摘要：本文首先從支付機(jī)構(gòu)的演進(jìn)出發(fā)，剖析了支付機(jī)構(gòu)從支付通道發(fā)展為虛擬賬戶(hù)的轉(zhuǎn)變過(guò)程，并解釋了虛擬賬戶(hù)為監(jiān)管帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和困擾?！豆芾磙k法》的出臺(tái)，將虛擬賬戶(hù)功能限制于小額支付領(lǐng)域，能夠防范有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，通過(guò)賬戶(hù)分類(lèi)、支付機(jī)構(gòu)分類(lèi)等方法，也為未來(lái)的創(chuàng)新預(yù)留了空間。最后，本文還分析了新規(guī)實(shí)施對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)帶來(lái)的影響。

支付機(jī)構(gòu)演進(jìn)

互聯(lián)網(wǎng)支付（或稱(chēng)網(wǎng)絡(luò)支付）最早于1990年代末期由銀行開(kāi)辦，是當(dāng)時(shí)網(wǎng)上銀行的主要功能之一。早期電子商務(wù)是網(wǎng)上下單、線下匯款（銀行或郵政匯款），互聯(lián)網(wǎng)支付的出現(xiàn)，極大便利了電子商務(wù)的交易環(huán)節(jié)，使電子商務(wù)步入快速發(fā)展軌道。

此后，開(kāi)通互聯(lián)網(wǎng)支付功能的銀行越來(lái)越多，電子商務(wù)網(wǎng)站數(shù)量也在增加，操作層面上出現(xiàn)了一個(gè)較為麻煩的問(wèn)題：每家電子商務(wù)網(wǎng)站要與每家銀行接洽，開(kāi)通該銀行的支付網(wǎng)關(guān)，以便能在本網(wǎng)站使用該銀行的互聯(lián)網(wǎng)支付功能。這種模式的議價(jià)成本過(guò)于高昂，所以催生了第三方支付機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)。

早期的第三方支付機(jī)構(gòu)以首信易支付等公司為代表，主要是起到一個(gè)“超級(jí)網(wǎng)關(guān)”的作用。即，電子商務(wù)網(wǎng)站只要與支付機(jī)構(gòu)合作，接入其網(wǎng)關(guān)。然后，其網(wǎng)關(guān)上再接通多家銀行的支付網(wǎng)關(guān)。具體到用戶(hù)操作上，則是下了訂單后，選擇支付機(jī)構(gòu)，然后便彈出支付機(jī)構(gòu)的頁(yè)面，上面有可供選擇的多家銀行列表，選擇某銀行后，進(jìn)入該銀行的互聯(lián)網(wǎng)支付界面，完成支付。

所以，支付機(jī)構(gòu)最初是起到超級(jí)網(wǎng)關(guān)的作用，作為中介性的支付通道，便利了電子商務(wù)交易。支付機(jī)構(gòu)本身不涉及資金，也無(wú)虛擬賬戶(hù)功能。

2003年，阿里巴巴開(kāi)辦淘寶網(wǎng)，進(jìn)軍C2C電子商務(wù)行業(yè)。C2C的交易雙方是互不相識(shí)的個(gè)人用戶(hù)，為解決交易雙方的信用問(wèn)題，淘寶網(wǎng)推出了帶有虛擬賬戶(hù)功能的第三方支付工具支付寶，買(mǎi)家支付款項(xiàng)先由支付寶凍結(jié)，待賣(mài)方收貨無(wú)誤后再確認(rèn)收貨，款項(xiàng)解凍，記入支付寶虛擬賬戶(hù)中。虛擬賬戶(hù)中的余額可提現(xiàn)，也可用于購(gòu)物消費(fèi)。

虛擬賬戶(hù)（支付賬戶(hù)）的出現(xiàn)，使支付機(jī)構(gòu)不再僅僅是支付通道，而擁有了賬戶(hù)體系，改變了支付行業(yè)的生態(tài)格局，并使支付機(jī)構(gòu)觸及了客戶(hù)資金，從而引起了監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注。為此，央行于2010年頒布了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，開(kāi)始對(duì)非金融支付機(jī)構(gòu)施行監(jiān)管，并采用牌照制。

監(jiān)管取向：控制風(fēng)險(xiǎn)

在此后的幾年中，互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)不斷發(fā)展，技術(shù)手段日新月異，不斷有新問(wèn)題產(chǎn)生。因此，央行結(jié)合最新的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管精神，重新起草了監(jiān)管文件，于2015年7月31日在其網(wǎng)站公布了《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，正式面向社會(huì)征求意見(jiàn)。然后，該文已于近期完成意見(jiàn)征求與修改，正式頒布（后文簡(jiǎn)稱(chēng)《管理辦法》）。

該《管理辦法》傳達(dá)了明確的監(jiān)管意見(jiàn)：鼓勵(lì)支付機(jī)構(gòu)定位于支付通道，限制賬戶(hù)功能，賬戶(hù)功能僅限于小額支付。

正如前文所述，支付寶公司創(chuàng)新了支付業(yè)務(wù)，在國(guó)內(nèi)開(kāi)創(chuàng)了虛擬的支付賬戶(hù)的模式，這確實(shí)為用戶(hù)帶來(lái)了較大便利。但這卻改變了我國(guó)現(xiàn)行的“央行—銀行”二級(jí)賬戶(hù)體系，在未來(lái)有可能帶來(lái)其他風(fēng)險(xiǎn)或困擾。

所謂的“央行—銀行”二級(jí)賬戶(hù)體系，是指居民（法人或自然人）在銀行開(kāi)立結(jié)算賬戶(hù)，銀行再在央行開(kāi)立備付金賬戶(hù)。居民之間的結(jié)算，由銀行賬戶(hù)體系完成，而因此導(dǎo)致的銀行間的債務(wù)債權(quán)關(guān)系，則由銀行開(kāi)在央行的賬戶(hù)體系完成清算。

二級(jí)賬戶(hù)體系是我國(guó)支付結(jié)算體系的基本結(jié)構(gòu)，其中銀行間清算目前仍由央行控制，這有助于“維護(hù)支付體系安全、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、提高支付效率、樹(shù)立公眾對(duì)支付體系的信心”。由于清算系統(tǒng)是后臺(tái)系統(tǒng)，不是前端服務(wù)，因此對(duì)用戶(hù)體驗(yàn)沒(méi)有刻意要求，但對(duì)系統(tǒng)穩(wěn)定性、可靠性、高效性、安全性要求極高，央行將其視為金融的基礎(chǔ)設(shè)施，或稱(chēng)公共服務(wù)，依然未允許市場(chǎng)化開(kāi)辦（銀行卡清算除外）。

但支付機(jī)構(gòu)虛擬賬戶(hù)的出現(xiàn)，相當(dāng)于在銀行賬戶(hù)之下，又增設(shè)了一層，形成了“央行—銀行—支付機(jī)構(gòu)”的三級(jí)賬戶(hù)體系。用戶(hù)在支付機(jī)構(gòu)開(kāi)立了虛擬賬戶(hù)，支付機(jī)構(gòu)再將用戶(hù)備付金存入其在銀行開(kāi)設(shè)的賬戶(hù)。虛擬賬戶(hù)本質(zhì)上是支付機(jī)構(gòu)的銀行賬戶(hù)的子賬戶(hù)。因此，這是三級(jí)賬戶(hù)體系。

這種情況，可能會(huì)帶來(lái)以下幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)或困擾：

（1）虛擬賬戶(hù)可能較難嚴(yán)格落實(shí)賬戶(hù)實(shí)名制。我國(guó)監(jiān)管辦法規(guī)定，銀行賬戶(hù)嚴(yán)格實(shí)施實(shí)名制。理論上，監(jiān)管部門(mén)也要求支付機(jī)構(gòu)的虛擬賬戶(hù)實(shí)施實(shí)名制，但由于支付機(jī)構(gòu)眾多，參差不齊，監(jiān)管難度極大，因此其實(shí)名制的落實(shí)難度遠(yuǎn)大于銀行賬戶(hù)（即使銀行賬戶(hù)的實(shí)名制，目前也未充分落實(shí)）。賬戶(hù)不實(shí)名，有可能發(fā)生冒充他人進(jìn)行不法行為等風(fēng)險(xiǎn)。

（2）監(jiān)管當(dāng)局難以追蹤虛擬賬戶(hù)資金和交易情況。在支付機(jī)構(gòu)的不同虛擬賬戶(hù)之間發(fā)生的交易行為，將完全不被銀行所獲知（支付機(jī)構(gòu)“銀行化”），也繞開(kāi)了銀行間清算系統(tǒng)（支付機(jī)構(gòu)“銀聯(lián)化”），甚至不被其他監(jiān)管當(dāng)局所獲知，這也給不法行為提供了空間，有可能發(fā)生洗錢(qián)等風(fēng)險(xiǎn)。此外，其他交易信息也僅被支付機(jī)構(gòu)壟斷，不利于銀行等單位對(duì)用戶(hù)信息的掌握。

（3）貨幣統(tǒng)計(jì)量出現(xiàn)誤差。在存在虛擬賬戶(hù)的情況下，支付機(jī)構(gòu)將備付金存至銀行，形成了一筆存款貨幣。而虛擬賬戶(hù)中又有一筆相同金額的余額，可用于支付結(jié)算。若支付機(jī)構(gòu)未將全部客戶(hù)資金嚴(yán)格納入銀行托管，而拿其中一部分用于他途，則會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)大實(shí)際貨幣流通量的情況。

（4）支付機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。用戶(hù)將資金“存”于支付機(jī)構(gòu)的虛擬賬戶(hù)中，并不是存款，而是用戶(hù)對(duì)支付機(jī)構(gòu)的預(yù)付款，是商業(yè)信用，不受《存款保險(xiǎn)條例》保護(hù)，如果支付機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)失敗，或發(fā)生其他挪用資金的不法行為，則會(huì)導(dǎo)致用戶(hù)損失。但實(shí)際中，很多用戶(hù)可能并沒(méi)意識(shí)到這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。

基于上述種種風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管當(dāng)局有必要對(duì)虛擬賬戶(hù)加以適當(dāng)管制，以控制可能的風(fēng)險(xiǎn)。而鼓勵(lì)支付機(jī)構(gòu)更多采用支付通道（包括銀行網(wǎng)關(guān)、快捷支付等）的形式，以基于銀行賬戶(hù)的方式實(shí)現(xiàn)支付，并致力于為用戶(hù)提供便利的互聯(lián)網(wǎng)支付服務(wù)。

監(jiān)管取向：適度靈活

但是，考慮到虛擬賬戶(hù)確實(shí)較為便利，尤其在小額、零散、快捷的支付場(chǎng)景中，具有較為獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。因此，監(jiān)管當(dāng)局也放開(kāi)一定的口子，允許在一定限額的情況下，風(fēng)險(xiǎn)敞口可控的情況下，適度放開(kāi)虛擬賬戶(hù)功能。并根據(jù)差異化監(jiān)管的原則，允許部分合規(guī)性水平較高的支付機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提高業(yè)務(wù)靈活性。

基于此原則，最新的《管理辦法》將支付賬戶(hù)按照身份核對(duì)方式的不同，劃分為三類(lèi)，分別為Ⅰ類(lèi)、Ⅱ類(lèi)、Ⅲ類(lèi)，對(duì)應(yīng)不同的功能。具體為：

上述所謂的“外部渠道驗(yàn)證身份”，包括所有運(yùn)營(yíng)著個(gè)人身份信息的數(shù)據(jù)系統(tǒng)，比如公安、社保、民政、住建、交通、工商、教育、財(cái)稅等政府部門(mén)，或者商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、征信機(jī)構(gòu)、移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商、鐵路公司、航空公司、電力公司、自來(lái)水公司、燃?xì)夤镜葐挝??？梢哉f(shuō)，驗(yàn)證渠道是非常多樣的，實(shí)現(xiàn)多個(gè)交叉驗(yàn)證，使支付賬戶(hù)升級(jí)為Ⅲ類(lèi)賬戶(hù)并不困難。并且，驗(yàn)證工作由支付機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)與數(shù)據(jù)庫(kù)單位對(duì)接完成，用戶(hù)只需提交信息即可，并不繁瑣。

《管理辦法》還對(duì)支付機(jī)構(gòu)實(shí)施了分類(lèi)管理，對(duì)評(píng)定為較高類(lèi)別且實(shí)名制落實(shí)較好的支付機(jī)構(gòu)（“乖孩子”），在客戶(hù)身份驗(yàn)證方式、支付賬戶(hù)轉(zhuǎn)賬功能、支付賬戶(hù)單日交易限額、銀行卡快捷支付驗(yàn)證方式、個(gè)人賣(mài)家管理等方面，提升了監(jiān)管彈性和靈活性。而對(duì)于表現(xiàn)不佳的支付機(jī)構(gòu)，則加強(qiáng)監(jiān)管，提升信息披露要求。

《管理辦法》較此前的征求意見(jiàn)稿，監(jiān)管分類(lèi)更為細(xì)化，分類(lèi)措施更為靈活，尤其對(duì)表現(xiàn)優(yōu)異的支付機(jī)構(gòu)，給予較大的“監(jiān)管優(yōu)惠”。在某種程度上而言，這是在兼顧風(fēng)險(xiǎn)管控有前提下，給予的靈活性，也是給予“乖孩子”的一種信任，為創(chuàng)新活動(dòng)留出一定的空間。

行業(yè)格局展望

結(jié)合目前《管理辦法》來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)未來(lái)可能發(fā)生兩點(diǎn)重大變化，值得監(jiān)管當(dāng)局注意：

一、行業(yè)龍頭地位進(jìn)一步加強(qiáng)

《管理辦法》對(duì)支付機(jī)構(gòu)實(shí)施分類(lèi)管理，對(duì)“乖孩子”給予獎(jiǎng)勵(lì)和信任（“監(jiān)管優(yōu)惠”），允許其提高靈活性，創(chuàng)新空間較大。而對(duì)于其他表現(xiàn)不佳的機(jī)構(gòu)，則加強(qiáng)監(jiān)管。該監(jiān)管方式毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)導(dǎo)致行業(yè)格局更加集聚化，行業(yè)龍頭地位進(jìn)一步加強(qiáng)。

目前，互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)市場(chǎng)格局已初步形成寡頭壟斷局面。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)（iResearch）數(shù)據(jù)，2014年互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)中，龍頭企業(yè)支付寶的市占率接近50%，排名第二位的財(cái)付通占20%左右，而后第三名是銀聯(lián)商務(wù)的11%，之后的企業(yè)則市占率均很低，寡頭壟斷的局面初步形成。在實(shí)施分類(lèi)監(jiān)管后，龍頭企業(yè)由于長(zhǎng)期以來(lái)接受較為密切的媒體關(guān)注和較為嚴(yán)格的監(jiān)管，一般來(lái)說(shuō)合規(guī)性較強(qiáng)，將來(lái)也極有可能成為“乖孩子”，從而獲得監(jiān)管靈活性和創(chuàng)新余地，未來(lái)的業(yè)務(wù)空間將會(huì)更大，寡頭壟斷的局面有可能進(jìn)一步加強(qiáng)。而排名靠后的支付機(jī)構(gòu)，則發(fā)展更加艱難，甚至退出市場(chǎng)。從某種程度上說(shuō)，如果市場(chǎng)參與者數(shù)量下降，則有助于減輕監(jiān)管難度。

二、非龍頭企業(yè)將集中于支付的上下游發(fā)展創(chuàng)新

排名靠后的支付機(jī)構(gòu)，尤其是一些未能獲取“監(jiān)管優(yōu)惠”、監(jiān)管從嚴(yán)的公司，發(fā)展支付業(yè)務(wù)將更加艱難。它們將致力于通過(guò)支付上下游的創(chuàng)新手段，來(lái)獲取新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和利潤(rùn)空間。典型的做法包括：

（1）進(jìn)入支付環(huán)節(jié)上游，拓展場(chǎng)景入口。支付行業(yè)目前呈現(xiàn)一種產(chǎn)業(yè)鏈拉長(zhǎng)的趨勢(shì)，即支付環(huán)節(jié)與場(chǎng)景入口環(huán)節(jié)分離，形成兩個(gè)環(huán)節(jié)。比如，支付寶公司提供了支付服務(wù)，但其上游是阿里巴巴旗下的電子商務(wù)平臺(tái)（淘寶、天貓等），為其支付提供應(yīng)用場(chǎng)景，場(chǎng)景中產(chǎn)生交易行為，才對(duì)支付服務(wù)產(chǎn)生需求。很多小型支付機(jī)構(gòu)不具備阿里巴巴這樣的龐大的電子商務(wù)平臺(tái)，場(chǎng)景受限，于是會(huì)向上游延伸，與其他擁有場(chǎng)景的廠商（比如生活應(yīng)用服務(wù)商，也就是通稱(chēng)的O2O應(yīng)用）合作，或者設(shè)法謀取其他場(chǎng)景，抓取交易的行為，從而為自身的支付業(yè)務(wù)創(chuàng)造空間。在這種情況下，可能會(huì)出現(xiàn)綜合性、跨行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用公司，橫跨生活應(yīng)用、支付乃至理財(cái)金融等功能，有可能會(huì)增加互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管難度。

（2）整合行業(yè)上下游數(shù)據(jù)，提供行業(yè)解決方案。在導(dǎo)入場(chǎng)景之后，為客戶(hù)提供支付服務(wù)，促成交易行為，并從中積累有用的數(shù)據(jù)。按照目前互聯(lián)網(wǎng)金融的通行做法，積累數(shù)據(jù)是重要的環(huán)節(jié)，如果積累出足夠充分的大數(shù)據(jù)，可對(duì)其二次開(kāi)發(fā)，挖掘其潛在價(jià)值，用于精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，向用戶(hù)進(jìn)一步提供其他產(chǎn)品與服務(wù)，其中也包括信貸、理財(cái)?shù)冉鹑诜?wù)。如果對(duì)所在行業(yè)的數(shù)據(jù)有了充分積累，還能夠?yàn)槿袠I(yè)上下游提供全套解決方案。這可能會(huì)涉及其他金融業(yè)務(wù)、征信業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的監(jiān)管。