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千億級(jí)保險(xiǎn)資金大舉涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)只差最后一道圍墻的大門打開——保監(jiān)會(huì)制定的《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)試點(diǎn)管理辦法》未來的出臺(tái)將 最終允許險(xiǎn)資進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士表示，各大保險(xiǎn)巨頭早已覬覦樓市，已經(jīng)積極儲(chǔ)備項(xiàng)目整裝待發(fā)，而保險(xiǎn)資金投向樓市有望改變行業(yè)投資格局。（10月21日《中國(guó)證券報(bào)》）

新修訂的《保險(xiǎn)法》自10月1日起實(shí)施，允許保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)最受關(guān)注。只待《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)試點(diǎn)管理辦法》確定險(xiǎn)資投資不動(dòng)產(chǎn)的比例并作出相關(guān)細(xì)則規(guī)范，千億險(xiǎn)資進(jìn)軍始終以“暴利”聲名在外的房地產(chǎn)領(lǐng)域，勢(shì)必將成一發(fā)而不可收之勢(shì)。事實(shí)上，即使投資不動(dòng)產(chǎn)未被開禁，很多保險(xiǎn)巨頭也早已通過“曲線”擦邊球方式在房地產(chǎn)領(lǐng)域縱情馳騁。

截止到2009年7月，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)為3.8萬億元，如果按照5%到10%的估計(jì)投資比例計(jì)算，允許進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)投資的保險(xiǎn)資金應(yīng)在1900億到3800億上下。這么一大筆錢盡管不可能一下子全部砸入房地產(chǎn)市場(chǎng)，但也顯然會(huì)在市場(chǎng)上激起很大的浪花。為此，已經(jīng)有很多專家忙不迭地張貼出“安民告示”，指出千億險(xiǎn)資入市對(duì)房?jī)r(jià)的直接推動(dòng)作用不會(huì)很大。

這話也許可以這樣理解：險(xiǎn)資入市不會(huì)像炒房客一樣直接以讓房?jī)r(jià)再上幾層樓作為投資目的。我愿意相信這樣的投資初衷，但一旦險(xiǎn)資匯入整個(gè)樓市資金的汪洋，結(jié)果會(huì)如何反映到房?jī)r(jià)上來，肯定不是保險(xiǎn)公司所能單獨(dú)決定的。經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識(shí)是，在一個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里聚集的錢越多，炒作的空間越大，泡沫堆積的可能越多。

當(dāng)然，險(xiǎn)資入市對(duì)房?jī)r(jià)最大的影響還不在于此，而在于：它又給高企的房?jī)r(jià)增加了一個(gè)特殊的“陪綁者”。這個(gè)“陪綁者”的特殊之處就是，它是億萬投保者的保險(xiǎn)錢，保險(xiǎn)公司是不能輕易破產(chǎn)的，如果買保險(xiǎn)都不保險(xiǎn)，那整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系就亂了。房?jī)r(jià)想要依據(jù)正常的市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)入下行周期的可能，因?yàn)檫@個(gè)全新“陪綁者”的加入而顯得更加微乎其微。政府對(duì)房?jī)r(jià)的力挺，將更加“義不容辭”。

之所以高企的房?jī)r(jià)遲遲不能按照正常的市場(chǎng)規(guī)律實(shí)現(xiàn)價(jià)格回歸，最重要的原因就在于房地產(chǎn)市場(chǎng)的“陪綁者”身份特殊而且利益重大。在此之前，這樣的“陪綁者”有銀行資產(chǎn)、地方財(cái)政，后來又有國(guó)企資金的大舉進(jìn)入，如今又多了保險(xiǎn)公司。銀行、財(cái)政、國(guó)企、保險(xiǎn)公司，它們哪一個(gè)不是關(guān)系“國(guó)計(jì)民生”和“金融安全”呢？因?yàn)榉績(jī)r(jià)的下降而導(dǎo)致銀行破產(chǎn)、地方財(cái)政破產(chǎn)、國(guó)企破產(chǎn)、保險(xiǎn)公司破產(chǎn)，其中哪一個(gè)又是政府和公眾所愿意看到的呢？在尚未突破市場(chǎng)的懲罰底線之前，房?jī)r(jià)怎可能在這么多“保護(hù)傘”的嚴(yán)密保護(hù)之下正?；貧w？

有一個(gè)經(jīng)典的中國(guó)成語叫“騎虎難下”，房?jī)r(jià)當(dāng)下所面臨的正是這般格局。雖然前有美國(guó)次貸危機(jī)之鑒，但騎在這么多“猛虎”之上，也只能硬著頭皮往前走了，惟愿不要走到危機(jī)的門口。險(xiǎn)資入樓市，對(duì)高企房?jī)r(jià)而言不啻為一劑增強(qiáng)信心的“強(qiáng)心針”，高企之房?jī)r(jià)從此將再騎一頭猛虎矣。但是，保險(xiǎn)資金投資必須對(duì)客戶負(fù)責(zé)以穩(wěn)健為先，重視投資的安全性和變現(xiàn)性，保險(xiǎn)公司為此當(dāng)有自制之德，保監(jiān)會(huì)更應(yīng)有嚴(yán)格的限制規(guī)范和監(jiān)管跟進(jìn)。