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通脹風(fēng)險 管好通脹預(yù)期

□本報記者 徐暢

隨著11月份居民消費價格（CPI）同比增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，關(guān)于明年通脹風(fēng)險的爭論再次升溫。一些專家認(rèn)為，國外輸入和高速擴張的貨幣和信貸供應(yīng)將導(dǎo)致明年物價水平上漲，需警惕資產(chǎn)價格飆升，進行適度的通脹預(yù)期管理。

物價上行壓力大

近段時間來，部分產(chǎn)品價格出現(xiàn)上漲苗頭，甚至在一些地區(qū)出現(xiàn)了囤油、囤糧現(xiàn)象。11月份CPI同比上漲0.6%，結(jié)束了連續(xù)9個月的負(fù)增長，通脹是否來臨？

專家普遍認(rèn)為，總體上看，嚴(yán)重通脹不會出現(xiàn)，但明年物價水平上漲的可能性較大。導(dǎo)致物價上漲的因素主要來自供給沖擊、國外輸入和高速擴張的貨幣、信貸供應(yīng)。

中國社科院副院長李揚表示，由于我國經(jīng)濟增長迅速，支撐經(jīng)濟增長的供給因素并不能齊頭并進地同時滿足高增長的需要，我國經(jīng)濟會不時出現(xiàn)某些資源和某些產(chǎn)品供給不足從而價格上升，進而推高價格總水平的現(xiàn)象。

輸入型通脹也將對明年物價造成沖擊。工行投行部研究中心分析師柳春明表示，國際原油價格伴隨著經(jīng)濟復(fù)蘇和美元疲軟，已從年初的不足40美元每桶反彈至80美元每桶。對于CPI而言，對外依存度高的大豆、油脂等產(chǎn)品的進口是主要的輸入型沖擊因素；原油、金融、礦產(chǎn)品對工業(yè)品成本影響巨大，對PPI也將起到明顯推升作用。

此外，2008年底以來貨幣的大幅度投放將對明年的CPI造成上行壓力。“過多的貨幣和信貸作為需求的載體，或早或遲將在物價上表現(xiàn)出來?！崩顡P表示。

警惕資產(chǎn)價格飆升

2009年，中國股市、樓市均出現(xiàn)爆發(fā)式上漲?！斑@一現(xiàn)象值得警惕?！崩顡P提醒，近年來，過多的貨幣和信貸供應(yīng)對物價的影響，常常并不表現(xiàn)在被CPI和PPI所覆蓋的普通商品價格上，而是表現(xiàn)在以股票價格和房地產(chǎn)價格為主的資產(chǎn)價格飆升上。

資產(chǎn)價格上漲是造成通脹預(yù)期的重要推動力。上一輪股市站上6000點及豬肉價格帶動的通脹，仍令人記憶猶新。如何用好各種政策工具，抑制資產(chǎn)價格過度膨脹，將是明年財政、貨幣政策面臨的一項重大考驗。