殼資源何以活躍（財經(jīng)熱評）

□徐兵

臨近年底，殼資源市場再次熱鬧起來。一批上市公司紛紛發(fā)布公告，控股股東或實控人變更消息接踵而至。殼資源買賣活躍，折射出資本市場并購政策放松和企業(yè)對重整旗鼓、尋求新生的迫切需求。

近年來，隨著并購重組政策的逐步放松，上市公司的殼資源價值逐漸回升。尤其在今年，證監(jiān)會發(fā)布“并購六條”，各地也積極出臺支持并購重組的措施。這種政策暖風，讓資本看到機會，殼資源買賣的活躍度明顯提高。

歸根結底，殼資源受青睞，是因為它依舊是資本運作的重要工具。一家上市公司如果處于“殼狀態(tài)”，意味著它擁有上市平臺，可以成為產(chǎn)業(yè)資本快速入場的重要渠道。對一些亟須上市融資的企業(yè)來說，借殼上市依然是一條捷徑。例如，陽光新能源入主泰禾智能，市場猜測其意圖就是借殼上市，為后續(xù)獨立上市做鋪墊。

殼資源的活躍并非完全是資本炒作，很多新晉股東入主，也帶來了產(chǎn)業(yè)整合和資產(chǎn)注入的預期。比如，華大九天實際控制人變更為中國電子，未來將依托中國電子的資源，加速技術研發(fā)，力爭成為國際一流EDA企業(yè)。這表明，新東家接盤殼公司，并非簡單的資本騰挪，而是有意通過上市平臺進行產(chǎn)業(yè)布局、技術提升，推動企業(yè)做大做強。

同時，不少殼資源的重組，直接與高科技、新能源等國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)掛鉤。從蘇州步步高接盤大千生態(tài)，帶來的人工智能、半導體芯片投資預期，到陽光新能源擬借殼泰禾智能，這些資本背后的動作都釋放出一個信號：殼資源市場的熱點，已經(jīng)逐漸從單純的“殼買賣”轉向產(chǎn)業(yè)資本整合升級。

當然，殼資源的活躍也并非沒有隱憂。一些新晉“東家”入主后，能否履行產(chǎn)業(yè)整合的承諾，還是一個未知數(shù)。尤其是一些財務狀況并不穩(wěn)定的企業(yè)，急于賣殼回籠資金，而新股東則借著市場樂觀情緒進行炒作，最終可能只是換了個“殼”，實質業(yè)務依舊沒有起色。

要讓殼資源真正服務于企業(yè)的重整和產(chǎn)業(yè)升級，必須守住底線。監(jiān)管層應當引導殼資源與實體經(jīng)濟緊密結合，鼓勵有實力的產(chǎn)業(yè)資本通過并購重組，實現(xiàn)技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，用殼資源推動上市公司做優(yōu)做強、促進區(qū)域經(jīng)濟高質量發(fā)展?！　　　?（作者系大河財立方評論員）