中國國家統(tǒng)計局周四公布，今年第一季度GDP較上年同期增長6.1%，消費者價格指數(shù)(CPI)較上年同期下降0.6%。另外，全社會固定資產投資同比增長28.8％，社會消費品零售總額實際同比增長15.9％。而金融機構新增貸款則創(chuàng)單季新高，與全國乘用車銷量創(chuàng)歷史新高形成兩大亮點。一季度，對外貿易進出口總額4287億美元，同比下降24.9%；實際使用外商直接投資218億美元，同比減少56億美元。對于這些數(shù)據(jù)的解讀要結合中國的內外部經濟環(huán)境與之前的經濟刺激計劃。
GDP增長低于預期一方面說明之前可能高估了經濟刺激計劃的效果，而經濟刺激計劃的在投資與消費刺激的額度分配上則可能存在調整的空間。目前正在研究中的二輪經濟刺激方案將在民生與刺激消費項目上加大傾斜力度，則是出于這一考慮，即彌補和修正前一輪刺激方案的不足。
而CPI的下降則是勢所必然。首先在供給層面，很多外貿型企業(yè)的產品因為外需疲軟不得不轉做內銷，這無疑加大了市場供應。而失業(yè)與裁員的風潮則進一步拉低了社會整體的可支配收入，盡管部分地方政府推出了各種刺激消費方案，但覆蓋面畢竟有限。兩方面考慮，CPI自然會被壓低。但廣義貨幣供應量增長25.5%，又為將來CPI走高埋下伏筆，所幸中央之前出臺糧食增產計劃，意圖穩(wěn)住糧食價格，因此CPI即使上揚也不會過高。
再看全社會固定資產投資同比增長28.8％，這正是第一輪經濟刺激方案里面加大各類投資的顯著效果之一。但目前的CPI下降其實是給這種投資加大造成的供應加大敲響了警鐘，因為無論如何，各類投資最終都必須面對將產品賣出去的問題。一旦市場的需求容量沒有足夠發(fā)揮，這些新增的投資可能引起新一輪過剩，最終產品不得不低價賣出，造成企業(yè)虧損和銀行壞賬，而通貨緊縮也有可能出現(xiàn)。這是大力刺激投資不得不考慮的問題。
其次，金融機構新增貸款創(chuàng)單季新高則凸顯了國家金融機構對于刺激政策的配合。毫無疑問，經濟危機時期，國家金融機構的這種行政特征會更加明顯。只是在如何控制放貸風險以及保持銀行改革的成果上，仍需要國家制定相應的約束機制，避免金融機構偏離太遠?？梢钥隙ǖ氖切刨J數(shù)據(jù)因為其人為影響的因素更強，所以在預測宏觀經濟走向上難免發(fā)出偏差性信號，這就需要糾偏。正如諾貝爾經濟學獎獲得者保羅.克魯格曼近期表示，近來信貸大幅增長依然不足以支持中國經濟已“觸底反彈”。
再次，全國乘用車銷量創(chuàng)歷史新高，則與國家出臺的汽車業(yè)振興計劃密切關聯(lián)，諸多優(yōu)惠讓利政策的確給潛在的購車客戶提供了出手機會。這也說明行業(yè)性的針對性的刺激政策在宏觀刺激方案之外的必要性與有效性。事實上，抓住當前的經濟危機機遇，對諸多行業(yè)進行松綁和恰當?shù)囊龑В环矫嬗欣谛袠I(yè)本身度過危機，另一方面也利于形成更優(yōu)化的行業(yè)內在結構。
最后，對外貿易進出口總額4287億美元，同比下降24.9%。其中，出口2455億美元，下降19.7%；進口1832億美元，下降30.9%。這并不意外，目前中國主要面對的進口大國在對自身經濟的調理上仍處荊棘之中，國外經濟恢復絕非一朝一夕，可以預見的是，中國出口的嚴峻態(tài)勢仍將持續(xù)一段較長的時間。一季度實際使用外商直接投資218億美元，同比減少56億美元。與經濟危機下各國收縮金融資本相關。而經濟危機的蔓延與深化也必然侵蝕商業(yè)投資機會，這讓外資進入變得更為謹慎和保守。前些時日的可口可樂高層一直對高價收購匯源表示疑惑則是這種心態(tài)表征之一。
整體而言，相對于全球各國的經濟形勢，中國一季度的經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，是否探底仍是懸疑。為修正經濟刺激偏重于投資的弊端，下一步的經濟政策應更多向消費與民生傾斜，以期挖掘社會內部經濟活力，最終推動中國走出危機。（林清泉）
（責編：劉寶琴）
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