中國(guó)人民銀行今天發(fā)布《2011年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》。

今年M2初步預(yù)期增長(zhǎng)定在14%左右

報(bào)告提出，2012年廣義貨幣供應(yīng)量（M2）初步預(yù)期增長(zhǎng)定在14%左右，略高于2011年。

M2是反映全社會(huì)貨幣供應(yīng)量的重要指標(biāo)，主要涵蓋流通中的現(xiàn)金、企業(yè)活期和定期存款、居民儲(chǔ)蓄等數(shù)據(jù)。2011年年末我國(guó)M2余額為85.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.6%，增速比2010年末回落6.1個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告說(shuō)，將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，在總量適度的基礎(chǔ)上進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供給，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模。

報(bào)告還指出，將著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革；推動(dòng)金融市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，深化金融機(jī)構(gòu)改革；有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融體系穩(wěn)定。

仍有必要防范物價(jià)反彈

報(bào)告指出，前期國(guó)家采取的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策措施效果已逐步顯現(xiàn)，物價(jià)漲幅總體保持回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但對(duì)未來(lái)通脹風(fēng)險(xiǎn)仍不可掉以輕心。

報(bào)告指出，2012年1月份CPI漲幅超出市場(chǎng)預(yù)期，說(shuō)明當(dāng)前通脹預(yù)期還不穩(wěn)定，尤其是存在勞動(dòng)力等要素供給趨緊的結(jié)構(gòu)性因素，資源性產(chǎn)品價(jià)格也有待理順，都可能會(huì)固化通脹預(yù)期，并使物價(jià)對(duì)總需求的變化更為敏感，加之經(jīng)濟(jì)內(nèi)在擴(kuò)張的壓力依然存在，全球流動(dòng)性寬松格局仍將延續(xù)，原油等大宗商品價(jià)格存在進(jìn)一步上漲壓力，仍有必要防范未來(lái)物價(jià)出現(xiàn)反彈。

報(bào)告認(rèn)為，隨著貨幣條件回歸常態(tài)和糧食生產(chǎn)形勢(shì)漸好，供求關(guān)系的變化將有利于物價(jià)總水平的穩(wěn)定，但價(jià)格總水平的基本穩(wěn)定不會(huì)無(wú)條件或自動(dòng)實(shí)現(xiàn)，需要宏觀政策繼續(xù)把握好力度和節(jié)奏。

今年外匯資金總體保持凈流入

報(bào)告指出，今年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行有趨穩(wěn)跡象，中國(guó)的外匯流入又有所增加，人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期匯率（NDF）也由貶值預(yù)期轉(zhuǎn)為基本持平或略微升值的預(yù)期。但今年外匯資金流入總量將明顯低于過去幾年的平均水平。

報(bào)告認(rèn)為，進(jìn)出口順差和外商直接投資仍將是當(dāng)前外匯凈流入的主要渠道。一方面，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄依然大于投資，在現(xiàn)有國(guó)際分工格局下，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目尤其是貿(mào)易順差局面不會(huì)改變。另一方面中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前景廣闊，有望繼續(xù)吸引國(guó)際長(zhǎng)期資本流入。

報(bào)告稱，中國(guó)人民銀行將密切關(guān)注外匯占款恢復(fù)增長(zhǎng)、流動(dòng)性投放增加的形勢(shì)變化及其可持續(xù)性，繼續(xù)按照穩(wěn)健貨幣政策要求，加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的監(jiān)測(cè)分析和預(yù)判，進(jìn)一步提高調(diào)控的針對(duì)性、靈活性和前瞻性。