記者調(diào)查了解到,騰中重工的大股東四川省華拓實業(yè)發(fā)展股份有限公司,實際上是四川華通投資控股有限公司的一個子公司。根據(jù)成都市龍?zhí)抖际泄I(yè)集中發(fā)展區(qū)網(wǎng)站顯示,華通集團(tuán)由李氏家族控股,主要股東為華爾街投資銀行三大巨頭美林、瑞銀和摩根斯坦利。
由于目前騰中重工只是與通用汽車簽訂了一個諒解備忘錄,還沒有簽署正式的協(xié)議,而這個備忘錄并沒有法律約束力,悍馬成都銷售商楊成認(rèn)為這很可能是通用為了給悍馬賣一個好價錢,而找一個所謂的神秘的中國買家,進(jìn)行的一次炒作。
楊成:“那么現(xiàn)在通用的態(tài)度是很急迫的出手,但是有想有一個價格,或者是爭取到更多的,保護(hù)悍馬品牌的相應(yīng)的權(quán)益,那么這個時候適當(dāng)?shù)谋恍┝希嘎兑恍┬畔⒊鰜?,可能對潛在的,還有對悍馬感興趣的買家?guī)硪粋€促進(jìn),要營造一種競爭的氛圍,畢竟他的條件還是苛刻了一點?!?/p>
前面我們看到對騰中重工的調(diào)查,發(fā)現(xiàn)這家在成都當(dāng)?shù)囟疾荒敲粗钠髽I(yè),與人們心目中競購悍馬品牌的買家差距甚遠(yuǎn),不僅從沒涉足過汽車整車生產(chǎn),而且它自身的資金實力也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以支撐這次5億美元的收購。而一位并購專家告訴我們,即使從各項數(shù)據(jù)上分析,騰中重工要想成功收購悍馬也是幾乎不可能的。
6月3日,馬光遠(yuǎn)在網(wǎng)上看到了四川騰中收購?fù)ㄓ闷煜缕放坪否R的消息,做為一名從事并購咨詢的專業(yè)人士,馬光遠(yuǎn)告訴記者,看到雙方發(fā)布的聲明,感到吃驚。
經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、資深并購專家馬光遠(yuǎn):“從并購的整合來講的話,雙方好像風(fēng)馬牛不相及,雙方實力相差太遠(yuǎn),名氣相差太遠(yuǎn),行業(yè)相差太遠(yuǎn),所交易的條款跟我們一般所理解的并購也相差太遠(yuǎn)。”
通用破產(chǎn),旗下的品牌如“覆巢之卵”,那么悍馬品牌在通用的品牌序列中,表現(xiàn)如何呢?統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示:2006年悍馬全球銷量達(dá)到歷史最高82380輛,此后開始逐年減少,2007年為66355輛,2008年為37573輛,進(jìn)入2009年,銷量更是急劇下挫,1至5月份在全球僅售出5113輛,和2008年同期相比下降了63.7%。在通用的九個的品牌中,悍馬銷量萎縮最為厲害,因此虧損也最多。
馬光遠(yuǎn):“這幾年,悍馬在美國的市場銷量日益萎縮,而且是大幅下滑,所以對通用來講悍馬必須走開,事實上從去年下半年,不管通用是否破產(chǎn),肯定要剝離一些品牌,那么首當(dāng)其沖的就是悍馬,為什么要剝離悍馬呢,因為悍馬本身它的一切特點,比如說大馬力,大尺寸,高能耗,這種奢華,氣派,所有的特點似乎代表了美國汽車業(yè)整個衰敗的一個最典型的原因,如果不把這么一個最毒最毒的資產(chǎn),這么一個不良資產(chǎn),如果不剝離掉的話,那么意味著你在整個汽車消費(fèi)市場仍然得不到認(rèn)同?!?/p>
事實上,從去年6月份,通用就開始為悍馬尋找下家,當(dāng)時的估價為大約5億美金,通用汽車首席執(zhí)行官弗里茨·亨德森6月1日在通用破產(chǎn)保護(hù)申請文件中表示:考慮到現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)形勢和通用汽車處境,出售條件和過程應(yīng)“更加合理”。而在《紐約時報》的報道中,行業(yè)分析師預(yù)計,悍馬的售價將低于5億美元;路透社分析認(rèn)為,悍馬身價行情大跌,現(xiàn)階段能為通用汽車換回大約1億美元現(xiàn)金。
馬光遠(yuǎn):“如果收購的僅僅是悍馬這么一個品牌,如果價錢是一億或者五個億的話,在通用的資產(chǎn)里邊,它是一個負(fù)資產(chǎn),是一個負(fù)價值,在整個汽車業(yè)的未來里邊,悍馬的價值應(yīng)該是零,那么如果誰要是收購的話,他甚至可能是負(fù)資產(chǎn)。”
雖然悍馬的價值急劇縮水,那么此次收購案中的另一個主角騰中重工,是否具備收購的能力呢?通用和騰中重工對外發(fā)布的聲明顯示:預(yù)期交易完成后,逾3000多個在美的就業(yè)機(jī)會得以保留。而底特律工人的最低工資是每小時70至78美金,按照這個標(biāo)準(zhǔn)計算,3000名員工一年的工資就需要超過4億美金。除此之外,交易成功之后,騰中還要承擔(dān)技術(shù)研發(fā)和整合運(yùn)營的成本。
馬光遠(yuǎn):“如果我們把所有的整合甚至運(yùn)營成本計算在內(nèi)的話,每年的運(yùn)營成本應(yīng)該在6個多億美金左右,這是最保守最保守的,因為人力成本占到4個億的話,我們再有兩個億的運(yùn)營成本應(yīng)該是少的不能再少,這么多的錢,騰中怎么拿,它每年的產(chǎn)值30億人民幣,僅僅是產(chǎn)值,那么這樣的話,我相信這么一筆帳,我不知道騰中是否算過,如果收買資產(chǎn)的話,如果收買股權(quán)的話,這個情況可能更嚴(yán)重一點,因為通用它在剝離的時候,我不知道它是否剝離悍馬這個品牌的同時要承擔(dān)債務(wù),那么按照我的常規(guī)理解的話,它要承擔(dān)一大部分債務(wù)的,那么目前通用的債務(wù)是1700多億美金,如果分?jǐn)偟胶否R這個生產(chǎn)線頭上的話,應(yīng)該不會太低,那么這么一筆大的巨額的債務(wù),如果你以股權(quán)來收購的話,你怎么去消化?我相信按照目前騰沖的實力,它是沒法去消化的?!?/p>
一件外界怎么看都不劃算,而且可行性很低的收購,為什么會發(fā)生在騰中重工身上?看來這家神秘企業(yè)背后,還另有不為人所知的秘密。不過,比起悍馬多舛的命運(yùn),全球汽車業(yè)還是更關(guān)注它的老東家通用汽車。這家百年老店,當(dāng)年的全球老大,如今淪落到破產(chǎn)保護(hù)的地步,其中的轉(zhuǎn)折值得人們深思。
這座高達(dá)72層的豪華大樓,是通用位于底特律的全球總部復(fù)興中心。這座大樓被認(rèn)為是通用的標(biāo)志性建筑,曾經(jīng)見證了通用發(fā)展最鼎盛的時期。2005年通用不惜投入5億美元對其進(jìn)行改造,并于去年,以6.25億美元買下了這座大樓,但是幾個月之后,通用不得不計劃以1.26億美元的低價將其變賣。
經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、汽車業(yè)資深評論員賈新光:“通用大樓他應(yīng)該建的非常豪華,有超市、有旅館、有餐飲也有辦公,那它這個樓里頭到處都展示它通用歷史上留下來的有名的老爺車。”
通用變賣家產(chǎn)的目的為籌集50億美元對全球產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)行調(diào)整,除了復(fù)興中心外,通用旗下的眾多加工廠以及歐寶,土星、薩博等品牌,也早在前幾年,就被現(xiàn)已卸任的前ceo瓦格納放進(jìn)了出售計劃。
賈新光:“他號稱是底特律斗士,他是極力主張通用不破產(chǎn),到處去求錢去?!?/p>
瓦格納被稱為全球汽車界中最顯眼的人物。當(dāng)然,這不僅僅是因為他高過1.9米的大個子,也因為他接手了全球最麻煩的公司。2005年至2007年,通用汽車分別虧損104.8億元、19.78億元、432.97億元。意識到通用汽車正走向懸崖的之后,瓦格納就開始操刀在北美進(jìn)行減法改革。
賈新光:“最顯著的就是歐寶,歐寶那個現(xiàn)在是被加拿大一個汽車零部件企業(yè)(麥格那)收購了。”
2009年,面對慘淡成績,瓦格納不得不低頭,3月30日,56歲的瓦格納被迫遞交了辭呈。面對困局,臨危授命的新掌門人韓德勝仍然不得不做同一件事,就是繼續(xù)擴(kuò)大通用可出售的資產(chǎn)范圍。韓德勝公開表示:通用在北美洲的資產(chǎn)均可出售,目前通用本土企業(yè)也歡迎購買。在通用最新瘦身計劃中,旗下將僅保留核心品牌別克、凱迪拉克、雪弗蘭和GMC,其余的10個品牌,包括本土品牌悍馬、薩博、土星、龐蒂亞克、奧茲莫比以及合作品牌富士、大宇、歐寶、紳寶,沃爾沃都已幾經(jīng)被列入出售行列,此外,位于北美洲的16家工廠目前也已經(jīng)被貼上了“待售”的標(biāo)簽。
賈新光:“現(xiàn)在通用沒有英雄,比如像戈恩,或者在他們歷史上有一個斯龍,瀕臨倒閉的時候,他一出手這個企業(yè)起死回生,重新走上輝煌發(fā)展道路,就瓦格納不具備這個,那么現(xiàn)在(韓德勝)也不具備。”
龐大的摘取危機(jī)最終壓垮了通用這家百年老店。那么,通用待售的這一系列資產(chǎn),對于急需要產(chǎn)業(yè)升級的中國汽車企業(yè)來說,是否具有收購價值呢?
賈新光:“說抄底的時候到了,通用的股市的價格,市價27億美元,他覺得27億美元我可以湊到,可以買通用,但是他沒有想到就是說,你27億可以買下通用,但是你要把他債務(wù)要買下來,300多億,這就是為什么全球沒人去買去?!?/p>
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