建立全國統(tǒng)一的碳市場是中國應(yīng)對氣候變化的一項重大體制創(chuàng)新，能否準(zhǔn)確理解并發(fā)揮好市場機(jī)制在全國碳市場中的作用，決定了全國碳市場建設(shè)的成敗。我國的7個碳交易試點(diǎn)運(yùn)行3年多來，在發(fā)揮市場機(jī)制方面積累了豐富的經(jīng)驗，也暴露出不少問題，需要認(rèn)真加以總結(jié)分析，并及時加以完善，以最終實現(xiàn)全國統(tǒng)一碳市場的建立。市場機(jī)制由供求機(jī)制、價格機(jī)制和競爭機(jī)制構(gòu)成，三者相互作用，共同引導(dǎo)資源的有效配置，其中價格機(jī)制是貫通三大機(jī)制并使其相互作用、相互影響的核心與主線。

1.碳市場的供求機(jī)制

碳配額本質(zhì)上是一種依法核發(fā)、逐期注銷的信用資產(chǎn)，并且作為市場供給方的控排企業(yè)具有顯著的進(jìn)入門檻，因此碳市場的供求機(jī)制及其影響因素具有區(qū)別于普通商品市場的獨(dú)特性。

一般地，碳市場配額的供給由控排企業(yè)在給定的價格水平上愿意而且能夠賣出的數(shù)量決定。企業(yè)的賣出意愿取決于企業(yè)的碳資產(chǎn)管理意識和能力，能夠賣出的數(shù)量則受多重因素影響：首先是企業(yè)所獲得的配額分配總量，其次是由企業(yè)的產(chǎn)量水平、減排技術(shù)和減排努力程度共同決定的企業(yè)實際的碳排放量，最終能否順利賣出還取決于市場流動性狀況。

碳市場上對配額的需求主要分為兩類。一類是控排企業(yè)履約的剛性需求，影響因素包括政府的履約約束力度和懲罰機(jī)制；另一類則是非控排企業(yè)的多元化需求，如個人和機(jī)構(gòu)投資者的投資需求、各種大型公共活動和社會各界的碳中和需求等。對于前者，履約的剛性需求與供給側(cè)的初始分配量息息相關(guān)，通常數(shù)額有限且呈現(xiàn)周期性，特別是在碳市場建設(shè)初期，納入企業(yè)數(shù)量較少、碳資產(chǎn)管理能力普遍不足，履約前一兩個月交易集中、行情井噴，導(dǎo)致企業(yè)不得不以高成本履約，與碳市場以最低成本實現(xiàn)減排的初衷相背離。而眾多的非履約市場參與者因交易目的、預(yù)期和策略不同，對同一信息和價格會做出不同的反應(yīng)，交易需求更加分散和多元，可以有效提高流動性、穩(wěn)定市場價格，最終熨平碳市場的周期性供求波動，實現(xiàn)最低成本節(jié)能減排。