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國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議日前決定擴(kuò)大開放領(lǐng)域,鼓勵(lì)外資以并購(gòu)方式參與內(nèi)地企業(yè)改組改造和兼并重組,并將擴(kuò)寬外資境內(nèi)融資渠道。在金融危機(jī)還未消散的背景下,如何來(lái)看待這一引資新政策呢？

從銀行的儲(chǔ)蓄看,中國(guó)目前總體上處于資金過剩,所以,此番鼓勵(lì)外資并購(gòu),肯定不是沖著資金而去。我認(rèn)為,目的可能有兩個(gè):一是借此向外界清晰地傳達(dá)中國(guó)政府奉行開放政策不會(huì)因危機(jī)而改變,以此和那些借危機(jī)搞貿(mào)易保護(hù)主義的國(guó)家相區(qū)隔;二是借并購(gòu)進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)企業(yè)完善治理結(jié)構(gòu),提高在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

近年來(lái),尤其是全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái),一些有實(shí)力的中國(guó)企業(yè)紛紛走出去到海外收購(gòu),但由于缺乏經(jīng)驗(yàn),包括對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的并購(gòu)規(guī)則不熟悉,交了不少學(xué)費(fèi);另外,雖然“中國(guó)制造”為世界消費(fèi)者提供了物美價(jià)廉的消費(fèi)品,但畢竟我們?cè)趪?guó)際市場(chǎng)能夠叫得響的品牌數(shù)量有限,大量的產(chǎn)品不過是來(lái)料加工或者貼牌生產(chǎn),缺乏自主創(chuàng)新能力。而跨國(guó)公司盡管在危機(jī)中受了傷,但畢竟有比較成熟的管理經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù),如果它們還有能力進(jìn)行對(duì)華投資,那么,對(duì)中國(guó)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新,促進(jìn)內(nèi)地企業(yè)提高技術(shù)和研發(fā)能力,以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)都是有幫助的。此外,雖然中國(guó)總體上處于資金過剩狀態(tài),但在局部地區(qū)和行業(yè),也呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性資金短缺,像中國(guó)政府意圖引導(dǎo)外資重點(diǎn)投向的高端制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè),以及我國(guó)西部地區(qū),這些產(chǎn)業(yè)不僅需要技術(shù)先進(jìn),而且其資金需求量也比較。

從并購(gòu)方式本身來(lái)看,相對(duì)于過去大量采用綠地投資方式需要大量土地建廠房,并購(gòu)重組的特點(diǎn)是很少需要擴(kuò)大土地,只要對(duì)現(xiàn)有廠房進(jìn)行改造,進(jìn)行管理的提升,產(chǎn)品的變化升級(jí),就可達(dá)到投資的目的。因此,在目前土地緊張的情況下,外資投資方式的改變也是十分必要的。事實(shí)上,并購(gòu)重組在中國(guó)還有很大的潛力。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議統(tǒng)計(jì),2007年全球跨國(guó)并購(gòu)達(dá)到了16370億美元,跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量與跨國(guó)投資數(shù)量比達(dá)到了90%。與之對(duì)比,2004年至2008年的5年間,我國(guó)外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)金額還不到70億美元。這表明,中國(guó)外資并購(gòu)的發(fā)展還相對(duì)滯后。