(diào)一點(diǎn)。全年各個(gè)季度仍能保持正增長。歐元區(qū)進(jìn)入一個(gè)緩慢增長階段。日本二季度可能下降2%左右，出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度的負(fù)增長。但是三、四季度以后增長速度會比較高，這是災(zāi)后重建所帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，從三季度開始，日本經(jīng)濟(jì)可能要進(jìn)入一個(gè)拐點(diǎn)。下半年的經(jīng)濟(jì)增長速度可能會有明顯上升。
美國和歐洲主要的問題在于失業(yè)率高居不下。還有通脹率，在國際金融危機(jī)之后的一段時(shí)間里，由于美元貶值和美國的量化寬松政策，通脹主要集中在新興市場國家，包括印度、中國、巴西通脹壓力都比較大。目前來看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹也在上升。但是，對美元和歐元區(qū)來說情況比較復(fù)雜，相應(yīng)的政策選擇存在著很大的不確定性，必須在繼續(xù)推行擴(kuò)張性政策的同時(shí)抑制通脹。目前來看，財(cái)政政策的緊縮勢在必行，歐債、美債到了如此嚴(yán)重的地步，貨幣政策的空間也比較小。這是新的、比較大的風(fēng)險(xiǎn)因素，有可能在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下帶來滯脹的風(fēng)險(xiǎn)，失業(yè)率高居不下，通脹繼續(xù)上升。
過去主要講歐洲主權(quán)債務(wù)問題，現(xiàn)在美國主權(quán)債務(wù)的負(fù)擔(dān)率和它的財(cái)政赤字相對GDP都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了歐洲，但是它的情況比歐洲還是穩(wěn)定一些，因?yàn)槊绹呢?cái)政體制、財(cái)政政策可以和貨幣政策相配合，而歐洲最大的問題在于財(cái)政政策和貨幣政策無法協(xié)調(diào)一致，由于政治上多元化，導(dǎo)致在決策上的僵持。美國雖然債務(wù)高，財(cái)政赤字比例高，但是債務(wù)危機(jī)的影響程度遠(yuǎn)比歐盟要小，而且它還有更多的解決手段，比如通過新一輪量化寬松政策，回收舊債。實(shí)施緊縮性的財(cái)政政策是發(fā)達(dá)國家勢在必行的選擇。日本是個(gè)例外，但是日本的問題，今后幾十年恐怕都難以消除。
除此之外，局部地區(qū)的動(dòng)亂，美元的貶值，大宗商品價(jià)格的上揚(yáng)，貿(mào)易保護(hù)主義等等因素都將對未來國際經(jīng)濟(jì)走勢產(chǎn)生重要影響。
何偉文預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)艱難復(fù)蘇將持續(xù)一段時(shí)間。二季度GDP數(shù)字會比較難看。三季度繼續(xù)維持此局面的可能性較大。失業(yè)率從三季度起可能略有下降。四季度消費(fèi)和投資有可能回升。但現(xiàn)在無法斷言，需要觀察。
綜合看來，上半年GDP增速可能在2%上下，下半年超過2%，全年2.5%左右，屬于上中等速度。2012年總體會好于2011年。但能否加快，現(xiàn)在還沒有足夠根據(jù)。
在財(cái)政措施上，提高國債法定上限；繼續(xù)實(shí)施投資稅收，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施和新能源投資，鼓勵(lì)私人投資，聯(lián)邦和地方政府給予各種優(yōu)惠；推動(dòng)出口戰(zhàn)略。重點(diǎn)是出口促進(jìn)，打開國外市場，與美韓、美哥/巴簽訂“跨太平洋伙伴協(xié)議”。
貨幣政策手段的余地也不大，因?yàn)槔⑹侄我延玫巾?，量化寬松不可能照原樣繼續(xù)。因?yàn)楫?dāng)初實(shí)施QE2有一個(gè)前提條件，基本沒有通貨膨脹，或者通脹非常低，通過造成輕微通脹，抬高資產(chǎn)價(jià)格。但是，現(xiàn)在通脹比較嚴(yán)重，這個(gè)前提基本已不存在。股市被整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境壓回去，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢好了又壞，遭到國際上一片反對?，F(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)新的低迷，主要矛盾方面不是壓通脹，而是保增長。所以美聯(lián)儲面臨兩難局面，可能會搞一個(gè)變樣的量化寬松版本。用3000億美元購回企業(yè)持有的到期國債，釋放流動(dòng)性。
