一項(xiàng)金融制度，一種金融產(chǎn)品，如果能受到大量融資者歡迎，一定是它的“對(duì)面”有欠缺，難以提供這種金融服務(wù)。

大國(guó)經(jīng)濟(jì)有很多的標(biāo)識(shí)，包括總量規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易、人才與法制，其中非常重要的指標(biāo)是金融體系。與大國(guó)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的大國(guó)金融，應(yīng)當(dāng)具有什么樣的特點(diǎn)？這應(yīng)是我們今天按照中央要求，“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”的前置考題。

完善的金融體系，至少需要三個(gè)方面的支撐。一是有足夠的窗口，它的融資和投資活動(dòng)有廣泛的平臺(tái)，同時(shí)這個(gè)體系是透明的，讓市場(chǎng)參與者擁有充分的選擇空間。二是有足夠的長(zhǎng)度和寬度，不僅在國(guó)內(nèi)配置資源，還可以延伸到國(guó)際來配置資源、分散風(fēng)險(xiǎn)。三是有足夠的深度，沒有深度的市場(chǎng)出現(xiàn)不了航空母艦，這里指的就是市場(chǎng)化的程度。

以此三點(diǎn)檢視中國(guó)金融領(lǐng)域的改革，不難看出，我們最缺乏的仍是金融市場(chǎng)化的深度。在這個(gè)戰(zhàn)略層面來思考，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要想維持百年的成長(zhǎng)，完成現(xiàn)代化的目標(biāo)，成為一個(gè)偉大的市場(chǎng)，構(gòu)建一個(gè)充分開放、透明、競(jìng)爭(zhēng)性的現(xiàn)代金融體系，至關(guān)重要。當(dāng)下，最為緊迫的改革突破口，就是按照三中全會(huì)要求，完善金融市場(chǎng)體系，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品，讓我們的金融體系足夠“深”。

時(shí)至今日，我們的利率市場(chǎng)化仍在加快推進(jìn)之中。可喜的是，2013年從外部促進(jìn)這一變革的新興力量出現(xiàn)了，正是互聯(lián)網(wǎng)金融。之所以將其視為推動(dòng)金融市場(chǎng)化改革重要一環(huán)，不僅在于幾家民營(yíng)資本的鯰魚效應(yīng)，更關(guān)鍵的是它觸動(dòng)了金融改革的根本問題。其中，包括利率的市場(chǎng)化、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，特別是服務(wù)對(duì)象的質(zhì)的轉(zhuǎn)變。

部分金融企業(yè)中，一直以來存在為大企業(yè)服務(wù)、為富人理財(cái)?shù)牟涣純A向。如何轉(zhuǎn)向十八屆三中全會(huì)提出的“普惠式金融”？互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，使得小微企業(yè)獲得融資的機(jī)會(huì)、中低收入群體進(jìn)行財(cái)富管理的機(jī)會(huì)，都紛紛增進(jìn)了。這背后，乃是互聯(lián)網(wǎng)金融更強(qiáng)調(diào)的“一切為客戶考慮”的市場(chǎng)化思維——你需要什么，我創(chuàng)造什么。

這些，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的“基因”是完全不同的。一項(xiàng)金融制度，一種金融產(chǎn)品，如果能夠受到大量融資者歡迎，一定是它的“對(duì)面”有欠缺，難以提供這種金融服務(wù)。所以，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融把客戶體驗(yàn)的快捷、靈活、高效放在首位，就如同“電商模式”對(duì)傳統(tǒng)店鋪的顛覆一樣，形成了金融領(lǐng)域市場(chǎng)化的變革，逐步呈現(xiàn)商業(yè)銀行、資本市場(chǎng)之后的第三代金融業(yè)態(tài)。

當(dāng)我們以更加開放、包容的姿態(tài)推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展時(shí)，不要忘了，任何金融類活動(dòng)都有風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)更為特殊，這種風(fēng)險(xiǎn)是衍生性的，與傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)有根本差別，比如透明度，這就要求我們必須深入研究，特別是加強(qiáng)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)是什么，一定要搞清楚，因?yàn)橹挥忻鞔_了內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)與特點(diǎn)，才能讓監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)去對(duì)沖特定的金融風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)金融體系的改革走過了30多年，市場(chǎng)的改革方面仍有不完美的地方。經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)告訴我們，一是讓企業(yè)成為真正的市場(chǎng)主體，二是價(jià)格要以市場(chǎng)供求關(guān)系來決定。中國(guó)金融改革必須遵循這兩條鐵的規(guī)律。

（作者為中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)、教授。本文為作者在央廣經(jīng)濟(jì)之聲“大國(guó)大時(shí)代——中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告會(huì)”上的演講。）