央廣網(wǎng)北京4月28日消息（記者柴華）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)中國(guó)之聲《新聞晚高峰》報(bào)道，資本市場(chǎng)期待已久的創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制終于揭開(kāi)了神秘面紗，開(kāi)啟了存量板塊注冊(cè)制改革第一步。27日，中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過(guò)了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》。27日晚間，深交所就創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開(kāi)向社會(huì)征求意見(jiàn)。這標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)，并將加快推進(jìn)。漲跌幅擴(kuò)大至20%，虧損企業(yè)也可上市，哪些上市規(guī)則的修改值得關(guān)注？創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革啟動(dòng)將給整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響呢？

推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，是深化資本市場(chǎng)改革、完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、提升資本市場(chǎng)功能的重要安排。而在科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行了九個(gè)月之后，承前啟后的創(chuàng)業(yè)板實(shí)施方案千呼萬(wàn)喚始出來(lái)。27日深夜，證監(jiān)會(huì)和深交所關(guān)于創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的一系列配套文件的征求意見(jiàn)稿發(fā)布。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這次改革將重點(diǎn)解決兩個(gè)問(wèn)題：一是在科創(chuàng)板的基礎(chǔ)上擴(kuò)大注冊(cè)制試點(diǎn)，為存量板塊推行注冊(cè)制積累經(jīng)驗(yàn)；二是增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的包容性，突出板塊特色。

中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)吳曉求表示：“在創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制，它的基本特征就是市場(chǎng)化。它將有利于推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，將極大提升中國(guó)市場(chǎng)的投資價(jià)值，也將和科創(chuàng)板一起相互協(xié)調(diào)發(fā)展，各自錯(cuò)位發(fā)展?！?/p>

增強(qiáng)包容性，實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位發(fā)展，那么創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制改革和科創(chuàng)板有哪些定位上的不同呢？證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，科創(chuàng)板強(qiáng)調(diào)硬科技，創(chuàng)業(yè)板體現(xiàn)的則是創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)型的特點(diǎn)。深交所也將制定負(fù)面清單，明確哪些企業(yè)不能上創(chuàng)業(yè)板。中金財(cái)富證券投資顧問(wèn)部副總經(jīng)理張德良認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板改革后覆蓋的范圍比科創(chuàng)板更寬。張德良說(shuō)：“對(duì)科創(chuàng)板的定位非常清楚，它聚焦于硬核科技的公司，創(chuàng)業(yè)板引進(jìn)注冊(cè)制之后，在整個(gè)的適應(yīng)范圍上，可能會(huì)更寬一些。但是我覺(jué)得總體核心依舊是聚焦整個(gè)科技創(chuàng)新，以更高、更寬的角度支持我們中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型?！?/p>

縱觀整個(gè)改革方案，改革將堅(jiān)持實(shí)施以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊(cè)制這條主線，提高透明度和真實(shí)性，由投資者自主進(jìn)行價(jià)值判斷，真正把選擇權(quán)交給市場(chǎng)。而改革后的創(chuàng)業(yè)板將進(jìn)一步升級(jí)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持模式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新模式、新業(yè)態(tài)、新應(yīng)用的深度融合。中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳慶表示：“一方面我們要朝著信息披露以注冊(cè)制（為核心）的發(fā)展大方向，對(duì)于交易所來(lái)說(shuō)，最重要的是要保證完整的、充分的、盡可能正確的信息披露，投資者就會(huì)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)有信心，就會(huì)有更多的資金流入到這個(gè)市場(chǎng)上，特別是讓我們的股票市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，另一方面為投資者找到更好的投資渠道和投資的品種?！?/p>

從發(fā)行上市條件看，創(chuàng)業(yè)板改革根據(jù)新證券法制定了更加包容、多元的股票發(fā)行條件，并明確了再融資與首次公開(kāi)發(fā)行同步實(shí)施注冊(cè)制，程序基本一致。改革豐富完善了退市指標(biāo)，健全退市機(jī)制，且退市觸發(fā)年限統(tǒng)一為兩年，加大“僵尸”企業(yè)和空殼公司的出清力度。

同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板交易制度也成為改革亮點(diǎn)。為完善市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，減少交易阻力，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板股票日內(nèi)的漲跌幅限制比例由10%提高到20%，創(chuàng)業(yè)板新股上市前五天也不設(shè)漲跌幅限制，并設(shè)置價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制。

另外，改革后創(chuàng)業(yè)板的投資者門(mén)檻也有變化，方案明確對(duì)新開(kāi)戶投資者實(shí)行10萬(wàn)元資產(chǎn)加兩年投資經(jīng)驗(yàn)的門(mén)檻，已開(kāi)戶投資者簽署新的風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)后，可以繼續(xù)交易創(chuàng)業(yè)板股票。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板加速向注冊(cè)制的過(guò)渡將帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)向高新科技方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。董登新說(shuō)：“因?yàn)樵谶^(guò)去IPO的準(zhǔn)則下面，是培養(yǎng)不出來(lái)新興產(chǎn)業(yè)高地的企業(yè)的。我們的注冊(cè)制改革之后，以科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板為先導(dǎo)，將會(huì)帶領(lǐng)我們的企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。中國(guó)未來(lái)的A股市場(chǎng)最大的市值，甚至是最高的股價(jià)，都會(huì)在高新技術(shù)的這些企業(yè)中，這也表明了注冊(cè)制對(duì)新產(chǎn)業(yè)的包容，會(huì)拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的一個(gè)必然結(jié)果?！?/p>

不過(guò)有一些市場(chǎng)人士擔(dān)心，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革可能會(huì)加速新股大規(guī)模擴(kuò)容，從而在短時(shí)間內(nèi)導(dǎo)致資金明顯分流。對(duì)此，很多業(yè)內(nèi)人士表示，從科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)看，并沒(méi)有對(duì)大盤(pán)造成資金分流，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)通時(shí)也沒(méi)有對(duì)A股造成明顯資金分流，所以創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革也不意味著一定出現(xiàn)這種現(xiàn)象。張德良表示：“一個(gè)板塊吸引投資者的地方就是優(yōu)秀的公司和好的成長(zhǎng)力，而且（有）可信賴的信息披露制度，我想這樣的安排，就不用擔(dān)心資金短缺的問(wèn)題。只有一種情況，就是上市公司本身質(zhì)量很難讓人信服，很多資金就會(huì)不斷地離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)?！?/p>