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截至3月23日，滬深兩市共有67家房企發(fā)布年報，累計實現(xiàn)凈利潤接近300億元,較2008年同期增長了七成左右。與此同時，這些公司負債總額卻超過5100億元，有56家公司債務(wù)總額明顯增加，有32家資產(chǎn)負債率在70%以上。

上述數(shù)據(jù)表明，2009年是房地產(chǎn)上市公司大舉借債、大力擴張、大筆賺錢的一年，經(jīng)歷了2008年的痛楚、擔(dān)憂之后，開發(fā)商的好日子重新回來，又開始了“大口吃肉、大碗喝酒”的快意生活。

從很大程度上講，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)，就是一個玩錢的行業(yè)。而中國絕大部分的開發(fā)商，自有資金并不雄厚，多數(shù)靠銀行借款過日子。即便有些大型房企并不差錢，但在高價圈地、高速擴張的“軍備競賽”過程中，錢永遠都不夠花，通過高負債，借力高資金杠桿率，幾乎成為國內(nèi)房企的不二選擇。

近幾年國內(nèi)房地產(chǎn)市場一而再、再而三地教育開發(fā)商，“人有多大膽，地有多大產(chǎn)”。且不說2003年到2007年全國樓市的持續(xù)上升期，但言2008年在國際金融危機與國內(nèi)經(jīng)濟下行的雙重壓制下，我國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了近十年來罕見的低迷，此時以萬科為代表的謹慎派房企，紛紛降低負債率，增加現(xiàn)金流，以準備“過冬”，而以保利為代表的央企，卻不斷融資，提速擴張，在全國諸多城市高調(diào)拿地。

后來的事實大家都已清楚。保利的逆勢擴張，獲得了大量的低價土地，儲備了豐富的優(yōu)質(zhì)地塊，從而在2009年樓市回暖之后，在項目開工量和銷售量上異軍突起，年度業(yè)績和利潤增幅遠遠超過萬科等理性房企。另外還有一個典型案例，2008年下半年銷售遇滯之后，綠城并未像很多上市公司那樣對樓盤進行降價促銷，反倒是以較高代價在境外融資，結(jié)果同樣證明2009年綠城的房源充足，賣出了好價錢，同時也激勵著宋衛(wèi)平高調(diào)拿地。于是乎，綠城和保利一道，成為中國房地產(chǎn)開發(fā)老大寶座的有力競爭者。

從我國城市化進程、經(jīng)濟增長形勢、人均收入增長、人口結(jié)構(gòu)上考量，理性人士都無法否認我國房地產(chǎn)業(yè)還有十幾年快速發(fā)展期，所以前些時候，連住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長都表態(tài)：我國住房價格還會再漲20年。在此條件下，開發(fā)商的好日子似乎還長。