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2011年上半年，A股市場(chǎng)在2、3月份估值修復(fù)行情的帶動(dòng)下到達(dá)階段性高點(diǎn)，但是隨著對(duì)通脹加劇和經(jīng)濟(jì)下滑的憂慮，股指在階段性高點(diǎn)后逐步向下探底。截至2011年6月30日，上證指數(shù)上半年累計(jì)下跌1.64%，滬深300下跌2.69%。今年以來(lái)，投資風(fēng)格的快速轉(zhuǎn)換使得投連險(xiǎn)賬戶的業(yè)績(jī)分化有所加劇，進(jìn)入二季度，市場(chǎng)的震蕩下行進(jìn)而使得賬戶的業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍低迷。特別是主動(dòng)管理型賬戶由于受到市場(chǎng)震蕩調(diào)整的影響，上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)均受到一定程度制約，整體表現(xiàn)稍顯遜色。

股票-指數(shù)型賬戶2011年上半年平均收益-2.46%，其中?？等藟?指數(shù)加強(qiáng)型上半年收益為-0.50%，超越滬深300指數(shù)2.19%，在同類賬戶中跌幅較小。

股票型賬戶（不含指數(shù)型）2011年上半年平均收益為-6.66%。在42個(gè)賬戶中，僅生命人壽-進(jìn)取II賬戶收益為正，收益率為0.11%，而且該賬戶業(yè)績(jī)持續(xù)性較強(qiáng)，最近一年、兩年、三年的累計(jì)收益均位居同期同類賬戶前列。此外，中國(guó)平安（601318）保險(xiǎn)-進(jìn)取、中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽-8020進(jìn)取型等賬戶也取得了不錯(cuò)的相對(duì)收益。

混合偏股型賬戶2011年上半年平均收益為-5.33%，全部24個(gè)賬戶均出現(xiàn)不同程度的下跌，跌幅最小為1.03%，跌幅最大為9.91%。

靈活配置型賬戶2011年上半年平均收益為-3.45%。其中中國(guó)人壽（601628）-精選價(jià)值、泰康人壽-積極成長(zhǎng)型以及華泰人壽-穩(wěn)健型等3個(gè)賬戶實(shí)現(xiàn)了正的絕對(duì)收益。從操作策略上來(lái)看，表現(xiàn)較好的賬戶大多對(duì)于市場(chǎng)的走勢(shì)預(yù)判準(zhǔn)確并積極果斷的調(diào)整倉(cāng)位，通過(guò)把握市場(chǎng)熱點(diǎn)、尋找投資機(jī)會(huì)來(lái)獲取超額收益。

混合偏債型賬戶由于可以適當(dāng)投資股票資產(chǎn)，因而總體業(yè)績(jī)受到股票市場(chǎng)震蕩向下的影響而表現(xiàn)一般，2011年上半年平均收益為-3.20%，其中中國(guó)平安保險(xiǎn)-穩(wěn)健、光大永明人壽-穩(wěn)健型、中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽-3070穩(wěn)健型等賬戶在同類賬戶中表現(xiàn)占優(yōu)。

風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健的債券型、貨幣型等固定收益類賬戶在市場(chǎng)下跌時(shí)表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗跌優(yōu)勢(shì)，上半年平均收益分別為-0.21%和1.42%，總體收益穩(wěn)健。

從風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo)來(lái)看，各類投連險(xiǎn)賬戶總體表現(xiàn)出了良好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，不論是標(biāo)準(zhǔn)差還是下行風(fēng)險(xiǎn)均優(yōu)于同期滬深300指數(shù)。同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)與收益相結(jié)合，考察風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益水平-夏普比率，可以看出受近期市場(chǎng)低迷影響，各類偏股型賬戶最近一年的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益水平均落后于同期市場(chǎng)指數(shù)。但如果將統(tǒng)計(jì)區(qū)間拉長(zhǎng)至過(guò)去兩年、三年，股票型、靈活配置型賬戶的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益水平指標(biāo)相對(duì)市場(chǎng)則優(yōu)勢(shì)明顯，在適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上，均實(shí)現(xiàn)了良好的回報(bào)。