近日，“2011中國風(fēng)險(xiǎn)投資論壇-振興東北投資高峰會(huì)”在沈陽舉行，全國人大常委、民建中央副主席、經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜勝阻應(yīng)邀出席峰會(huì)并發(fā)表主題演講。他指出，當(dāng)前我國信貸市場存在扭曲，民間信貸“高利貸化”有可能導(dǎo)致金融“堰塞湖”和產(chǎn)業(yè)“空心化”的雙重風(fēng)險(xiǎn)。緩解風(fēng)險(xiǎn)要多疏少堵，加快金融市場化改革和民間資本發(fā)展空間的拓展。當(dāng)前發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)既可使一部分企業(yè)由“紅海”走向“藍(lán)?！?，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，又可吸引熱錢和游資回歸實(shí)業(yè)，改變金融扭曲。發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)要構(gòu)建由信貸市場、資本市場、股權(quán)投資、擔(dān)保體系和政府引導(dǎo)構(gòu)成的完備高效的融資體系，形成 “眾人拾柴火焰高”的局面，多渠道解決新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資難題。同時(shí)，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)還要引導(dǎo)資金合理流動(dòng)，投資于資金稀缺的關(guān)鍵行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，避免出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)、忽視創(chuàng)新、盲目冒進(jìn)和過度干預(yù)問題，保障戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展。
辜勝阻指出，由于金融體制不合理及持續(xù)緊縮貨幣政策，我國中小企業(yè)信貸存在“融資難”、“融資貴”和“融資亂”問題，高利息的民間信貸和多因素疊加形成的高成本導(dǎo)致大量民間資本逃離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，熱火朝天的民間灰色金融市場潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。國企和政府可以從銀行低利率獲取大量廉價(jià)資金，而民營中小企業(yè)只能求助高利率的民間借貸的融資格局，一方面倒逼產(chǎn)業(yè)資本退出實(shí)業(yè)領(lǐng)域，出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)“空心化”現(xiàn)象；另一方面，民間融資“高利貸化”形成金融“堰塞湖”，蘊(yùn)藏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。獲利頗豐的高利息信貸業(yè)務(wù)吸引了個(gè)人資金、上市公司資金、海外游資、甚至部分銀行貸款等各路資金參與，這些流動(dòng)性資金通過“影子銀行”最終流入房地產(chǎn)市場以及高風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，加劇民間資本“熱錢化”和實(shí)業(yè)“空心化”。當(dāng)前，要以規(guī)范民間信貸為契機(jī)，加快推進(jìn)金融體制改革，拓寬流動(dòng)性通往實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道。一要通過小額貸款公司和社區(qū)小銀行引導(dǎo)灰色的民間信貸陽光化、規(guī)范化和合法化，創(chuàng)新信貸供給主體；二要通過PE、VC和天使投資引導(dǎo)熱錢進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；三要放寬金融管制推進(jìn)市場化改革，特別是利率市場化，構(gòu)建與少量大企業(yè)和眾多中小企業(yè)相匹配的多層次金融市場，使被銀行冷落的中小企業(yè)在告急時(shí)，不至求助無門；四要構(gòu)建商業(yè)銀行向中小企業(yè)特別是小微企業(yè)貸款的激勵(lì)機(jī)制，政府可通過減免營業(yè)稅等措施共擔(dān)小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)；五是利用民間借貸興盛的契機(jī)，推進(jìn)銀行改革，倒逼股市轉(zhuǎn)型，通過創(chuàng)新和改革形成完備高效、競爭有序的投融資市場。
辜勝阻認(rèn)為，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、見效慢的產(chǎn)業(yè)。需要構(gòu)建由信貸市場、資本市場、股權(quán)投資、擔(dān)保體系和政府引導(dǎo)構(gòu)成的完備高效的融資體系，充分發(fā)揮市場機(jī)制和政府引導(dǎo)的雙重作用，推動(dòng)流動(dòng)性向資金稀缺的領(lǐng)域流動(dòng)，形成“眾人拾柴火焰高”的局面。一要構(gòu)建多層次的信貸融資體系，提高銀行信貸的針對(duì)性和有效性，規(guī)范民間金融，切實(shí)緩解新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資難。要建立面向中小企業(yè)的政策性銀行和社區(qū)銀行，在國家高新區(qū)大力發(fā)展社區(qū)科技銀行，鼓勵(lì)大型商業(yè)銀行創(chuàng)新信貸模式增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的信貸支持，合理引導(dǎo)和規(guī)范民間信貸及社會(huì)游資，多疏少堵，放寬金融管制，推進(jìn)市場化改革，通過發(fā)展小金融機(jī)構(gòu)讓民間借貸資金“陽光化”，防止錢流“堰塞湖”。二要構(gòu)建多層次的信用擔(dān)保體系，解決新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資過程中的擔(dān)保難、抵押難等問題。針對(duì)科技型企業(yè)“不確定因素多、可抵押資產(chǎn)少、信用積累不足”等特點(diǎn)，要構(gòu)建包括政策性、商業(yè)性和互助型擔(dān)保體系在內(nèi)的多層次信用擔(dān)保體系，減少融資成本，提高融資效率。三要構(gòu)建與企業(yè)構(gòu)成相匹配的多層次的“金字塔”型資本市場體系。要通過制定轉(zhuǎn)板制度，探索做市商制度和注冊(cè)制，構(gòu)建合理的退出機(jī)制，完善壯大新三板市場，盡快使新三板市場擴(kuò)展到其他地區(qū)，改變我國 “倒金字塔型”的資本市場結(jié)構(gòu)。要做大債券市場和產(chǎn)權(quán)交易市場，穩(wěn)步推進(jìn)多層次資本市場發(fā)展。四要構(gòu)建以AC（天使投資）、VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）、PE（私募基金）為主體的多層次股權(quán)投資體系。股權(quán)投資具有篩選發(fā)現(xiàn)、企業(yè)培育、風(fēng)險(xiǎn)分散和資金放大等功能，在培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中大有作為。當(dāng)前要構(gòu)建完整的創(chuàng)業(yè)投資鏈，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)基金，完善天使投資機(jī)制，打造以高新區(qū)為載體的股權(quán)投資聚集地。五要建立多樣化的引導(dǎo)政策，推動(dòng)社會(huì)資本流向新興產(chǎn)業(yè)亟需投資的關(guān)鍵行業(yè)和領(lǐng)域。由于新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)方向選擇難度大、投資回收期長、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，需要政府扮演先行者的角色，發(fā)揮“天使”引導(dǎo)作用，以財(cái)政投入和稅收優(yōu)惠撬動(dòng)社會(huì)資本，引導(dǎo)其投資處于初創(chuàng)期和成長期的企業(yè)。
辜勝阻強(qiáng)調(diào)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展不能一蹴而就，各地要根據(jù)自身特點(diǎn)和優(yōu)勢選擇重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，防止一哄而起、盲目跟風(fēng)，避免出現(xiàn)低水平重復(fù)建設(shè)、忽視創(chuàng)新、盲目冒進(jìn)、政府越位誤區(qū)，切實(shí)解決一些地區(qū)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“過熱”的苗頭。具體而言：一要避免重復(fù)建設(shè)和低水平競爭，防止地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重趨同。各地應(yīng)該因地制宜，發(fā)揮自己的特色和優(yōu)勢，切忌一哄而起、盲目投資，防止同質(zhì)化發(fā)展。二要堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，挖掘新興產(chǎn)業(yè)不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)和成長規(guī)律，重視技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新和體制創(chuàng)新，防止“新瓶裝舊酒”，防止不顧本地實(shí)際，盲目搶項(xiàng)目爭投資的老思路。三要穩(wěn)步慢跑，防盲目“冒進(jìn)”，避免大躍進(jìn)式的發(fā)展。要充分考慮本地的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、科技實(shí)力、產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)以及市場需求，防止因脫離區(qū)域?qū)嶋H，匆忙上馬造成資源浪費(fèi)。四要堅(jiān)持市場導(dǎo)向，防止過度干預(yù)。市場需求是新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本拉動(dòng)力量。要遵循市場機(jī)制作用規(guī)律，充分發(fā)揮市場在發(fā)現(xiàn)、篩選和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的積極作用。五要重視民間資本參與，鼓勵(lì)支持民營資本進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，營造民企國企平等進(jìn)入、平等使用生產(chǎn)要素的環(huán)境，防止對(duì)中小企業(yè)“擠出”，使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步、健康、可持續(xù)地發(fā)展。（李洪斌、楊 威、王 敏）
