本周堪稱國內(nèi)加快資本市場開放的“躍進(jìn)周”。繼本周一國務(wù)院頒行旨在為兼并重組提供多元化資金支持的“國七條”之后，本周二召開的國務(wù)院常務(wù)會議就進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展作出最新部署。

會議確定的開放領(lǐng)域及加碼的開放力度包括：在進(jìn)一步完善現(xiàn)有主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板（場外交易市場）的同時，加快更多層次的股權(quán)市場建設(shè)；擴(kuò)大債券市場建設(shè)，推出更多適合不同投資群體的多樣化債券投資品種；降低私募基金市場準(zhǔn)入門檻，對依法合規(guī)的私募基金發(fā)行不再設(shè)置行政審批；續(xù)推大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，發(fā)展國債期貨，破解期貨交易與實(shí)體經(jīng)濟(jì)“兩張皮”困境；鼓勵促進(jìn)金融、證券中介服務(wù)組織創(chuàng)新服務(wù)業(yè)務(wù)做大服務(wù)市場；注重資本市場開放的國內(nèi)外對接，便利境內(nèi)外市場主體（企業(yè)和機(jī)構(gòu)）跨境投融資。國內(nèi)資本市場對此反應(yīng)強(qiáng)烈，各類市場觀察人士將上述最新部署稱為擴(kuò)大資本市場開放程度“國六條”，予以積極贊許。

市場機(jī)會永遠(yuǎn)率先垂青有準(zhǔn)備者。面對十八屆三中全會以來尤其是今年以來，一波接一波的資本市場開放熱浪，國內(nèi)資本市場各類機(jī)構(gòu)投資者，以及投資實(shí)力與投資愿望兼具的民營實(shí)體企業(yè)，對政策密集出臺的反應(yīng)幾乎又慢了半拍甚至一拍。而前不久剛因發(fā)行虛擬信用卡暫時受挫，余額寶又受到多重掣肘的大電商阿里卻愈挫愈勇——昨天，阿里在上海高調(diào)舉行新聞發(fā)布會，適時推出“娛樂寶”這一嶄新的理財與增值服務(wù)平臺?！皧蕵穼殹笔灼诋a(chǎn)品設(shè)置四個投資項目，其中的影視劇投資項目單份投資額為100元，游戲投資項目單份投資額為50元，預(yù)期年化收益率7%。為避免阿里眼下的理財身份尷尬，“娛樂寶”與國華人壽合作設(shè)置，令其名正言順地獲取保險理財創(chuàng)新品種之名頭，以確保“娛樂寶”合法合規(guī)落地。

“娛樂寶”影視劇和游戲兩個投資項目，每人每個項目最多限購兩份。就算你我他中的某個人，按最高限額全買，并且最終投資回報達(dá)不到阿里巴巴承諾的7%的年化收益率，總的花費(fèi)也就300元，普通民眾皆可一試。其投資門檻之低，投資花費(fèi)之有限，就算最終投資失敗，絕大多數(shù)民眾亦可坦然承受。上述推出當(dāng)天即預(yù)約發(fā)售的“娛樂寶”投資案例，非常形象且異常清晰地告訴人們，伴隨經(jīng)濟(jì)市場化的疆域持續(xù)拓寬，市場化程度不斷加深，對三中全會所確立的一系列深化改革事項，普通民眾再也不能采取事不關(guān)己、高高掛起的態(tài)度。許多改革事項，尤其是與資本市場開放有關(guān)的改革事項，誰若不予主動理會，往往意味著合法獲利機(jī)會的白白浪費(fèi)。

現(xiàn)實(shí)中，大量的企業(yè)和自然人，一方面長期抱怨市場開放程度嚴(yán)重不足，另一方面又對成系列、分批次推出的市場開放舉措缺乏足夠的思想準(zhǔn)備和行動準(zhǔn)備，甚至有眼花繚亂、無所適從之茫然。包括諸多媒體，往往在報道與解析各類市場開放舉措時東一榔頭西一棒子，以其昏昏使人昭昭。阿里巴巴適時推出“娛樂寶”，說明其管理團(tuán)隊不光對資本市場開放態(tài)勢有深刻洞察，對金融政策走向能作精準(zhǔn)研判，善于將本企業(yè)資源優(yōu)勢與市場開放態(tài)勢作緊密對接，一旦市場出現(xiàn)了開放之縫隙，立即敏銳逮住發(fā)展機(jī)緣，先人一步推出合適的創(chuàng)新產(chǎn)品。就此，筆者以為，不光傳統(tǒng)金融企業(yè)、資本市場大佬、實(shí)體企業(yè)尤其與阿里同“姓”的民營企業(yè)，很有必要向阿里學(xué)上幾招。

以此認(rèn)識論研讀“國六條”，不難發(fā)現(xiàn)，推出更多適合不同投資者的多樣化債券投資品種和降低私募基金市場準(zhǔn)入門檻兩條，對于普通民眾，直接與間接參與投資的機(jī)會也將明顯增大，投資門檻則明顯放低。再開放的政策終究只起“開路”和“引路”之作用，政策利好能否轉(zhuǎn)化為企業(yè)和普通民眾各得其所“投資紅利”，關(guān)鍵還得看企業(yè)與普通民眾是否踴躍參與和實(shí)踐。只有把認(rèn)識論盡快轉(zhuǎn)化為方法論，全社會才能共享更多投資紅利，以及更多開放發(fā)展之紅利。

魯寧（上海 學(xué)者）