有三個原因造就了黃金的近期走勢。其一,自2008年以來泛濫全球的流動性抬升了金價。為應(yīng)對金融危機(jī),各國不約而同地都采取了寬松貨幣政策,實施兩年以來,全球市場的池子已經(jīng)飄滿了錢的影子。保守的估計是,全球主要經(jīng)濟(jì)體投放額度超過了11.9萬億美元。巨額資金所過之處,都是一片漲價的聲響。因此,與其他大宗商品的走勢一樣,金價水漲船高,寬松貨幣政策的疊加效應(yīng)就是金價跳高的撐竿。而近來,由于經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定,美歐日紛紛重拾經(jīng)濟(jì)刺激計劃,之前熱議過的退出,除印度和澳大利亞外各國都不再提及。對投資者而言,這意味著新的風(fēng)險,因此加大了對黃金的追求力度。其二,極端天氣抬升了人們的通脹預(yù)期。今年以來,全球氣候惡劣,印度干旱、俄羅斯大火等導(dǎo)致了一些糧食品種在游資干擾下價格大幅波動。極端氣候意味著對石油的需求會上升,冬作物會減產(chǎn),這將導(dǎo)致糧食、石油價格繼續(xù)波動上升。而黃金作為避險品種將跟隨上升。其三,最近日本、韓國、巴西對于匯率的直接或間接干預(yù),加大了人們對爆發(fā)貨幣戰(zhàn)的擔(dān)憂。特別是中國,面臨來自歐美的雙重匯率壓力。如果人民幣升值,那么對于歐美本幣來說就意味著貶值,而防范貶值的傳統(tǒng)辦法,除了將資本運送到中國等地謀求升值差價利潤外,就是購買黃金等物理資產(chǎn)。近期熱錢重新流入中國和金價上漲,都證明了這一點。
而普通投資者關(guān)注的是,黃金還有沒有投資的空間?在投資大師索羅斯看來,黃金已進(jìn)入高風(fēng)險期。而另外一些交易分析師們的看法是,在黃金突破每盎司1033美元并站穩(wěn)之后,技術(shù)上還會有40%的漲幅。在我看來,黃金是對宏觀經(jīng)濟(jì)極其敏感的商品,從宏觀面上說,經(jīng)濟(jì)鐘擺現(xiàn)象一日不止,黃金價格就總會獲得上漲的支持依據(jù)。
就國家投資來說,10年來的黃金價格走勢表明,黃金是一個存放巨額外儲的可靠籃子。增持黃金比對其他外幣資產(chǎn)做加減法更安全。如果對于經(jīng)濟(jì)走勢有更精準(zhǔn)的判斷,那么外儲籃子中的黃金帶來的將不僅有利潤收益,還有未來人民幣國際化的堅實基礎(chǔ)。
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