日本房產(chǎn)泡沫破裂后為何能社會穩(wěn)定
jianaisc.com?2012-02-17 16:15? 徐 梅?來源:人民網(wǎng)-《人民論壇》 我來說兩句
是泡沫終會破滅,現(xiàn)在日本的住宅價格還不到泡沫時期的一半 20世紀(jì)80年代中期以后,在美國的施壓下,日元被迫大幅度升值,給日本對外出口造成負(fù)面影響。為防止經(jīng)濟(jì)下滑,日本政府多次下調(diào)官方利率。日元升值和寬松貨幣政策的背景,加上長期以來日本政府對銀行的過度保護(hù)、金融監(jiān)管存在漏洞、信息披露制度不健全、銀行風(fēng)險意識淡化等因素,大量資金被釋放出來,并流向了股市和房地產(chǎn)市場,推高了股價和地價,房地產(chǎn)泡沫逐漸形成。在短短幾年的時間里,東京的地價市值就上漲到相當(dāng)于整個美國的地價,足見這一時期日本的地價飆升到近乎荒唐的地步。 然而,是泡沫終究會破滅,只不過當(dāng)你身處泡沫之中時,常常會被浮躁和奢華所誘惑,從而迷失了方向,正如美國前聯(lián)邦儲備委員會主席格林斯潘所言,“只有當(dāng)泡沫破滅后才會意識到它的存在。”1990年3月27日,大藏省發(fā)布了“金融機(jī)構(gòu)不動產(chǎn)融資總量限制”的通知,開始對不動產(chǎn)融資進(jìn)行限制,這一措施的實施后來被稱為日本房地產(chǎn)泡沫破滅的“引火擎”。隨后,日本各大銀行開始大幅度減少發(fā)放有關(guān)房地產(chǎn)的貸款規(guī)模,提高貸款利率,并開始征收地價稅。這些措施對抑制房價上漲產(chǎn)生了效果,日本房地產(chǎn)泡沫走向破滅。1991年以后,日本幾大都市圈的地價開始明顯下跌,現(xiàn)在日本的住宅價格還不到泡沫時期的一半。 戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)上的巨大成功導(dǎo)致對泡沫缺乏警惕,多數(shù)人相信“土地神話”會繼續(xù) 在20世紀(jì)80年代中期之前,日本沒有經(jīng)歷過泡沫經(jīng)濟(jì),缺乏對泡沫經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識和警惕性。戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)上的巨大成功,又大大助長了日本的自信心,對于80年代后期的資產(chǎn)迅速膨脹,很多日本人形成錯覺,認(rèn)為是“一個嶄新時代的到來”。這也是為何在房地產(chǎn)泡沫時期日本政府和媒體一直沒有人公開表示過對泡沫破滅的擔(dān)憂,而民眾更多看到和聽到的是“土地升值”、“銀行不倒”、“三菱并購美國洛克菲勒中心”等令人鼓舞的消息。多數(shù)人也相信,日本強大的經(jīng)濟(jì)實力、土地資源的稀缺性等會支撐“土地神話”的延續(xù)。 在這種沉醉的氛圍下,加上1990年6月日本房價開始出現(xiàn)拐點時,制造業(yè)設(shè)備投資、對外出口及國內(nèi)銷售依然活躍,無論政府還是國民都沒有意識到房地產(chǎn)泡沫開始走向破滅,更沒有想到的是,日本經(jīng)濟(jì)從此會進(jìn)入“失去的二十年”。很多人認(rèn)為,地價下跌只是暫時的,至少跌幅不會這么大,銀行也是抱著這種希望而擱置已經(jīng)出現(xiàn)的不良債權(quán)問題。支撐這一想法的理由除了對“土地升值”的信念外,還有一個是:日本是出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì),在日元不斷升值的形勢下,為促進(jìn)出口,政府會增發(fā)貨幣來拉低日元匯率。隨著日元對美元匯率逐步回歸,日本經(jīng)濟(jì)就會保持穩(wěn)定增長,房價也會隨之恢復(fù),并存在上漲的可能。所以,在日本房地產(chǎn)泡沫破滅、地價下跌的初期,沒有多少人急著出售手中的房產(chǎn),社會總體處于穩(wěn)定的常態(tài)。 |
- 責(zé)任編輯:王坤明
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