占外儲比例低于1%象征意義大于實際

不過，按照日本政府的初步構(gòu)想，購入中國國債的規(guī)模不超過100億美元，占其外儲總額的比例僅約為0.77%，并且還將是分期購入。因此目前來看，日本持有中國國債依然是象征意義大于實際意義，也不意味著日本將放棄美元和歐元資產(chǎn)。

不僅如此，日本要購入中國國債仍面臨一系列操作性問題：日本將通過何種方式購入中國國債，退出機制如何，購買方案對其他國家來說是否具有可復(fù)制性……這些問題有待進(jìn)一步觀察。

此外，日本購入人民幣資產(chǎn)究竟是暫時性的，還是將持續(xù)擴大人民幣在其總儲備中的比例，目前尚不明朗。這其中支配因素很多，既包括日本和世界經(jīng)濟大環(huán)境，也包括人民幣匯率、利率的市場化改革以及資本項目開放程度。因此，一方面日本購買中國國債很可能成為開啟人民幣國際化新階段的機遇窗口；另一方面，人民幣要真正實現(xiàn)國際化，仍有很長的路要走。

雖然日本政府尚未就購買中國國債作出最終決定，但我們有理由相信，互購國債是有利于中日雙方的雙贏之舉，有助于中日增進(jìn)戰(zhàn)略互信、合力應(yīng)對危機。