2011年以來(lái)，歐債危機(jī)成為了制約世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的最大障礙，美、歐、日三大經(jīng)濟(jì)板塊增長(zhǎng)因此同步放緩。中國(guó)、印度等新興經(jīng)濟(jì)體增速盡管仍居高位，但面臨挑戰(zhàn)明顯增多。由于歐債危機(jī)仍然看不到解決前景，全球失業(yè)率高位徘徊，“通脹”壓力不斷增大等風(fēng)險(xiǎn)依然存在，未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍然不容樂(lè)觀。

世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)受挫

主權(quán)債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重。從全球范圍看，任何主權(quán)債務(wù)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)引起市場(chǎng)恐慌情緒的蔓延，成為制約全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“無(wú)形黑手”。首先，歐債危機(jī)近期難見(jiàn)解決前景。在歐盟27個(gè)成員中，有13個(gè)成員公共債務(wù)突破了GDP 60%的上限。目前歐盟峰會(huì)對(duì)解決危機(jī)提出一攬子救援方案，重要的突破是減記50%的希臘債務(wù)，所謂減記，實(shí)際上是債務(wù)重組，將到期的債務(wù)更換為新的債券。其次，美、日等國(guó)家也同樣面臨主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)美國(guó)公共債務(wù)署2011年11月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)公共債務(wù)首次突破15萬(wàn)億美元的歷史高位，超過(guò)美國(guó)2010年GDP總額約14.6萬(wàn)億美元，創(chuàng)下二戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)的最高紀(jì)錄。日本的公共債務(wù)在GDP比重早就超過(guò)200%以上，遠(yuǎn)超過(guò)希臘的120%，未來(lái)兩年日本政府也將承受償還高額政府債務(wù)的壓力。債務(wù)危機(jī)反映出西方經(jīng)濟(jì)體自身的制度缺陷。統(tǒng)一貨幣與分散財(cái)政間的矛盾短期內(nèi)不可能解決，往往延誤救助時(shí)機(jī)；歐洲的高福利、高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄的社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度和生活方式導(dǎo)致了公共債務(wù)的長(zhǎng)期積累。目前應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的措施都是短期對(duì)策，而且會(huì)使各自的債務(wù)規(guī)模繼續(xù)增大。如果其本身社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度沒(méi)有根本變革，引起債務(wù)危機(jī)的結(jié)構(gòu)性矛盾將始終存在，從而成為長(zhǎng)期困擾西方和世界經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)因素。在歐債危機(jī)不能得到有效控制的背景下，不僅歐盟經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇難以想象，也將嚴(yán)重拖累世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。

失業(yè)率居高不下。造成全球失業(yè)率居高不下的首要原因是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力帶來(lái)的就業(yè)不足，沒(méi)有一定的高速增長(zhǎng)，任何國(guó)家都難以解決就業(yè)問(wèn)題。失業(yè)率上升又會(huì)制約居民消費(fèi)，反過(guò)來(lái)制約著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次是科技進(jìn)步帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)?？萍及l(fā)展促使勞動(dòng)生產(chǎn)率和資本有機(jī)構(gòu)成提高，資本對(duì)勞動(dòng)力的吸納力相對(duì)下降，帶來(lái)結(jié)構(gòu)性和摩擦性失業(yè)。發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)業(yè)占GDP的70%以上，但現(xiàn)代服務(wù)業(yè)對(duì)勞動(dòng)力需求低，創(chuàng)造就業(yè)出現(xiàn)瓶頸。第三是發(fā)達(dá)國(guó)家高福利制度造成的“養(yǎng)懶漢”現(xiàn)象則是危機(jī)時(shí)期自主失業(yè)的重要因素。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家面臨的失業(yè)問(wèn)題主要還是勞動(dòng)力豐富與資本稀缺的矛盾突出帶來(lái)的勞動(dòng)力供過(guò)于求所致。當(dāng)然，隨著工業(yè)化和城市化發(fā)展，農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力需要逐步轉(zhuǎn)移，多年累積的隱性失業(yè)逐漸顯性化也是其中重要原因。

通貨膨脹面積擴(kuò)大。首先，美國(guó)推出第三次量化寬松政策的可能依然存在。當(dāng)前，全球大宗商品價(jià)格一方面是受控于需求，但更重要的是受制于美元。美元走強(qiáng)，價(jià)格回落；美元走弱，價(jià)格上漲。一旦美國(guó)寬松政策或是變相寬松政策推出，美元貶值，全球流動(dòng)性泛濫，國(guó)際大宗商品價(jià)格飛漲，全球新一輪通貨膨脹在所難免。第二，糧食價(jià)格上漲造成壓力。近些年，國(guó)際糧食價(jià)格步入趨勢(shì)性上漲的大周期，極端氣候的常態(tài)化、供求緊平衡、能源成本居高不下以及城市化、工業(yè)化導(dǎo)致的用地減少等因素都使得糧價(jià)表現(xiàn)出越來(lái)越強(qiáng)的價(jià)格剛性。第三，油價(jià)仍將維持高位。中東和北非地區(qū)的政局不穩(wěn)，給油價(jià)帶來(lái)“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”；美元持續(xù)走軟帶來(lái)“計(jì)價(jià)效應(yīng)”，2010年底以來(lái)，名義美元指數(shù)貶值4%左右，使以美元計(jì)價(jià)的石油及其他大宗商品價(jià)格出現(xiàn)上漲，估計(jì)對(duì)油價(jià)上漲帶來(lái)的影響大約也有5美元左右；新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)石油等大宗商品價(jià)格上漲在需求方面提供了有效支撐。第四，勞動(dòng)力價(jià)格上漲正成為新的通脹壓力。隨著大部分新興經(jīng)濟(jì)體向中等收入發(fā)展階段邁進(jìn)、城市化生活成本的提高，勞動(dòng)力價(jià)格的上漲和回補(bǔ)將是一個(gè)不可避免的客觀規(guī)律。如果勞動(dòng)力成本上升，但支持勞動(dòng)生產(chǎn)率提高的因素相對(duì)趨弱以后，成本推動(dòng)型通脹的壓力就會(huì)加大，如何避免“工資——通脹螺旋式上升”將是各國(guó)政府面臨的新挑戰(zhàn)。