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中國證券立法從摸石頭過河到日趨完善
jianaisc.com?2009-12-21 17:50? 李晶晶?來源:檢察日報    我來說兩句

其中引起社會很大關(guān)注就有“大慶聯(lián)誼”案———

證券民事賠償?shù)谝话福?79名原告

時間:2002年3月28日

地點:黑龍江,哈爾濱市中級法院

這一天,679名投資者以共同訴訟的形式將大慶聯(lián)誼石化股份有限公司(下稱“大慶聯(lián)誼”)和相關(guān)證券公司告上法庭,要求被告賠償因“大慶聯(lián)誼”虛假陳述行為造成的損失合計2000多萬元。而此前,已有3名原告提起同類訴訟。此外還有100多名投資者另案起訴。

然而,對于這679名原告的起訴,法院遲遲沒有受理?;蛟S是因為原告人數(shù)太多,法院又沒有相關(guān)的先例;或許是因為“1·15通知”并沒有規(guī)定此類案件如何審理的細(xì)則,該案在一年之后才有了下文。2003年1月,在最高人民法院出臺《關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》后,法院才以“共同訴訟、分組審理”的方式受理了這起民事訴訟案。同年1月27日,107名原告提起的共同訴訟狀,被法院當(dāng)場受理。證券民事賠償?shù)谝话刚嚼_序幕。之后法院又受理了多名原告的共同訴訟民事訴狀。

2004年8月,哈爾濱市中級人民法院作出一審判決,判決“大慶聯(lián)誼”賠償原告885萬元,涉案證券公司申銀萬國對其中的608萬元承擔(dān)連帶責(zé)任。2004年12月23日,黑龍江省高級人民法院終審維持原判。

作為中小股東權(quán)益保護(hù)的里程碑,“大慶聯(lián)誼”案的意義在于證券投資者不僅可以因證券違規(guī)違法行為而獲得民事賠償,而且還可以以共同訴訟的方式主張權(quán)利。這對于相對弱勢的股民來說,無疑是一大福音。

證券法律制度前行的方向是,證券法不僅規(guī)定虛假陳述行為人需要為投資者的損失承擔(dān)責(zé)任,而且規(guī)定傳播與證券發(fā)行、交易相關(guān)不實消息的人也要為自己說過的話負(fù)責(zé)。

曾引起學(xué)界和實務(wù)界高度關(guān)注的“湘中藥股評案”就是其中的代表———

“股評黑嘴”也要受罰

時間:2001年6月地點:山東,淄博市

山東股民張先生在一個報攤上買了一份經(jīng)濟(jì)類報紙,該報頭版頭條刊登了一篇署名為熊某某的股評文章《湘中藥自信潛力無窮》。他看了這篇文章后,認(rèn)為“湘中藥”這支股票很有潛力,就決定買入。在1個多月的時間里,他16次購入湘中藥的股票,共計買了27500股,投入資金343590元。然而“湘中藥”公布的1996年度報告所披露的實際情況卻與文章描述相去甚遠(yuǎn),其股價也跌了6元左右。張先生被迫割肉,損失了79578元。

張先生一怒之下將文章作者和刊登文章的報紙一起告上了法庭。該案歷經(jīng)兩審,二審法院判決被告賠償張先生近8萬元。這就是號稱中國首例“黑嘴股評家”賠償案。

2002年3月24日,“湘中藥”股評案及相關(guān)法律問題學(xué)術(shù)座談會在上海舉行。是時,有些與會學(xué)者對判決本身是否符合法律的規(guī)則和原則存有疑慮。而2005年修改后的《證券法》第一百七十一條,則明確規(guī)定投資咨詢機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員“不得利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息”;第七十八條明確規(guī)定:“各種傳播媒介傳播證券市場信息必須真實、客觀,禁止誤導(dǎo)?!?/p>

如此一來,證券發(fā)行、證券交易相關(guān)的信息的發(fā)布更加規(guī)范。有了明確的禁止性規(guī)定,股評家們在張嘴之前,就得認(rèn)真想一想。

2005年證券法修訂涉及1998年《證券法》40%的條款,其中新增53條(其中從《公司法》中并入8條),刪除27條,另外,還對一些條款作了文字上的修改,總體的思路就是加強(qiáng)企業(yè)自治與加強(qiáng)市場監(jiān)管并重。更難得的是,2005年《證券法》的修改是與《公司法》同時進(jìn)行的。

雙法修改有機(jī)聯(lián)動,便于協(xié)調(diào)。

尾聲

從1992年到1999年,從起草到正式實施,《證券法》立法用了7年;

從1998年到2005年,一次大改,時隔7年;

這兩個7年蘊(yùn)含了新中國資本市場從無到有,從小到大,從幼小到成熟,從摸著石頭過河到日趨完善規(guī)范。

再來看看本文開頭提到的那張“小飛樂”股票,它如今被珍藏在紐約證券交易所中。據(jù)悉,當(dāng)年的這一股,幾經(jīng)送配,其實已經(jīng)變成了3183股。50元的面額,最高時市值曾達(dá)10.76萬元,回報率高達(dá)2152倍。


責(zé)任編輯:王秀欽
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