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　　被迫做了一回“高壓鍋”的美國銀行業(yè)本周再度遁現(xiàn)原形。美東時(shí)間5月7日美國政府對(duì)國內(nèi)19家最大銀行的壓力測試結(jié)果揭曉，包括富國、花旗、美國銀行和通用汽車金融等在內(nèi)的美國銀行界大腕均被告知需籌集新資本，總額高達(dá)750億美元，測試結(jié)果還表明，如衰退進(jìn)一步加深，這19家銀行在2010年之前的累計(jì)虧損有可能高達(dá)六千億美元。

　　在此之前，美國各大銀行公布的一季報(bào)業(yè)績同比已現(xiàn)大幅回暖，說明美國政府一直致力的向銀行系統(tǒng)不斷注入流動(dòng)性和以國債回購各類資產(chǎn)支持證券的救市措施已初見成效，并且隨著美國一季度房屋開工率和制造業(yè)訂單的見底回升，美國銀行業(yè)的一季度經(jīng)營狀況也有令投資者頗為驚喜的良好表現(xiàn)。

　　但這份壓力測試結(jié)果表明，美國金融體系的復(fù)蘇之路依舊曲折而漫長，導(dǎo)致這一結(jié)果的原因究竟何在，我們認(rèn)為，主要有以下幾點(diǎn)：

　　首先，上世紀(jì)末美國實(shí)行的所謂“金融服務(wù)自由化法案”使美國傳統(tǒng)銀行業(yè)的經(jīng)營復(fù)雜化、財(cái)務(wù)和投資杠桿化，金融產(chǎn)品創(chuàng)新及衍生化程度已經(jīng)達(dá)到極其驚人的地步，資產(chǎn)泡沫大幅度破滅后，雖經(jīng)政府大力救助，及自身竭力的“破膿”處理，但并未擺脫資產(chǎn)不良狀況高度堆積的險(xiǎn)境，尤其是，資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值信號(hào)模糊的情形依然在延續(xù)，這也正是德意志銀行副總裁馬爾科姆·奈特所說的美國銀行業(yè)的“機(jī)能障礙”得不到消除的緣故所在。

　　其次，美國銀行信貸持續(xù)惡化也并未得到扭轉(zhuǎn)，據(jù)估計(jì)，到今年年末美國信用卡撇賬率可能接近10%。這說明，盡管美國企業(yè)融資狀況可以通過美國政府直接介入商業(yè)票據(jù)市場而得以緩解，但對(duì)消費(fèi)信貸領(lǐng)域的信用鏈條斷裂，政府卻基本束手無策，結(jié)合近期美國首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增幅數(shù)據(jù)，可以得出結(jié)論，美國消費(fèi)的負(fù)面狀況將會(huì)進(jìn)一步嚴(yán)重，這在大大阻礙美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭的同時(shí)，也形成對(duì)美國銀行業(yè)的新一輪打擊。

　　另外，美國消費(fèi)信貸的非良性擴(kuò)張終結(jié)，反過來會(huì)加劇美國金融市場容量的進(jìn)一步萎縮，這張惡性循環(huán)的收縮性“蛛網(wǎng)”，對(duì)美國銀行業(yè)的未來前景，可能有著難以估量的作用。

　　現(xiàn)在的問題是，這些銀行急需補(bǔ)充的資本金，從何而來呢？

　　美國銀行拋售自身資產(chǎn)當(dāng)然是首選，據(jù)報(bào)道美國銀行正考慮出售其持有的135.1億股中國建設(shè)銀行H股，以解火燒眉毛的窘境，摩根斯坦利近期也在打算拋售一些中國股票?？墒?，能夠迅速套現(xiàn)的恰恰是一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。因此，這一舉措并不能有效優(yōu)化美國銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

　　另有一招就是勸說其股東將其持有的優(yōu)先股轉(zhuǎn)化為普通股，尤其是新加坡和中東地區(qū)的主權(quán)財(cái)富基金等大量持有美國銀行優(yōu)先股的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。最后就是向私人部門募集了，但是考慮到我們上述對(duì)美國銀行股投資者的結(jié)構(gòu)狀況，要順利完成似乎并不十分樂觀。

　　美國銀行業(yè)狀況再度驗(yàn)證了一句中國古諺語：“病來如山倒，病去如抽絲”。相比之下，中國銀行業(yè)就幸福多了，國內(nèi)A股上市銀行的核心資本充足率平均為7%，資本充足率為12%，均大大高于美國的銀行，也遠(yuǎn)超新巴塞爾協(xié)議的基準(zhǔn)要求。近期浦發(fā)銀行打算定向增發(fā)150億元，與美國銀行需要資本金補(bǔ)充的用途完全不同的是，中國銀行業(yè)的資本金補(bǔ)充是為了增設(shè)機(jī)構(gòu)，進(jìn)行股權(quán)投資，擴(kuò)大業(yè)務(wù)創(chuàng)新，一句話，完全是“進(jìn)攻性”的。時(shí)過境遷，數(shù)年前尚在資本充足率和不良資產(chǎn)的泥潭中掙扎的中國銀行業(yè)，今天與美國銀行業(yè)有如此巨大而鮮明的對(duì)比，頗令人有恍若隔世之感。（陸成淵）

（責(zé)編：劉寶琴）