與這種嚴(yán)重的資金浪費相對應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)并沒有為投資者拿出一份與其高成長性一致的業(yè)績。目前，創(chuàng)業(yè)板的市盈率高達(dá)68倍，遠(yuǎn)高于中小板的50.15倍和深市主板的31.72倍，其中市盈率超過100倍的股票高達(dá)17只。如此高的市盈率，卻沒有相應(yīng)的業(yè)績予以支撐。而高市盈率下28位持有公司股票的高管的辭職，更讓創(chuàng)業(yè)板的未來蒙上了一層陰影。
不必諱言，創(chuàng)業(yè)板的確正在遠(yuǎn)離其創(chuàng)業(yè)的本能。當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)板之所以如此，之所以成了暴富的舞臺而非創(chuàng)業(yè)的陣地，根子仍然在畸形的發(fā)行制度。記得創(chuàng)業(yè)板開板之際，筆者一再呼吁，在創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行、信息披露、監(jiān)管和退市等一系列制度上，一定要牢記主板制度的殘缺，特別是在發(fā)行制度上，鑒于各國創(chuàng)業(yè)板開板之初嚴(yán)重的投機(jī)氛圍，一定要盡可能多上一些企業(yè)，改革30年，我們擁有足夠的創(chuàng)業(yè)板上市資源，應(yīng)該在一年時間內(nèi)，讓創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)達(dá)到1000家，其中退市的企業(yè)最少應(yīng)該有10%，在提高風(fēng)險意識的同時，把市盈率控制在合理的水平，避免投機(jī)過度燒毀了創(chuàng)業(yè)板。并且盡可能避免寶貴的資金超募浪費，對于創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)而言，每家企業(yè)募集2億左右的資金，就足以支撐其創(chuàng)業(yè)的要求，多募集就是資金的浪費。但在畸形的發(fā)行制度下，創(chuàng)業(yè)板1年上市的企業(yè)只有130多家，超募資金高達(dá)70%，等于給了很多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)不勞而獲的良機(jī)，這些超募的資金在沒有用途的情況下，要么存在銀行，要么炒作房地產(chǎn)，實屬浪費和罪惡，是和創(chuàng)業(yè)板的“創(chuàng)業(yè)”功能背道而馳的。
當(dāng)然，我們依然可以說，創(chuàng)業(yè)板才一周年，還是一個嬰兒，需要呵護(hù)，但恐怕這些都不足以去解釋目前創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)的這些嚴(yán)重問題。對于管理層來講，如果說一年前的創(chuàng)業(yè)板開板是一個歷史性的時刻的話，那么一年后，我們需要面對的，就是對制度進(jìn)行刮骨療毒的修正，如何迅速降低市盈率，如何下決心改革畸形的發(fā)行制度，如何下決心推行退市制度，如何讓創(chuàng)業(yè)板不再成為暴富的舞臺。
就此而言，創(chuàng)業(yè)板一周年，我們不需要贊歌，需要直面現(xiàn)實的勇氣和擔(dān)當(dāng)。
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