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不必?fù)?dān)心索羅斯做空人民幣

2016-01-27 07:54:45?徐立凡?來源:京華時(shí)報(bào)  責(zé)任編輯:林雯晶   我來說兩句

【對(duì)于可能出現(xiàn)的做空,在市場層面做好防范的同時(shí),應(yīng)在宏觀層面以更積極的態(tài)度應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力,解決中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)性弊端,這是應(yīng)對(duì)做空者最有力的回?fù)??!?/p>

日前,年過85歲的“投資大鱷”索羅斯在2016達(dá)沃斯論壇上發(fā)話,稱“看空美國股市,已做空標(biāo)普500指數(shù)。去年底買了美國國債,做空了原材料生產(chǎn)國股市,并下注亞洲貨幣對(duì)美元下跌。”分析認(rèn)為,索羅斯要做空的亞洲貨幣,就是人民幣和港元。

仿佛是為了給索羅斯的言論作證,進(jìn)入新年后人民幣匯價(jià)上演了近年少見的跌宕起伏,第一個(gè)交易周,人民幣連跌4日,1月6日人民幣中間價(jià)一度下調(diào)145個(gè)基點(diǎn),跌至2011年4月以來最低的6.5314點(diǎn)。第二個(gè)交易周,人民幣中間價(jià)大幅拉升,到25日,人民幣對(duì)美元在岸即期匯率累計(jì)貶值1.32%,離岸人民幣匯率對(duì)美元貶值0.6%。港元一度也出現(xiàn)了股市匯市雙跌的情況。

索羅斯的做空言論,令人聯(lián)想起其1997年、1998年在亞洲市場大肆做空之舉,最終引發(fā)亞洲金融危機(jī)。1998年,索羅斯一度把攻擊目標(biāo)瞄準(zhǔn)了港元,引發(fā)香港金融保衛(wèi)戰(zhàn),最后索羅斯鎩羽而歸。這樣的歷史業(yè)績,讓索羅斯近來做空亞洲貨幣的言論受到輿論高度關(guān)注,國內(nèi)權(quán)威媒體接連發(fā)聲,表示魯莽投機(jī)和惡意做空人民幣將面臨更高的交易成本,甚至擔(dān)當(dāng)嚴(yán)重的法律后果。他們勢(shì)將遭受巨大損失;做空中國者終將敗于市場。

其實(shí),對(duì)于索羅斯做空不必發(fā)出“勿謂言之不預(yù)也”式的警告。假如索羅斯真向人民幣和港元“宣戰(zhàn)”,那么最有力的應(yīng)對(duì)策略就是突然出手,令其知難而退。資本跟隨市場流動(dòng),除了逐利,本身沒有道德屬性。對(duì)于資本,無論做多還是做空,都不必標(biāo)注道德標(biāo)簽。美國輿論對(duì)索羅斯的做空表現(xiàn)淡定,可資借鑒。

而且,索羅斯做空人民幣的渠道相當(dāng)有限。其一,中國金融市場不是一個(gè)完全開放的市場,索羅斯做空在岸人民幣市場的機(jī)會(huì)微乎其微。離岸人民幣存款規(guī)模雖有1.3萬億元左右,但不足以引發(fā)中國金融市場的系統(tǒng)性危機(jī),在25日央行開始對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存放的人民幣執(zhí)行存款準(zhǔn)備金制后,至少2000多億元境外人民幣被鎖定成為信用資金,安全閥門也已設(shè)定。其二,港元雖然是高度開放的市場,但在亞洲金融危機(jī)后,應(yīng)對(duì)做空的能力大為增加,與內(nèi)地聯(lián)手狙擊空頭已有經(jīng)驗(yàn),兩地強(qiáng)大的資金實(shí)力足以形成威懾力。其三,亞洲遭受過1997年金融危機(jī)的國家,對(duì)于資本項(xiàng)目開放的利弊已有足夠認(rèn)識(shí),并有相應(yīng)應(yīng)對(duì)機(jī)制,做空亞洲貨幣不會(huì)再像過去那樣引發(fā)恐慌。

因此,無須過于擔(dān)心索羅斯做空人民幣。真正值得重視的,是他關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)會(huì)硬著陸的判斷,這是索羅斯做空亞洲貨幣的主要依據(jù)。然而,類似判斷不是第一次出現(xiàn),但都未得到驗(yàn)證。不過,索羅斯的做空言論也提了個(gè)醒。對(duì)于可能出現(xiàn)的做空,在市場層面做好防范的同時(shí),應(yīng)在宏觀層面以更積極的態(tài)度應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力,解決中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)性弊端,這是應(yīng)對(duì)做空者最有力的回?fù)簟?/p>

本報(bào)特約評(píng)論員徐立凡

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