您所在的位置:
東南網(wǎng)
>
西岸時評> 經(jīng)濟論衡
> 正文
美國不怕中國減持國債
www.fjnet.cn?2010-07-14 09:38? Michael Pettis?來源:東方早報
我來說兩句
Michael Pettis 北京大學金融學教授
在讓投資者睡不著覺的諸多噩夢中,中國央行開始減持美國國債的情形是最不可能發(fā)生的。這種行為不僅會給中國造成大得多的損失,而且,它給投資者帶來的真實風險恰恰是相反的問題:涌入美國的現(xiàn)金將會更多,而不是更少。
中國人民銀行無法徑直拋掉美國國債、把現(xiàn)金裝入囊中然后回家。如果它想減少儲備,那就必須將這些儲備置換為另外某些東西。大體上有四種選項:
第一個選項,北京可以出售美國國債,并買入其他以美元計價的資產(chǎn)。除了有可能造成美國國債收益率小幅上升、美國風險溢價相應受歡迎地下降以外,這對美國市場的綜合影響微乎其微。向中國央行出售資產(chǎn)的人獲得的資金,又充實了為美國財政部債務融資的現(xiàn)金基礎(chǔ)。
第二個選項,中國央行可以出售美國國債,并買入以歐元或日元計價的資產(chǎn)。如果進行大規(guī)模的置換,美元匯率將會立即大幅下跌,從而使美國經(jīng)濟獲得一種與出口相關(guān)的提振,同時歐洲或日本出口崩潰、進口飆升。但歐洲和日本幾乎肯定會對中國的貿(mào)易采取強烈報復措施。最近有報道說中國已大幅增加日元購買量,已經(jīng)在日本引起了擔憂。
相關(guān)新聞
- 2009-10-21晉江允許村集體利用閑置資金買國債
- 2009-07-28中國可能再購美國國債
更多>>視頻現(xiàn)場
相關(guān)評論>>
|