【養(yǎng)老金入市如果發(fā)揮汽車整車生產(chǎn)的作用,帶動其他投資者一起入市,就能夠?qū)κ袌霎a(chǎn)生巨大的影響,如果形成倍數(shù)效應(yīng),可望達(dá)到萬億元以上規(guī)模。一旦發(fā)揮倍數(shù)效應(yīng),投資者的投資熱情就會被激活,積極性被充分調(diào)動,股市也就能步入“慢?!避壍懒恕!?/p> 據(jù)報道,人力資源和社會保障部會同財政部、社?;鹄硎聲黄鹬贫ǖ奈型顿Y合同已經(jīng)印發(fā),年內(nèi)將優(yōu)選出第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu),正式啟動投資運(yùn)營,預(yù)計首批入市養(yǎng)老金規(guī)模為2000億至3000億元。有分析認(rèn)為,養(yǎng)老金入市對股市是一大利好。也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,2000億至3000億元在流通市值中占比不到1%,短期內(nèi)對股市難有直接拉動作用。 養(yǎng)老金入市到底能給股市帶來怎樣的影響?是否真能推動“慢?!钡絹??這不是“能”還是“不能”的問題,因為中國股市目前的困局,不是僅靠進(jìn)入一大筆資金就能盤活的。更何況,養(yǎng)老金不是投機(jī)資金,嚴(yán)格把控風(fēng)險,實現(xiàn)保值增值,才是養(yǎng)老金投資最重要的目的。如果不能有效控制風(fēng)險,養(yǎng)老金就不應(yīng)進(jìn)入市場,這意味著養(yǎng)老金應(yīng)當(dāng)更多發(fā)揮“種子”的作用,而不是炒作的作用。 對整個股市來說,2000億至3000億資金的確不算多。如果股市低迷,投資者熱情不高,就是1萬億也未必能把市場拉起來。打個比方,如果養(yǎng)老金是汽車整車生產(chǎn),就能對股市產(chǎn)生很大的正面作用和影響,如果只是汽車零部件生產(chǎn),那么對股市的正面作用和影響就非常有限。 汽車整車生產(chǎn)是一個帶動力非常強(qiáng)的產(chǎn)業(yè),一個產(chǎn)值達(dá)到100億的整車生產(chǎn)企業(yè),可能帶動地方500億以上的生產(chǎn)規(guī)模,形成600億以上的地區(qū)生產(chǎn)值,其奧秘在于,為整車生產(chǎn)企業(yè)配套的零部件企業(yè)、三產(chǎn)服務(wù)業(yè)等都非常多。各地都在爭取汽車整車生產(chǎn)項目,以實現(xiàn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展、規(guī)模發(fā)展。而如果是汽車零部件生產(chǎn)企業(yè),盡管帶動地方就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長的能力也很強(qiáng),但與汽車整車生產(chǎn)相比,能夠形成的帶動效應(yīng)要小得多。 同樣的道理,養(yǎng)老金入市如果能夠發(fā)揮汽車整車生產(chǎn)的作用,帶動其他投資者一起入市,就能夠?qū)κ袌霎a(chǎn)生巨大的影響,如果形成倍數(shù)效應(yīng),可望達(dá)到萬億元以上規(guī)模。更重要的是,一旦能夠發(fā)揮倍數(shù)效應(yīng),投資者的投資熱情就會被激活,積極性被充分調(diào)動,股市也就能步入“慢牛”軌道了。 養(yǎng)老金能否發(fā)揮汽車整車生產(chǎn)的作用,關(guān)鍵在兩個方面:一是經(jīng)濟(jì)基本面能否有所改善,如果沒有經(jīng)濟(jì)基本面的改善,投資者對市場前景就難以看好,養(yǎng)老金入市就有可能拳頭打在海綿上,力度明顯不足;二是養(yǎng)老金投資能否真正選擇到對市場產(chǎn)生有效拉動作用的投資方向與投資目標(biāo),而不僅僅是為了賺錢。其中,價值投資是關(guān)鍵,如果確定不好方向,選不好目標(biāo),就會成為“汽車零部件生產(chǎn)”,帶動作用、倍數(shù)效應(yīng)都大打折扣。 從經(jīng)濟(jì)基本面來看,在一系列政策措施作用下,目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)向好的局面,各項指標(biāo)也在逐步好轉(zhuǎn)。特別是已經(jīng)在負(fù)通道上運(yùn)行了54個月的PPI,也已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正。目前的關(guān)鍵是,民間投資能否跟進(jìn),新興消費(fèi)能否破繭,如果這兩方面能夠有所突破,經(jīng)濟(jì)向好的前景就值得期待。從近段時間政策取向看,這兩方面出現(xiàn)突破是有希望的,對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的作用應(yīng)當(dāng)能夠發(fā)揮。所以,養(yǎng)老金入市有能力發(fā)揮好應(yīng)有的基礎(chǔ)作用,支撐養(yǎng)老金成為“汽車整車生產(chǎn)”。 此次即將入市的養(yǎng)老金,不再局限于由社?;鹄硎聲虻胤秸畞硗顿Y,而是交由專門的投資機(jī)構(gòu),投資的精準(zhǔn)性應(yīng)當(dāng)更高。對投資機(jī)構(gòu)的投資行為,需要提出規(guī)范要求,防止陷入投機(jī)炒作的泥潭。目前養(yǎng)老金入市的條件已經(jīng)基本具備,只要宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不明顯惡化,養(yǎng)老金投資機(jī)構(gòu)不采用明顯違規(guī)手段,養(yǎng)老金入市就可以發(fā)揮“汽車整車生產(chǎn)”的作用。至于對股市能產(chǎn)生多大的有效帶動作用,就要看帶動力有多強(qiáng),帶動力強(qiáng)則進(jìn)入牛市的概率大,反之則不大。 |
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