美國的“錢龍頭”眼下還在呼呼噴涌，在極度通脹中將債務(wù)逐步稀釋。但是，美國14萬億美元國債，仍極有可能會拖垮美國的“錢袋子”。6月5日，聯(lián)合國首次警告美元有崩盤的危險。6月9日美國聯(lián)儲主席的布拉德說：8月15日的臨近，美國將面臨的債務(wù)違約風(fēng)險是全球最嚴(yán)峻的問題。美國是否會由此而陷入債務(wù)危機呢？作為世界頭號經(jīng)濟大國，一旦美國爆發(fā)債務(wù)危機，對全球以及擁有巨額美元債券的中國又會造成怎樣的影響？
一旦美國無法依靠自己的力量來解決債務(wù)危機問題，在“美元霸權(quán)”的格局下，美國完全可以利用這一特權(quán)，通過掠奪其他國家的財富來解決國內(nèi)債務(wù)危機問題。真正的美國債務(wù)危機不可能出現(xiàn)，能出現(xiàn)的只是美元貶值的信用危機
2011年5月16日，美國政府債務(wù)已達(dá)國會的上限14.29萬億。美國財政部表示，到8月2日，如果國會還是不能提高債務(wù)法定上限，那么財政部就不能發(fā)新債還舊債，美國可能出現(xiàn)債務(wù)違約；美國主權(quán)債信評等將遭遇下調(diào),所謂的“美國債務(wù)危機”只好發(fā)生了。
其實，從1960年到現(xiàn)在，美國國會先后以不同方法提高政府債務(wù)法定上限78次，而這次再次提高也不是不可能，國會只是希望奧巴馬能減少聯(lián)邦預(yù)算。不管這些政客最后如何談判妥協(xié)，或者美聯(lián)儲會不會啟動第三次“量化寬松”，美國人總不會舍本逐末，讓聯(lián)邦政府破產(chǎn)，退回18世紀(jì)。
美元霸權(quán)建立之初的步步為營
1945年，借二戰(zhàn)結(jié)束的契機以及戰(zhàn)勝國的威勢，美國主導(dǎo)建立了以“美元與黃金價格掛鉤、其他貨幣匯率與美元掛鉤”為核心的“布雷頓森林體系”，確立了美元獨一無二的領(lǐng)導(dǎo)和核心地位。美國通過向其他國家輸出美元獲得了巨額的鑄幣稅收益，成為事實上的世界中央銀行。同時，美國設(shè)計并主導(dǎo)著國際貨幣基金組織（IMF），在重大問題決策上擁有一票否決權(quán)，由此最大程度地保障了既得利益。
但是，美元作為主權(quán)貨幣、世界貨幣的雙重身份不可能避免特立芬難題。于是布雷頓森林體系崩潰，并于1976年確立了牙買加體系。在新體系下，各成員國自行選擇匯率制度，同時廢止黃金作為國際儲備，代以發(fā)行特別提款權(quán)（SDR）。但在美國的操控下，SDR規(guī)模比較固定，而且大部分國家分配的比例很小，難以扮演國際儲備貨幣的角色。于是，擁有著絕對否決權(quán)的美國再一次讓美元成為世界儲備貨幣的首選——迄今為止，美元在世界國際儲備中的比例仍在60%以上?？梢姡蕾I加體系及其SDR機制仍然是“換湯不換藥”，仍是維護(hù)美元霸權(quán)地位的最優(yōu)方案。
美元霸權(quán)的實質(zhì)是全球性掠奪
美元霸權(quán)的延續(xù)保障了美國在國際貿(mào)易上的優(yōu)勢地位。由于美元是國際貨幣，美國不用擔(dān)心外匯儲備問題，只要美聯(lián)儲提高印鈔速度，就可以源源不斷地輸入世界各國的物質(zhì)資源，美國日益膨脹的貿(mào)易逆差即是例證。
當(dāng)石油輸出國（OPEC）、日本、韓國、東南亞諸國及中國相繼發(fā)現(xiàn)自己積攢的美元越來越多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過平衡逆差、干預(yù)匯市等需要時，它們不得不開始成立管理外匯的專門公司，如新加坡的淡馬錫和中國投資公司等，以求對外匯儲備進(jìn)行積極管理。如果這些美元投向國內(nèi)，勢必會通過貨幣創(chuàng)造機制導(dǎo)致本幣增發(fā)，引發(fā)通貨膨脹，所以海外投資一般是首選。而在甄選海外投資對象時，由于美國擁有發(fā)達(dá)的金融市場、豐富的投資品種，看起來好像不太可能發(fā)生類似“20世紀(jì)80、90年代的諸多債務(wù)危機”事件，自然吸引了很大一部分美元回流。這不僅緩解了美國國際貿(mào)易赤字導(dǎo)致的美元貶值形勢，也為美國進(jìn)一步通過貿(mào)易逆差輸出更多美元提供了極佳的掩護(hù)。舉例來講，目前中國3萬多億美元的外匯儲備中，美元及美元資產(chǎn)仍然占到60％以上，美國國債占比近40％。
不幸的是，美國的過度消費以及過度投機導(dǎo)致的金融和資產(chǎn)市場泡沫，注定了這種“逆差→美元流出→金融投資→美元回流”的美元幣值穩(wěn)定機制的脆弱性。一旦這種機制難以維持，美國隨時可以簽訂類似“廣場協(xié)議”的文件，利用美元貶值削減外債，掠奪他國的金融財富。
通過貿(mào)易赤字大量輸出美元以攫取世界各國的物質(zhì)財富，通過美元貶值縮減自身的債務(wù)以掠奪世界各國的金融財富，就是當(dāng)前美元霸權(quán)下的財富分配方案；通過操縱IMF保障這種既得利益，就是美元霸權(quán)的法律保障機制。不僅如此，美國還扮演著“世界警察”的角色，運用政治和軍事手段，通過強權(quán)維護(hù)自身的地位和既得利益?？梢姡懊涝詸?quán)”，實質(zhì)上是美國對其他國家的物質(zhì)和金融財富進(jìn)行全方位掠奪的一種國際秩序。
美國霸權(quán)助使美國“依靠”全世界的力量來解決它自身的問題
炙手可熱的美元霸權(quán)本身是畸形的——國際貿(mào)易上的掠奪一步步誘發(fā)了美國過度消費的習(xí)慣；金融市場上的掠奪一步步綁架了全球的投資者。由于美國人的過度消費、過度投機，國際失衡問題日益尖銳，最后，終于迎來了次貸危機。它就像一塊多米諾骨牌，觸發(fā)了大范圍的倒閉和恐慌，以及之后的石油、黃金、白銀等大宗商品價格的暴跌暴漲、歐洲債務(wù)危機、中東騷亂等，演變稱為席卷全球的金融海嘯。
時至今日，世界經(jīng)濟前景猶籠罩在危機的陰霾下。作為 “信用”產(chǎn)物的美元，是接受人基于美國的資信而自愿承擔(dān)風(fēng)險的一種行為，但如果美國一味利用美元霸權(quán)，全然不顧不斷膨脹的“貿(mào)易赤字”、“財政赤字”，最后人們一定會辨明它的金融“障眼法”，棄它而投能夠保值的黃金等“硬通貨”。屆時，美元必將遭受一次深遠(yuǎn)的信用危機，正如曾經(jīng)的世界霸主英國那樣。
所以，美國真正面臨的是“美元危機”，而這恰恰是美元霸權(quán)給自己掘下的墳?zāi)?。在“網(wǎng)絡(luò)高速公路”之后，美國還沒能發(fā)起“第四次科技革命”，增長源泉枯竭，“美元危機”的到來會越來越快。所謂的美國債務(wù)危機只是“美元危機”的衍生品。美國曾多次“明修棧道，暗度陳倉”，利用“國庫券”、“國債”等金融工具回收超發(fā)的美元，穩(wěn)定匯率以繼續(xù)掠奪世界各國的物質(zhì)資源。但如今危機席卷，大批企業(yè)破產(chǎn)，居民收入縮水，政府稅基大減，而奧巴馬也不會“冒天下之大不韙”增加稅收，量化寬松政策也不可能無限制執(zhí)行。因此，美國政府償債壓力不可避免大增。
最重要的是，一旦美國無法依靠自己的力量來解決債務(wù)危機問題，在“美元霸權(quán)”的格局下，美國完全可以利用這一特權(quán)，通過進(jìn)一步掠奪其他國家的財富來解決國內(nèi)債務(wù)危機問題。例如，它可以通過美元貶值來緩解惡劣的經(jīng)濟狀況，也可以通過“貨幣互換”等方式直接創(chuàng)造支付力。1985年美國以“聯(lián)合干預(yù)外匯市場”的名義，讓美元對日元、法郎、馬克、英鎊大幅貶值，以及在2008年金融危機中與歐洲和瑞士央行的大規(guī)模貨幣互換，都是極好的例證。美國在歷史已經(jīng)多次這樣做過了，在將來也一定會繼續(xù)做。
可見，真正的美國債務(wù)危機不可能出現(xiàn)，能出現(xiàn)的只是美元貶值的信用危機。說得直觀些，就是美國最終會“依靠”全世界的力量來解決它自身的問題。然而這種“依靠”背后仍將代表著美元的過度發(fā)行和貶值。隨著最后買單者越來越清晰地認(rèn)識到其中的貓膩，這種“依靠”的可行性也會越來越低。情況已經(jīng)很明顯：排名靠前的外匯儲備大國已經(jīng)開始減少美元資產(chǎn)比重了。
但是，美元霸權(quán)已經(jīng)對全球進(jìn)行了廣泛的滲透和利益捆綁，形成“金融恐怖平衡”的格局：美國不可能在國債上違約，同時在短期內(nèi)不可能大量發(fā)行美元；而中國等在短期內(nèi)也不會大幅減持國債、拋售美元，防止資產(chǎn)縮水。但在長期，美國一定會繼續(xù)濫發(fā)美元、貶值以稀釋債務(wù)成本。這種做法不僅掠奪了其他國家的財富，而且會導(dǎo)致國際熱錢泛濫，大宗商品價格不斷攀升，通貨膨脹在全球傳導(dǎo)。中國作為全球經(jīng)濟的“一枝獨秀”和制造業(yè)大國首當(dāng)其沖，需制定方案謹(jǐn)慎對待這些潛在風(fēng)險，以免在美元危機到來之前就禍起蕭墻。兵法曰：先為不可勝，以待敵之可勝。
（作者分別為中山大學(xué)國際商務(wù)系主任，教授、博導(dǎo)；中山大學(xué)嶺南學(xué)院博士）
