人社部社會保險基金監(jiān)管局副局長湯曉莉3日表示，2017年共有九個省份的4300億元基本養(yǎng)老金委托給全國社保基金理事會進行投資運營，作為地方養(yǎng)老金進行委托投資運營的首個年度，收益率超過5%不成問題。但從和委托省份的交流來看，委托省份對當前5%的收益率不是非常滿意。

無論是實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值，還是應對日益增大的養(yǎng)老金收支壓力，投資運營很關(guān)鍵。為推進和規(guī)范我國養(yǎng)老金投資運營，2015年出臺了《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》。2016年是準備年。2017年是養(yǎng)老金正式投資運營第一個整年，所以，各方對首個年度的投資運營情況比較關(guān)注，有關(guān)部門披露信息很及時。

從“收益率超過5%”這個成績單來看，應該說很不錯，也實現(xiàn)了保值增值的目的。因為養(yǎng)老金投資對安全性要求更高，再加之是委托投資首年經(jīng)驗不足，必須要謹慎投資，那么就會影響收益率。再與過去相比，“超過5%”的收益率遠高于過去十幾年的“略高于2%”。另外，專家指出“超過5%”還跑贏了通脹率、銀行儲蓄利率和國債利率。但令人意外的是，委托省份對5%并不是非常滿意。

原因可能在于，社?；鹱猿闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率為8.37%，這讓委托省份對養(yǎng)老金投資收益率期望值比較高。而且，先期“試水”的廣東、山東兩地養(yǎng)老金委托投資收益率前期也比較高，如山東2015年養(yǎng)老金委托投資的年化收益率達到15.19%，這也會讓目前的委托省份期望值較高。不過，由于各種資金投資運營時間不同，每年經(jīng)濟形勢不同，這些收益率目前并沒有多少可比性。

期待高收益幾乎是所有投資者的心態(tài)，委托省份期望養(yǎng)老金投資高收益率也不奇怪。但要客觀看待“超過5%”，因為從法律規(guī)定等角度來說，“超過5%”基本符合預期。無論是《社會保險法》還是《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，都規(guī)定了在保證資產(chǎn)安全的情況下投資運營。再從投資規(guī)律來說，高收益往往意味著高風險，從防風險角度看“超過5%”，成績已經(jīng)相當不錯。

因此，委托省份需要端正自己的心態(tài)，才能確保養(yǎng)老金投資安全。如果對當前5%的收益率不是非常滿意，有可能會對投資運營機構(gòu)造成心理壓力，從而在投資決策時放松“安全閥門”，增加風險系數(shù)，這雖然有可能帶來高收益率，但卻存在安全隱患。養(yǎng)老金作為老百姓的“保命錢”，雖然有保值增值的必要，但投資安全永遠比投資收益更為重要，這應該是基本常識。

我們可以期待，隨著未來我國宏觀經(jīng)濟向好發(fā)展，資本市場管理越來越規(guī)范，養(yǎng)老金投資運營經(jīng)驗也越來越豐富，未來養(yǎng)老金投資收益率有望走高。據(jù)悉，除已有的9個省份委托投資外，西藏、甘肅、浙江、江蘇也打算委托投資運營，可以增加投資金額約為1500億元。這也意味著其他省份對養(yǎng)老金委托投資信心比較足。因此，即便不滿意當前收益率，也要積極支持養(yǎng)老金投資。

當然，委托省份對當前5%的收益率不是非常滿意，對投資運營機構(gòu)也提了個醒——即在確保投資安全的前提下，還需要進一步提高投資運營能力。據(jù)說，從海外養(yǎng)老金市場的發(fā)展歷程來看，多元化投資和逐漸放開的限制條件是世界范圍內(nèi)養(yǎng)老保險資產(chǎn)配置的主要趨勢。限制條件能否逐漸放開，取決于風險控制和投資效果。而多元化科學投資，是提高養(yǎng)老金投資收益率的關(guān)鍵。