北京時(shí)間5月6日晚，一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司股東大會(huì)正式召開，股神巴菲特和前往美國小城奧馬哈的超過4萬名“朝圣者”一起分享其投資智慧。據(jù)悉，這將是年近87歲的巴菲特最后一次親自參加股東大會(huì)。

數(shù)十年來，在資本市場上，巴菲特是一個(gè)神話一般的存在，其價(jià)值投資理念也為人們所津津樂道。每年前往奧馬哈聆聽巴菲特教誨的人中，大約每8個(gè)人就有一個(gè)是中國人。只不過，他們中的大多數(shù)人在股東大會(huì)散場后，都不太可能將巴菲特的理念付諸資本市場的實(shí)操。很簡單，眼下的國內(nèi)資本市場，并不是價(jià)值投資的樂土。

價(jià)值投資其實(shí)并不神秘，簡單講就是對(duì)自己投資的公司抱有強(qiáng)烈的信心，扛得住風(fēng)雨，堅(jiān)守到花開。這也就是巴菲特那句名言所說的，“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪”。所以，當(dāng)巴菲特決定買入哪家公司股票，意味著他持有這家股票的時(shí)間可能長達(dá)數(shù)年乃至數(shù)十年。其中較為典型的案例是，巴菲特自1988年買入可口可樂股票后，就一直持有這家公司的股票。

但這也是大多數(shù)投資者無法做到的地方。從本質(zhì)來講，價(jià)值投資是違反人性的投資方式，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人在進(jìn)行股票投資時(shí)是隨大流的，股票跌的時(shí)候恐慌拋售，股票漲的時(shí)候又不懂得適時(shí)離場。所以，很多人炒股，最后變成“抄底抄在半坡，追高落得高位站崗”，損兵折將。

這說的是市場和投資者的普遍規(guī)律。更重要的是，巴菲特的投資理念有賴于一個(gè)穩(wěn)定、健康的資本市場環(huán)境。如果一個(gè)資本市場各項(xiàng)交易制度和監(jiān)管制度不健全，朝令夕改，而上市公司的業(yè)績不穩(wěn)定、信息披露不完整，甚至大量存在內(nèi)部交易、利益勾結(jié)，這樣的資本市場不僅無法穩(wěn)定投資者預(yù)期，而且容易滋生大量短期投機(jī)套利行為。

具體說A股市場，現(xiàn)仍存在不少問題和弊端。這一點(diǎn)，從近期曝光的深交所前發(fā)審委員馮小樹案的具體案情就可洞窺一二。一個(gè)小小的發(fā)審委員，竟然僅僅動(dòng)用300萬元本金就能獲利2.48億元，這背后折射的市場漏洞有多大，不言而喻。這樣的話，還有多少人會(huì)堅(jiān)信價(jià)值投資？也因如此，在A股市場上曾經(jīng)出現(xiàn)過多少牛人、股神，其中還有人被封為男版、女版巴菲特，可到最后都是一查一個(gè)準(zhǔn)，要么案發(fā)被捕，要么原形畢露。最新的一個(gè)案例是，中國版股神徐翔的財(cái)富神話，隨著案情的披露變得一文不值。說穿了，徐翔無非還是靠與上市公司搞內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)來積累財(cái)富的。

巴菲特的財(cái)富故事說明，只有在一個(gè)穩(wěn)定、健康的資本市場投資環(huán)境，價(jià)值投資才可能成為投資者的信仰，也才可能出現(xiàn)像巴菲特這樣真正的投資大師。也可以說，巴菲特只有一個(gè)，但不斷完善和健全資本市場制度，打造法治化的投資環(huán)境，卻是所有資本市場應(yīng)當(dāng)追求的目標(biāo)。