股市漫畫：創(chuàng)業(yè)板即將上市深交所 中新社發(fā) 唐志順 攝
日前，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，創(chuàng)業(yè)板開閘漸行漸近。為了保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益，監(jiān)管層在制度層面上下了不少功夫?？紤]到投資者參與創(chuàng)業(yè)板市場投資的公平性，鑒于我國投資者的投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力參差不齊，相應(yīng)為投資者設(shè)置了準(zhǔn)入門檻。比如，《實(shí)施辦法》為是否具有兩年以上股市交易經(jīng)驗(yàn)的不同投資者提供了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制程序。這有點(diǎn)類似于上臺(tái)打擂先簽“生死狀”，有愿賭服輸之意。
監(jiān)管層從制度層面進(jìn)一步對(duì)投資者加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)警示條款和免責(zé)條款教育，值得肯定。這有利于投資者根據(jù)自己的投資經(jīng)驗(yàn)、資金情況和風(fēng)險(xiǎn)偏好來理性投資。但是，簽了“生死狀”，并不意味著監(jiān)管部門就可以高枕無憂了。
鑒于創(chuàng)業(yè)板的高風(fēng)險(xiǎn)性，為了保證創(chuàng)業(yè)板的順利推出和平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展，維護(hù)好中小投資者的合法權(quán)益，有關(guān)方面還應(yīng)在以下三個(gè)方面加強(qiáng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制。
一是監(jiān)管層要提高執(zhí)法有效性，加大對(duì)違規(guī)操縱股市的處罰力度。我國現(xiàn)階段證券違法違規(guī)案件調(diào)查難、認(rèn)定難的問題還比較突出，因而對(duì)創(chuàng)業(yè)板推出后的風(fēng)險(xiǎn)要盡可能考慮得周全一些。創(chuàng)業(yè)板市場經(jīng)過這些年的醞釀，從規(guī)則制度建設(shè)方面，已經(jīng)有了一個(gè)較好的基礎(chǔ)，關(guān)鍵是要在執(zhí)行上下功夫，對(duì)違規(guī)者堅(jiān)決查處，增強(qiáng)震懾力。這也有利于創(chuàng)業(yè)板的長期健康發(fā)展，為中小創(chuàng)新型企業(yè)提供更好的融資服務(wù)，為廣大投資者提供更好的投資渠道。
二是把好入口關(guān)，加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的信息披露監(jiān)管。嚴(yán)格創(chuàng)業(yè)板上市公司的審核程序，使創(chuàng)業(yè)板真正成為那些具備發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)的融資平臺(tái)，這一點(diǎn)要吸取主板市場的教訓(xùn)，這是降低風(fēng)險(xiǎn)，減少不必要損失的第一步。由于創(chuàng)業(yè)板上市公司的核心信息往往掌握在個(gè)別高管手中，極易形成內(nèi)幕交易，與人合謀操縱市場，因此，對(duì)上市公司的監(jiān)管不能放松。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板的上市公司也應(yīng)該加強(qiáng)自律，履行好信息披露義務(wù)，珍惜這個(gè)來之不易的融資平臺(tái)。
三是投資者教育仍要加強(qiáng)。盡管實(shí)施辦法要求證券公司與投資者簽訂免責(zé)書。但鑒于中國中小投資者的現(xiàn)狀，尤其是散戶的經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力不足，因此仍然要奉勸中小投資者一定要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，切莫有賭徒心態(tài)。市場有其游戲規(guī)則，因此在參與投資前一定要事先做足功課。
創(chuàng)業(yè)板市場的推出，將使中國資本市場向多層次股票市場體系、滿足多元化的投融資需求邁進(jìn)一大步。我們完全可以借鑒國外的相關(guān)管理經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國國情和資本市場發(fā)展現(xiàn)狀，做到高起點(diǎn)，為中國的中小企業(yè)和投資者做好融投資服務(wù)，為中國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展提供資金源泉。(鐘進(jìn)軍)
（責(zé)編：李艷）
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