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??? 27日迪拜政府稱，國(guó)有集團(tuán)迪拜世界請(qǐng)求590億美元債務(wù)償還暫停6個(gè)月。外界擔(dān)心迪拜賴債，并觸發(fā)新一輪金融風(fēng)暴。事件導(dǎo)致全球股市、油價(jià)、金價(jià)大跌，歐元走弱。所幸中國(guó)主要銀行并未牽涉其中。不過，此事也引發(fā)人們對(duì)資產(chǎn)泡沫的反思。（11月28日《重慶晚報(bào)》）
　　
　　從媒體報(bào)道情況看，迪拜危機(jī)禍起房地產(chǎn)泡沫。對(duì)此，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員易憲容如是一言蔽之：“此次迪拜債務(wù)危機(jī)是房地產(chǎn)泡沫的必然結(jié)果?！币渍J(rèn)為，迪拜債務(wù)違約說明迪拜存在著巨大的房地產(chǎn)泡沫信貸金融泡沫，此次危機(jī)事件只是泡沫爆破出來的顯現(xiàn)。
　　
　　房地產(chǎn)泡沫破滅是什么圖景？據(jù)早先媒體報(bào)道，迪拜90%人口是外籍員工，隨泡沫破滅許多債務(wù)纏身的外籍人士為避免無法還債而遭監(jiān)禁紛紛逃離該國(guó)，迪拜機(jī)場(chǎng)停車場(chǎng)內(nèi)停有超過3000輛廢棄汽車。數(shù)以百萬計(jì)外籍人士因失業(yè)而離開迪拜，導(dǎo)致該國(guó)消費(fèi)急劇減少和大量房屋閑置。房地產(chǎn)價(jià)格在兩三個(gè)月內(nèi)狂跌三成，豪華汽車售價(jià)比兩個(gè)月前下跌四成。有消息說，迪拜每天都取消工作簽證達(dá)1500個(gè)。
　　
　　近年來，伴隨中國(guó)房地產(chǎn)的每一輪異動(dòng)發(fā)飆，專家們的“泡沫破滅論”都不絕于耳。2001年著名學(xué)者魏杰放言，“2002年將是房地產(chǎn)行業(yè)的嚴(yán)冬，2月份甚至可能出現(xiàn)崩盤?！薄叭绻麡鞘胁槐辣P，我就去跳樓?！?003年發(fā)改委研究員王小廣推出“泡沫論”。中國(guó)首份跟蹤報(bào)告《中國(guó)行業(yè)景氣報(bào)告》預(yù)警：中國(guó)房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)出現(xiàn)?！胺堑洹币咔樽屧谌珖?guó)持續(xù)半年之久的“泡沫論”爭(zhēng)論暫告平息。2004年“泡沫”爭(zhēng)論再起，中國(guó)社科院金融研究所學(xué)者易憲容發(fā)表文章《謹(jǐn)防房地產(chǎn)業(yè)要挾整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)》。摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠則發(fā)出最刺耳聲音：“這是最后的瘋狂。隨著中國(guó)的通貨膨脹和美聯(lián)儲(chǔ)加息的不斷發(fā)展，離‘最后算賬’的日子越來越近了，僅僅是幾個(gè)月而不是一年?！?005年易憲容《謹(jǐn)防房地產(chǎn)業(yè)要挾整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)》一文提出：“房地產(chǎn)業(yè)正挾持著整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)。如果讓國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的泡沫任意吹大，破滅將不可避免。”2006年王小廣以個(gè)人名譽(yù)擔(dān)保，5年房?jī)r(jià)必跌……
　　
　　然而，每一次房地產(chǎn)泡沫在政府“有形之手”及時(shí)出手干預(yù)下似乎都能化險(xiǎn)為夷，“泡沫破滅論”似乎在中國(guó)不可能成為現(xiàn)實(shí)。以至現(xiàn)今國(guó)人對(duì)“泡沫破滅論”聽得多了耳膜生繭神經(jīng)遲鈍，抑或視之永遠(yuǎn)不能應(yīng)驗(yàn)的“磨咒”戲言而不屑一顧?quán)椭员恰?br>　　
　　其實(shí)在我看來，中國(guó)房地產(chǎn)泡沫之所以不曾破滅，除了得益于政府的有力調(diào)控延緩和防止了泡沫破滅過程，還因?yàn)橹袊?guó)資產(chǎn)泡沫不止房地產(chǎn)一隅，從而讓國(guó)人在“亂花漸欲迷人眼”中對(duì)地產(chǎn)泡沫放松警惕盲目自信。不妨以大蒜價(jià)格說事，大蒜自3月份以來批發(fā)價(jià)幾乎上漲三倍。由于去年種植面積減半加之目下國(guó)人相信大蒜有助抵御甲流，似乎為價(jià)格發(fā)飆提供了合乎邏輯的合理解釋。然而從“中國(guó)蒜都”山東金鄉(xiāng)傳來的消息分析判斷，大蒜交易之所以瘋狂，最有可能最為明顯的成因應(yīng)為金融體系中充沛的流動(dòng)性。國(guó)家今年新增貸款總額可能達(dá)至10萬億元，換言之，比往年水平高出一倍。國(guó)際貨幣基金組織總裁多米尼克?斯特勞斯-卡恩表示，為借助寬松貨幣政策恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，資產(chǎn)泡沫是值得付出的代價(jià)，但中國(guó)需要區(qū)分好的泡沫與壞的泡沫。因?yàn)榇笏馐袌?chǎng)泡沫很小，即使由私人投機(jī)者出錢“吹大”破滅了也相對(duì)無害。道路橋梁電信網(wǎng)等生產(chǎn)性資產(chǎn)泡沫亦可容忍，因?yàn)橘Y本投到了人們可以利用的領(lǐng)域。
　　
　　要命的是，房地產(chǎn)泡沫則具有雙重破壞性。國(guó)內(nèi)最成功的民營(yíng)房地產(chǎn)開發(fā)商之一SOHO中國(guó)首席執(zhí)行官?gòu)埿勒J(rèn)為，商業(yè)房地產(chǎn)領(lǐng)域大量浪費(fèi)性投資已經(jīng)削弱了中國(guó)長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景。在中國(guó)從11年前才啟動(dòng)私有化進(jìn)程的住宅領(lǐng)域，9月至10月間，房?jī)r(jià)的年化漲幅達(dá)到9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前2.25%的一年期儲(chǔ)蓄利率和5.31%的一年期貸款利率。而且，這還是全國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)連續(xù)第八個(gè)月呈現(xiàn)高于趨勢(shì)水平的上漲。
　　
　　11月26日英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站題為《中國(guó)應(yīng)該給樓市降溫》一文認(rèn)為：迄今中國(guó)官方僅采取了一些力度較小措施來遏止房?jī)r(jià)上漲，比如限制第二套房抵押貸款。兩年前房?jī)r(jià)出現(xiàn)連續(xù)八個(gè)月迅猛上漲時(shí)，官方出臺(tái)了積極的降溫措施，現(xiàn)在他們需要重新開始實(shí)施這樣的措施。迪拜房地產(chǎn)泡沫破滅的事實(shí)昭示我們，房地產(chǎn)泡沫只有何時(shí)破滅而沒有不會(huì)破滅?！爱?dāng)局者迷，旁觀者清”，我以為，“老外”的逆耳忠言實(shí)在振聾發(fā)聵，一夜驚醒睡夢(mèng)中的中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)。