美國通用申請破產(chǎn)保護后隔日，對外公布了計劃向中國四川的一家民營企業(yè)騰中重工出售悍馬(hummer)品牌的消息，如果計劃實行，交易金額估計在1億到5億美元之間。此項并購的洽談時間已超過6個月，不排除可能是通用的破產(chǎn)導(dǎo)致其在近期最終公布此項交易。
悍馬雖然在美國是一個小眾品牌，但因其第一代產(chǎn)品型號轉(zhuǎn)產(chǎn)自美國陸軍裝備用車，使其成為一個很特殊的美國汽車品牌。而騰中的民營企業(yè)背景，能夠讓它回避一些中國收購可能面對的美國技術(shù)安全問題。盡管悍馬的第一代軍用轉(zhuǎn)民用的翻版車型已經(jīng)停產(chǎn)，但來自美國保守組織比如美國企業(yè)研究院，仍然主張對交易進行審查。事實上，在美國以外，悍馬的市場很有限，而且因這一品牌的龐大、耗油等特性，歐洲的汽車商對購買悍馬并沒有興趣，所以出售給有志于通過并購進入美國以及環(huán)球汽車市場的中國企業(yè)，可能已經(jīng)是通用能給悍馬找到的最好歸宿。
對于四川騰中，從重工機械和特種車輛生產(chǎn)轉(zhuǎn)向一般民用汽車行業(yè)時，選擇收購美國知名品牌悍馬而進入全球視野，不失為一種捷徑。目前的全球和中國國內(nèi)汽車市場競爭異常激烈，對一個行業(yè)外的企業(yè)而言，新建品牌、新建網(wǎng)絡(luò)的門檻和成本非常高，而且有各種不確定的風(fēng)險。根據(jù)已公布的部分協(xié)議內(nèi)容，入主悍馬后，騰中將保留悍馬原來的管理團隊，并且繼續(xù)委托原通用的悍馬工廠在幾年內(nèi)繼續(xù)生產(chǎn)悍馬汽車，利用通用原來的悍馬銷售網(wǎng)絡(luò)在美國銷售。在這一交易中，騰中除了獲得一個成熟的品牌和銷售網(wǎng)絡(luò)之外，也有機會掌握動力和制造技術(shù)、培育技術(shù)團隊，獲得制造管理經(jīng)驗，為今后企業(yè)創(chuàng)造自己的獨立汽車品牌打下基礎(chǔ)。
然而，并購悍馬也是一步險棋，風(fēng)險不容小覷，四川騰中可能要審慎準(zhǔn)備。在通用計劃瘦身出售的旗下品牌中，悍馬的投資風(fēng)險可能是最高的。比如正在待售的Saturn, 因其類似日本車型的特點，有更廣泛的市場，也受到歐洲車商的青睞。包括Saturn、Saab在內(nèi)的通用待售品牌，中國企業(yè)和歐洲企業(yè)一起競爭并購，中標(biāo)的難度非常大。對于悍馬，由于其耗油過大和經(jīng)濟不景氣，銷量嚴(yán)峻下滑，但經(jīng)濟恢復(fù)后，因其整體設(shè)計有悖環(huán)保潮流，恢復(fù)銷量的壓力也很大。而當(dāng)前悍馬最近的挑戰(zhàn)，就是要在半年到一年內(nèi)進行動力改造，降低能耗，符合美國最新收緊的公司平均耗能標(biāo)準(zhǔn)要求。
悍馬(美國制造)肯定會在若干年內(nèi)保持目前的虧損狀態(tài)。作為小眾的大型車產(chǎn)品，它在中國的銷售市場也會很有限。而且，由于悍馬品牌的文化背景很特殊，不排除由于中國企業(yè)的收購，反而進一步喪失美國消費者的情況發(fā)生。像聯(lián)想收購了IBM的Thinkpad后，這一產(chǎn)品最終喪失了在美國的傳統(tǒng)高端消費者，進入和Dell的低端血拼序列。美國俄克拉荷馬州駐上海首席引資代表張洵就對筆者說，美國整車商的工會勢力非常強大，騰中不可能通過壓縮原通用廠的制造成本，而減少虧損或提高利潤。增加配件的中國國內(nèi)制造，可能會有幫助，但是要讓悍馬最終通過美國市場和中國市場重新贏利，有很大的不確定性。其風(fēng)險值，大概足以擋住其它已在汽車市場立足的企業(yè)的并購熱情。
長期看，擺在四川騰中面前的，可能是要審慎處理前期投資虧損，并迅速掌握悍馬的核心制造技術(shù)，利用這一品牌效應(yīng)，盡早開發(fā)出完全不同的新車型，推向中國和其他新興市場而贏利。否則，這項投資的風(fēng)險之大，也可能最終讓騰中退卻。
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