5月11日，在清華五道口全球金融論壇上，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院和中歐陸家嘴[-0.43% 資金 研報(bào)]國(guó)際金融研究院共同發(fā)布《中國(guó)金融政策報(bào)告2014》（下稱《報(bào)告》）顯示，截至2013年末，中國(guó)體系內(nèi)影子銀行規(guī)模達(dá)5.17萬(wàn)億元，從2005年到2013年，平均每年的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到50.3%。
影子銀行快速增長(zhǎng)背后
清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院院長(zhǎng)吳曉靈介紹稱，《報(bào)告》將中國(guó)影子銀行大體歸為兩類：第一類是體系內(nèi)的影子銀行；第二類是體系外的影子銀行。前者包括信托在內(nèi)的有牌照但監(jiān)管不足的機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)，這是中國(guó)影子銀行的主體。后者主要指不持有金融牌照的金融機(jī)構(gòu)從事的信用中介業(yè)務(wù)，包括網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)、小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司等。
《報(bào)告》顯示，我國(guó)體系內(nèi)影子銀行規(guī)模自2006年開始爆發(fā)式增長(zhǎng)。2005年，體系內(nèi)影子銀行規(guī)模為1985億元，占社會(huì)融資規(guī)模的6.6%。2006年達(dá)到5020億元，占比上升到11.8%，不僅規(guī)模提升了1.5倍，占比也上升了5.2個(gè)百分點(diǎn)。到2013年規(guī)模已經(jīng)達(dá)到5.17萬(wàn)億元，已經(jīng)是2005年的26倍，占比達(dá)到29.9%。其中，委托貸款是這部分影子銀行的主要方式，幾乎占到一半。
“影子銀行是一種我們值得肯定的創(chuàng)新，當(dāng)然在中國(guó)特殊的背景下，它又有一些我們看起來(lái)是比較扭曲的，繞過監(jiān)管的一些行為，當(dāng)然也會(huì)有些負(fù)面的效果?！敝袊?guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)談及影子銀行時(shí)表示。
針對(duì)影子銀行界定，《報(bào)告》稱此前國(guó)務(wù)院發(fā)布的107號(hào)文已經(jīng)有所厘清：一是不持有金融牌照、完全無(wú)監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu)，包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等；二是不持有金融牌照，存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu)，包括融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司等；三是機(jī)構(gòu)持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場(chǎng)基金、資產(chǎn)證券化、部分理財(cái)業(yè)務(wù)等。
“中國(guó)以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的金融體系的結(jié)構(gòu)問題是影子銀行發(fā)展的內(nèi)在原因，而應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊的中國(guó)金融刺激政策提供了外部的條件?！眳菚造`稱，內(nèi)部的條件是因?yàn)橥庑璨蛔?，需要再擴(kuò)大內(nèi)需，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展當(dāng)中，企業(yè)的困難要求創(chuàng)造更多的融資方式。融資方式的短缺使得不能獲得融資需求的那些人尋求在銀行之外開辟融資途徑。
同時(shí)，吳曉靈稱，中國(guó)在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的時(shí)候，刺激政策使得信貸大量投放，使社會(huì)有了更多的資金，更多資金在社會(huì)上游蕩需要找到投資方向，這也是影子銀行發(fā)展的一個(gè)客觀原因。
“中國(guó)影子銀行應(yīng)置于中國(guó)金融發(fā)展與改革，包括金融監(jiān)管改革的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)分析，其中一項(xiàng)重要任務(wù)就是不斷完善與中國(guó)金融體制改革相適應(yīng)的法律體系和監(jiān)管構(gòu)架?！眳菚造`表示。
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