●主持人：本報駐京記者 柳田
●嘉 賓：黃志龍 （中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究部副研究員）
●正是上一次危機(jī)后各國采取了寬松的貨幣政策，大量買入私人“有毒資產(chǎn)”，因此金融危機(jī)也逐漸向主權(quán)債務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)化。
●政府在危機(jī)中的主要責(zé)任，應(yīng)該是幫助弱勢群體、中低收入階層安度危機(jī)。想用刺激政策改變經(jīng)濟(jì)周期，改變實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)程是不現(xiàn)實(shí)的。
解放觀點(diǎn)：最近，全球金融市場持續(xù)低迷，歐美股市跌幅慘重，國際金銀價格暴跌創(chuàng)記錄。這距雷曼兄弟銀行申請破產(chǎn)的時間整整三年。近來，世界各地的經(jīng)濟(jì)增長放緩，越來越多的人擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)可能重新陷入衰退。您怎么看待當(dāng)前這場“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”？
黃志龍：上半年的世界經(jīng)濟(jì)無論是發(fā)達(dá)國家還是新興經(jīng)濟(jì)體，都呈現(xiàn)增速回調(diào)、通脹加劇、就業(yè)增加緩慢的特征。目前全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，實(shí)際上是2008年金融危機(jī)的延續(xù)。全球經(jīng)濟(jì)過去兩年的復(fù)蘇，是政府對于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行救助，實(shí)行擴(kuò)張性的財政政策和量化寬松的貨幣政策的效果。但是這樣的政策今年以來逐漸失效了。美國GDP年增長率從去年最后一季度的3.2%，減少到今年第二季度的1%，失業(yè)率更是在9%以上。這些情況都反映出金融危機(jī)影響的持續(xù)性和復(fù)雜性。
但本輪的經(jīng)濟(jì)放緩與2008年又有很大差異。 2008年的金融危機(jī)中，美國房地產(chǎn)泡沫破裂引發(fā)了銀行系統(tǒng)性崩潰，金融市場上的壞賬實(shí)際是私人債務(wù)。正是上一次危機(jī)后各國采取了寬松的貨幣政策，大量買入私人 “有毒資產(chǎn)”，因此金融危機(jī)也逐漸向主權(quán)債務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)化。從歷史上來看，房地產(chǎn)泡沫引發(fā)的金融危機(jī)，往往會影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行時間比較長，整個經(jīng)濟(jì)恢復(fù)會比較慢?，F(xiàn)在的狀況說明，前期金融危機(jī)影響還沒有完全消化掉。
解放觀點(diǎn)：各國在金融危機(jī)后的“救市”計劃為什么會在今年失效？應(yīng)該怎么分析原因？
黃志龍：危機(jī)后很多國家都出現(xiàn)了流動性過剩，利率壓到非常低的水平，其目的是在于刺激投資、擴(kuò)大就業(yè)。但實(shí)際上更多地造成了資產(chǎn)價格上漲，增加的貨幣供應(yīng)沒有大量流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
貨幣供應(yīng)沒有大量進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在我看來原因有二。首先是近20年來全球產(chǎn)業(yè)分工格局在危機(jī)后沒有發(fā)生變化，依然是拉美、非洲和中東等地區(qū)提供能源和原材料，中國等新興經(jīng)濟(jì)體提供產(chǎn)品，而歐美發(fā)達(dá)國家提供市場。這種產(chǎn)業(yè)分工格局在短期內(nèi)也不會改變，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷還將持續(xù)。
第二，新能源、云計算等美國 “再工業(yè)計劃”項目還在醞釀中。這些高科技項目的民用過程尚需時間，真正起到提振經(jīng)濟(jì)、提高就業(yè)率的作用也需要一定時日。美國在高科技項目上投入時間長，有了一定技術(shù)積累，但如果不能擺脫經(jīng)濟(jì)虛擬化的現(xiàn)狀，這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景也不容樂觀。
解放觀點(diǎn)：七國集團(tuán)財長和央行行長早前發(fā)表簡短聲明，決心加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)，以應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中出現(xiàn)的增長放緩、赤字高企和債務(wù)危機(jī)等新挑戰(zhàn)。和2008年相比，他們并沒有很快拿出方案或有所行動。您怎么看待各國在財政政策和貨幣政策上面臨的困難？
黃志龍：現(xiàn)在，各主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的利率已處于極低水平，危機(jī)造成預(yù)算赤字膨脹。貨幣政策和財政政策在過去兩年起到了短期刺激影響，但對走出當(dāng)前的危機(jī)就顯得力不從心了。在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面，政策效用可以說是捉襟見肘，貨幣政策和財政政策也是雙雙難以作為。
量化寬松的貨幣政策增加了市場的流動性，但也讓發(fā)達(dá)國家面臨陷入“流動性陷阱”的危險，再寬松的貨幣政策也無法改變市場利率，使得貨幣政策失效。而擴(kuò)張性財政政策過去用于救助金融機(jī)構(gòu)，也讓歐美債臺高筑，已經(jīng)沒有多大的擴(kuò)張空間。美聯(lián)儲也逐步認(rèn)識到短期的財政擴(kuò)張政策與長期需要減少赤字是個兩難處境，政府負(fù)債占總產(chǎn)量的比例，從2008年的約71%增加到現(xiàn)在的99%。對歐美來說，削減財政支出也是困難的。在其財政支出的結(jié)構(gòu)中，社會福利和國防開支占到了80%左右。不可能有政府甘冒政治風(fēng)險去削減福利開支，而國防開支的減少計劃也是有限的。
從上世紀(jì)三十年代 “大蕭條”的歷史經(jīng)驗(yàn)看，在走出 “百年一遇”金融危機(jī)的過程中，政府能起的作用有限。政府在危機(jī)中的主要責(zé)任，應(yīng)該是幫助弱勢群體、中低收入階層安度危機(jī)。刺激政策無法完全改變經(jīng)濟(jì)周期，政府的擴(kuò)張性政策只是熨平危機(jī)的波幅。但是這些政策也給現(xiàn)在的危機(jī)埋下隱患，金融危機(jī)后相當(dāng)長時間的經(jīng)濟(jì)衰退，在歐美很難避免。
解放觀點(diǎn)：為應(yīng)對漫長危機(jī)，在您看來，全球各主要經(jīng)濟(jì)體較為有效的應(yīng)對是什么？
黃志龍：世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放慢的現(xiàn)象，跟主要國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的設(shè)計不完善、政策不協(xié)調(diào)有很大關(guān)系。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能調(diào)整，貨幣政策就很難起效。眾所周知，日本和德國是 “產(chǎn)業(yè)立國”，所以我們看到發(fā)達(dá)國家中，德國的就業(yè)出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)的情況。德國推出了很多結(jié)構(gòu)性改革的措施，因此金融危機(jī)之后經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，就業(yè)狀況改善比較快。日本經(jīng)歷地震后，經(jīng)濟(jì)也較快走出衰退，歷史上阪神大地震后的兩年，日本的實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很快。根本原因還在于德日兩國的金融體系受到的影響較小。如果能實(shí)現(xiàn)政策的可持續(xù)性，將眼光放遠(yuǎn)一點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)政策將長期有所作為。
對包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體，情況也與2008年有所不同。金融危機(jī)時，全球協(xié)調(diào)一致的政策可以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。但經(jīng)濟(jì)稍有復(fù)蘇，各國的貿(mào)易保護(hù)主義都在抬頭。在歐美、在拉美，輪胎特保案、限制進(jìn)口、反傾銷法案、政府采購本國貨等各種形式的保護(hù)主義輪番登場，貿(mào)易摩擦現(xiàn)象大量增加。這種趨勢實(shí)際上不利于全球走出困境。
在外需放緩的情況下，對國內(nèi)來說還是應(yīng)該堅持轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，積極調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，改革財稅體制等等。另一方面，當(dāng)前中國的競爭優(yōu)勢已不僅僅是勞動力成本低的優(yōu)勢，而是產(chǎn)業(yè)鏈齊全、產(chǎn)業(yè)配套、基礎(chǔ)設(shè)施完善等全面優(yōu)勢，特別是中端產(chǎn)品方面。中國前8個月出口快速增長，部分商品即使提價30%仍大幅出口，這些優(yōu)勢都體現(xiàn)得十分明顯。
