邁克爾·斯彭斯：

全球風(fēng)險中心位于歐洲

2012年的一個主要趨勢是動蕩。這是一個兩種情況幾乎勢均力敵的環(huán)境，而全球風(fēng)險的中心位于歐洲。

在一種情況中，歐洲央行對主權(quán)債務(wù)市場進(jìn)行直接干涉，防止收益提高把一個可控的財政和增長挑戰(zhàn)變?yōu)橐粋€償還能力的問題，從而支持核心歐洲通過意大利等關(guān)鍵國家的改革計(jì)劃來成功穩(wěn)定主權(quán)債務(wù)市場。在另一種情況中，歐盟就財政集中化展開爭論，同時收益上漲，破壞銀行資本化、改革動力，并最終影響歐元區(qū)的穩(wěn)定。

在第一種情況中，美國將出現(xiàn)增長緩慢和高失業(yè)率，直到總統(tǒng)選舉后才會采取大量政策行動，造成財政穩(wěn)定、增長和就業(yè)在很大程度上無人過問，結(jié)構(gòu)調(diào)整落入私營部門手中，而沒有大量公共部門的投資或支持。新興經(jīng)濟(jì)體降至接近危機(jī)前的增長模式，并仍是全球經(jīng)濟(jì)不完整的增長引擎。

在第二種情況中，核心歐元區(qū)開始破裂，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長急劇下降，然后傳導(dǎo)到美國脆弱的復(fù)蘇以及增加新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展阻力。

黃育川：

中國在重重壓力下崛起

歷史將表明，2012年標(biāo)志著中國轉(zhuǎn)向一個放慢的增長軌跡，以及新領(lǐng)導(dǎo)人的上任。這些事件出現(xiàn)在中國面臨艱難的內(nèi)外挑戰(zhàn)時期。

大約8%的增長速度會減少政策上的選擇，但對中國和世界來說可能更好。更持續(xù)的發(fā)展結(jié)果將緩解中國民眾對日益增長的差距、腐敗和環(huán)境退化等問題的擔(dān)憂。如果中國加大消費(fèi)引導(dǎo)趨勢，它就能改善全球貿(mào)易緊張局面。

但是，許多人預(yù)測歐元區(qū)持續(xù)的危機(jī)會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰，而其他人則認(rèn)為北京能夠避免急劇的下降。但由于其薄弱的金融機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施主導(dǎo)的增長模式受到批評，它可能不具備實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的所有工具。

在國內(nèi)，日益活躍的中產(chǎn)階級正在施壓，要求更加負(fù)責(zé)的管理。在國外，中國的崛起被看作是刺激了民族主義。北京對海上爭議領(lǐng)土挑釁的反應(yīng)加劇了緊張關(guān)系，并促使其鄰國支持美國加大在該地區(qū)的勢力。爆發(fā)沖突的可能性迫使中國和美國重新定位各自的角色。亞洲國家可能勾畫出兩個大國的勢力范圍，但鑒于它們各種不同的利益，聯(lián)盟會隨著情況而變化。