據(jù)報(bào)道，中國(guó)的養(yǎng)老基金即將成為股票投資者，而中國(guó)地方養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)約有2萬(wàn)億元人民幣可用于投資，他們將把部分資金交給全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)進(jìn)行股票等證券的投資運(yùn)營(yíng)。

數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)社?；鸬耐顿Y收益率還是比較理想的。2015年全國(guó)社?；鹜顿Y收益率達(dá)到了15.14%，而這一收益率水平遠(yuǎn)超同期的通脹率。

然而，回顧我國(guó)養(yǎng)老基金的投資運(yùn)營(yíng)狀況，卻顯得并不樂(lè)觀。數(shù)據(jù)顯示，從2000年至2014年底，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的平均年化收益率僅有2.32%左右，這一水平遠(yuǎn)低于同期社?；鸬耐顿Y收益率。與此同時(shí)，據(jù)了解，若按照目前全國(guó)養(yǎng)老金的支付狀況，雖然仍未存在缺口，但其支付能力或許僅有17個(gè)月左右，壓力還是不可小覷的。對(duì)此，站在提升養(yǎng)老基金資金利用率，提升其投資回報(bào)預(yù)期等角度去思考，加快養(yǎng)老金入市步伐，提升其投資運(yùn)營(yíng)能力就顯得非常迫切了。

需要注意的是，與之前入市的全國(guó)社?；鹣啾龋B(yǎng)老基金的投資運(yùn)營(yíng)需要謹(jǐn)慎。究其原因，一方面在于養(yǎng)老金關(guān)乎全國(guó)老百姓的生存命運(yùn)，其投資安全性是最首要的問(wèn)題；另一方面則在于養(yǎng)老金注重長(zhǎng)期投資運(yùn)營(yíng)，且借助提升投資運(yùn)營(yíng)效率來(lái)提升養(yǎng)老金的投資回報(bào)預(yù)期，此舉將對(duì)緩解未來(lái)潛在的養(yǎng)老金支付壓力帶來(lái)極大的影響。

實(shí)際上，早在一年前，國(guó)務(wù)院就印發(fā)了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法的通知，且在辦法中明確了投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。至于參與股指期貨、國(guó)債期貨交易，也只能以套期保值為目的。但是，時(shí)隔近一年的時(shí)間，養(yǎng)老金入市仍缺乏實(shí)質(zhì)性的落實(shí)動(dòng)作。

按照之前市場(chǎng)的普遍預(yù)期，養(yǎng)老金入市年內(nèi)實(shí)現(xiàn)的概率還是很高的。至于養(yǎng)老金入市更為實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作，或許在今年第三季度前后有望加速落實(shí)。但是，對(duì)于養(yǎng)老金入市的時(shí)間點(diǎn)，卻不能隨意對(duì)待。對(duì)于關(guān)乎全國(guó)老百姓生存命運(yùn)的養(yǎng)老金，其入市的最大前提，還是要保障本金的高度安全性，在此基礎(chǔ)之上，再考慮資產(chǎn)保值增值的問(wèn)題。

不過(guò)，養(yǎng)老金入市對(duì)市場(chǎng)的影響力也在逐步下降。究其原因，一方面在于養(yǎng)老金入市只聽(tīng)傳聞，卻遲遲不見(jiàn)持續(xù)性的實(shí)質(zhì)動(dòng)作落地，市場(chǎng)投資信心受到了挫傷；另一方面，則在于市場(chǎng)投資者逐漸意識(shí)到養(yǎng)老金入市意在長(zhǎng)遠(yuǎn)，擬獲得長(zhǎng)期資產(chǎn)保值增值，但并非以救市、托市為目的。

很顯然，養(yǎng)老金入市不僅要建立在高度安全的市場(chǎng)環(huán)境之上，同時(shí)要嚴(yán)格按照規(guī)定設(shè)立起風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以防止突發(fā)性的投資運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而且更需要建立在陽(yáng)光化管理以及監(jiān)督的大環(huán)境之中。只有在配套措施充分落實(shí)的前提之下，結(jié)合安全的市場(chǎng)環(huán)境，才能夠讓養(yǎng)老金逐漸入市，以實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資運(yùn)營(yíng)目標(biāo)。（郭施亮）