央行似乎到了快沒(méi)什么牌可出的地步了,市場(chǎng)各方都在等著央行何時(shí)加息,可央行就是不愿意那么快從了,還在那折騰的啊。
物價(jià)快速上漲一直被認(rèn)為經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的一種表現(xiàn),央行在傳統(tǒng)的工具上主要有票據(jù)回收流動(dòng)性,這個(gè)屬于溫和派的,一般也沒(méi)什么力度;不行的話,就提高存款準(zhǔn)備金;再不行的話就加息了?,F(xiàn)在票據(jù)的回收基本沒(méi)什么人關(guān)注了,準(zhǔn)備金提高大家也麻木了,加息——這個(gè)殺傷力最大的家伙也該出場(chǎng)了。
央行在處理一些貨幣政策時(shí)經(jīng)常畏手畏腳的,而且?guī)缀鯖](méi)什么主動(dòng)性。面對(duì)各方壓力央行再次選擇了沉默。本來(lái)本輪物價(jià)上漲是可以適當(dāng)控制的,筆者在去年就發(fā)文說(shuō),中國(guó)在今年將出現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品大幅上漲的情況,并指出最好在四月份開(kāi)始加息,就可以避免農(nóng)產(chǎn)品短期上漲過(guò)快的壓力。央行對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇完全沒(méi)有足夠的信心,當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)界發(fā)出了中國(guó)不會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹的聲音,并稱物價(jià)將保持平穩(wěn)的論調(diào)。美國(guó)的金融危機(jī)論也一直此起彼伏,過(guò)快加息擔(dān)心傷害實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此后希臘債券危機(jī)更是引來(lái)了經(jīng)濟(jì)二次探底論,加息之聲也就再也沒(méi)用起來(lái)了。統(tǒng)計(jì)局的CPI數(shù)據(jù)也沒(méi)能夠給央行加息的理由,雖然民眾對(duì)CPI的真實(shí)性充滿了鄙夷,可惜央行另可相信CPI也不相信群眾的眼睛。當(dāng)然這一切基本都是可以預(yù)期的,筆者當(dāng)時(shí)的文章指出央行的調(diào)控工具將會(huì)是存款準(zhǔn)備金,2010年存款準(zhǔn)備金將提高至18,現(xiàn)在存款準(zhǔn)備金已經(jīng)提高到18.5的程度,出現(xiàn)的0.5誤差在于突發(fā)性事件導(dǎo)致央行的防御性再度被破壞,不過(guò)基本都符合筆者在2009年的預(yù)期。