重磅利好，事關(guān)創(chuàng)投！日前，國(guó)務(wù)院國(guó)資委、國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合出臺(tái)政策措施，推動(dòng)中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金高質(zhì)量發(fā)展，支持央企發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金，重點(diǎn)投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技，長(zhǎng)期支持陪伴科技創(chuàng)新企業(yè)成長(zhǎng)壯大。政策從投資方向、投資期限、考核體系、激勵(lì)機(jī)制等方面提供明確指引，助力央企創(chuàng)投基金發(fā)展成為長(zhǎng)期資金、耐心資本。

有讀者或許覺得，這則新聞?dòng)悬c(diǎn)“硬”，不太好懂。無妨，我們慢慢說。

先看“是什么”。創(chuàng)業(yè)投資，一種“押寶”創(chuàng)業(yè)企業(yè)以獲得增值收益的投資方式。一直以來，創(chuàng)投圈備受關(guān)注——獨(dú)角獸企業(yè)孕育于此，一夜暴富的傳說也常常來源于此。創(chuàng)投，一頭連著產(chǎn)業(yè)、一頭連著金融，能夠精準(zhǔn)匹配科技創(chuàng)新高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高回報(bào)、長(zhǎng)周期等特征，對(duì)于支持科技創(chuàng)新、加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力具有關(guān)鍵作用。那長(zhǎng)期基金、耐心資本呢？可以用一個(gè)擬人手法——資本的“脾氣”也是各異的。有耐心的，它們平和、穩(wěn)重，信奉長(zhǎng)期主義；也有性急的，看重眼前、喜歡“快進(jìn)快出”。有專家直言，我國(guó)資本市場(chǎng)不缺錢，但是缺長(zhǎng)期資本、耐心資本。

再看“為什么”。為何要支持央企發(fā)起設(shè)立創(chuàng)投基金？今年4月，中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，壯大耐心資本。6月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)“創(chuàng)投十七條”，積極支持創(chuàng)業(yè)投資做大做強(qiáng)。此番兩部門出臺(tái)政策，正是落實(shí)黨中央決策部署的具體行動(dòng)。倘若聚焦央企，原因則更顯而易見。其一，家底。央企經(jīng)多年耕耘，實(shí)力較為雄厚，具備設(shè)立創(chuàng)投基金的基礎(chǔ)。其二，場(chǎng)景。央企產(chǎn)業(yè)版圖龐大，在產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面頗具優(yōu)勢(shì)，在創(chuàng)投上發(fā)力可為科技創(chuàng)新提供更多助益。其三，屬性。央企資金屬于國(guó)資，即資本市場(chǎng)中的“國(guó)家隊(duì)”，本就有責(zé)任、有使命成為有擔(dān)當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期資本、耐心資本；同時(shí)，也可更好發(fā)揮引領(lǐng)作用，帶動(dòng)更多社會(huì)資本參與其中。可以說，央企做創(chuàng)投不僅事關(guān)科技創(chuàng)新，更事關(guān)市場(chǎng)信心，將給創(chuàng)投市場(chǎng)再添“一把火”。

最后，“怎么干”。一直以來，為避免國(guó)有資產(chǎn)流失，“不能虧損”被視為一條紅線。也因此，不少人在面對(duì)投資決策時(shí)選擇“寧可錯(cuò)過，不擔(dān)過錯(cuò)”，只敢跟隨、不敢“引領(lǐng)”。但創(chuàng)投基金還有一個(gè)名字，叫“風(fēng)險(xiǎn)基金”。高風(fēng)險(xiǎn)是其顯著特征，“十投九不中”是常態(tài)。試問，倘若要求“穩(wěn)賺不賠”，誰還敢冒險(xiǎn)？而若不敢冒險(xiǎn)，還談何創(chuàng)投？此外，科技創(chuàng)新不可能百米沖刺，只拼速度，僅看一時(shí)。相應(yīng)地，對(duì)創(chuàng)投資金的考核，也應(yīng)以遠(yuǎn)方為定位，不受短期市場(chǎng)波動(dòng)的干擾。一直以來，相關(guān)考核均以年度為單位，這跟“耐心”的要求相違背。

對(duì)此，相關(guān)政策措施可謂干貨十足。比如在考核機(jī)制上，明確提出改變以年度為單位的考核機(jī)制，避免單個(gè)項(xiàng)目考核，既要“算總賬”，還要“算大賬”，不以單純追求財(cái)務(wù)回報(bào)為目標(biāo)；在容錯(cuò)機(jī)制上，可設(shè)置較高容錯(cuò)率，提出盡職合規(guī)責(zé)任豁免機(jī)制等。應(yīng)該看到，政策頗具突破性。但必須提醒，考核、容錯(cuò)機(jī)制是關(guān)鍵，也是老大難。僅以“三個(gè)區(qū)分開來”來說，政策一直存在，但在實(shí)操環(huán)節(jié)、在一些地方仍存在阻礙。同樣地，央企做創(chuàng)投涉及國(guó)資、財(cái)政、審計(jì)、組織、紀(jì)檢等多重監(jiān)管。進(jìn)一步細(xì)化考核指引，建立“容錯(cuò)事項(xiàng)庫”，讓不同單位對(duì)齊“顆粒度”，至關(guān)重要。

風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。創(chuàng)新要敢于突破，創(chuàng)投也應(yīng)“放開手腳”。期待相關(guān)措施落地落實(shí)，引導(dǎo)央企創(chuàng)投基金真正做“時(shí)間的朋友”，陪伴硬科技、創(chuàng)業(yè)者“長(zhǎng)跑”，也給國(guó)資創(chuàng)投帶來更多示范意義。