兩市連日震蕩調(diào)整，昨日上證指數(shù)失守2500點(diǎn)。而在前一交易日的12月25日，兩市在走出單邊下跌走勢后跌幅收窄，走出了探底回升的走勢，在這樣的市場環(huán)境中，融資客在12月25日減倉，兩市融資余額減少12.61億元，兩融余額減少12.40億元。分析人士表示，從目前市場所釋放出的信號來看，底部特征愈發(fā)明顯，除政策維穩(wěn)力度不斷加大之外，新增投資者數(shù)量也在不斷降低，暗示著市場人氣已接近冰點(diǎn)，后市大盤可能以小幅震蕩為主。

兩融余額創(chuàng)新低

截至12月25日，choice數(shù)據(jù)顯示，滬市融資余額為4659.77億元，較前一交易日減少7.18億元，兩融余額為4719.06億元，較前一交易日減少7.31億元；深市融資余額為2905.80億元，較前一交易日減少5.44億元，兩融余額2915.93億元，較前一交易日減少5.09億元；兩市融資余額合計(jì)為7565.57億元，較前一交易日減少12.61億元，兩融余額合計(jì)7634.99億元，較前一交易日減少12.40億元。

從近期兩市融資余額來看，兩市融資余額仍保持低位徘徊的狀態(tài)，兩市融資余額在12月14日跌破7600億元之后暫未收復(fù)，并在12月25日創(chuàng)下新低，兩融余額也在12月25日創(chuàng)下新低。

分析人士表示，近期市場觀望氣氛較重，在此背景下，兩融余額增加有難度，但A股中長期投資價值顯現(xiàn)，又封殺了大盤大幅下跌的空間，兩融余額預(yù)計(jì)仍維持震蕩態(tài)勢。

而對于后市，中航證券表示，目前市場持續(xù)下探接近前期階段低位，而中央經(jīng)濟(jì)工作會議穩(wěn)增長促改革信號短期對市場有一定提振作用，中長期市場仍待改革舉措顯效，上市公司業(yè)績企穩(wěn)。綜合而言，政策力度加碼進(jìn)一步明朗，預(yù)計(jì)A股市場短期觸底后將有所反彈，但中期以盤整蓄勢為主。

融資客減倉金融消費(fèi)股

從12月25日融資余額的具體變化來看，choice數(shù)據(jù)顯示，在28個申萬一級行業(yè)中，當(dāng)日有融資凈買入情況的行業(yè)僅有3個，分別是汽車、銀行和通信行業(yè)，分別融資凈買入2.00億元、1.41億元、1.35億元。

在25個出現(xiàn)融資凈賣出的行業(yè)中，非銀金融、食品飲料、有色金屬融資凈賣出居前，分別凈賣出3.15億元、2.19億元、2.13億元。

對比上述數(shù)據(jù)可以看到，以非銀金融、食品飲料行業(yè)為首的金融、消費(fèi)股遭遇融資客的拋棄，凈賣出金額居前。

對于融資客減倉的非銀金融股，銀河證券分析師武平平表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)2019年經(jīng)濟(jì)政策，穩(wěn)定市場預(yù)期，會議提出要保持流動性合理充裕，提高直接融資比重，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，有望釋放市場活力，改善券商基本面。證券行業(yè)政策環(huán)境邊際改善，多項(xiàng)利好政策密集出臺，引導(dǎo)長期資金入市，提振市場信心，有助板塊估值提升。

而對于融資客加倉居前的汽車行業(yè)，財(cái)通證券表示，2018年汽車行業(yè)迎來首個年度負(fù)增長幾乎成定局，增長失速將成為長期伴隨行業(yè)的“新常態(tài)”。這一階段處于強(qiáng)產(chǎn)品周期的車企有望跑贏行業(yè)，因此更應(yīng)從產(chǎn)品周期的角度自上而下看行業(yè)的投資機(jī)會。