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相對(duì)于美國(guó)和歐洲，中國(guó)的金融市場(chǎng)似乎波瀾不驚。管理層除了采取鎖止部分流動(dòng)性的措施外，還有針對(duì)性地對(duì)某些領(lǐng)域的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了壓力測(cè)試。不過(guò)，在測(cè)試以外，潛在的風(fēng)險(xiǎn)在監(jiān)管“壓力”的松緩處快速滋生，并且正處于不斷累積之中。這其中，各商業(yè)銀行推出的令人眼花繚亂的理財(cái)產(chǎn)品，堪稱是眼下最大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

12日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)就《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)。《辦法》將要求商業(yè)銀行把壓力測(cè)試常規(guī)化，每季度至少進(jìn)行一次測(cè)試，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行市場(chǎng)模擬測(cè)試，用以發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表是否存在日常運(yùn)作中所忽視和累積起來(lái)的問(wèn)題。此前的10月9日，銀監(jiān)會(huì)還出臺(tái)了《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》，要求各商業(yè)銀行對(duì)其理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)級(jí)和評(píng)估，并對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的銷售、宣傳銷售文本及銷售人員進(jìn)行明確規(guī)范。這兩個(gè)《辦法》，按照計(jì)劃，都擬于明年1月1日起實(shí)施。

監(jiān)管層相繼披露兩個(gè)《辦法》，說(shuō)明其已經(jīng)注意到金融市場(chǎng)的一些實(shí)際狀況，并準(zhǔn)備規(guī)范之。最近，針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品越發(fā)越多、利率越漲越高的市場(chǎng)現(xiàn)象，銀監(jiān)會(huì)向各商業(yè)銀行發(fā)出了嚴(yán)格理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理的通知，要求各商業(yè)銀行在一個(gè)月內(nèi)清理“資產(chǎn)池”，實(shí)現(xiàn)每個(gè)理財(cái)計(jì)劃單獨(dú)核算。每個(gè)理財(cái)計(jì)劃單獨(dú)核算，無(wú)異是要制止商業(yè)銀行用新理財(cái)產(chǎn)品吸納的本金，來(lái)彌補(bǔ)舊理財(cái)產(chǎn)品的損益這種“拆東墻補(bǔ)西墻”的累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的做法。

如今理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量之多，令人目不暇接。在各商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，每個(gè)窗口都有大量理財(cái)產(chǎn)品的目錄。由于理財(cái)產(chǎn)品推出的數(shù)量多、更替快，許多產(chǎn)品沒(méi)有正規(guī)的對(duì)應(yīng)具體產(chǎn)品的格式合同，客戶只能在那些既定條款與具體產(chǎn)品本來(lái)承諾并不相稱的統(tǒng)一格式合同上簽字。如果銀行違約，嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，客戶并不能取得法律的保護(hù)。因之，銀監(jiān)會(huì)要求各商業(yè)銀行在一個(gè)月內(nèi)清理“資產(chǎn)池”的規(guī)定，是否會(huì)引發(fā)原本潛在的糾紛，引人關(guān)注。